中国人民銀行：適度な緩和的金融政策を引き続き実施する必要があります

本記事 （記者劉琪）によると、中国人民銀行のWebサイト3月31日の発表で、中国人民銀行の金融政策委員会2026年第一四半期（通算第112回）定例会が3月26日に開催された。

会議では、今年以来のマクロ政策がより積極的かつ有効に推進されており、金融政策は適度に緩和を維持し、景気循環を反転させる調整および複数の期間をまたぐ調整を強化し、さまざまな金融政策手段を総合的に活用することで、経済が継続して良好な方向へ向かうための適切な通貨・金融環境をつくり出していると考えられる。貸出市場の取引金利改革の効果は継続して一層発揮され、預金金利の市場化調整メカニズムの役割が有効に機能し、金融政策の波及（伝導）効率が高まり、社会の資金調達コストは過去最低水準にある。為替市場では需給が基本的に均衡しており、人民元の為替レートは双方向に変動しつつ、合理的で均衡した水準で基本的な安定を維持している。金融市場全体の運用は概ね安定している。

会議では国内外の経済・金融情勢を分析し、現在、外部環境の変化の影響が一段と深まっており、世界経済の勢いが弱く、地政学的な紛争や貿易・経済上の対立が多発していること、主要経済主体の経済パフォーマンスに相違がみられること、インフレの動向および金融政策の調整には不確実性があるとした。中国の経済運営は全体としては安定しており、安定を土台に前進しており、高品質な発展は新たな成果を得ているが、それでも供給が強く需要が弱い状況、ならびに外部ショックなどの問題と課題に直面している。引き続き適度に緩和した金融政策を実施し、景気循環を反転させる調整および複数の期間をまたぐ調整の強度を高めるとともに、金融政策手段の「総量」と「構造」の二重機能をより良く発揮し、通貨・財政の政策の連携を強化して、経済の安定した成長と物価の合理的な回復を促進する必要がある。

会議では次の段階の金融政策の主要な考え方を検討し、増分の政策と既存の政策の統合による効果を発揮し、さまざまな手段を総合的に運用して、金融政策のコントロールを強化し、国内外の経済・金融情勢および金融市場の運用状況に基づき、政策実施の強度、テンポ、タイミングを適切に把握することを提案した。流動性を十分に確保し、社会の資金調達規模、ならびにマネーサプライの増加が、経済成長および物価総水準の予想目標と見合うようにする。中央銀行の政策金利による誘導を強化し、市場化された金利形成・伝導メカニズムを整備し、市場金利の価格決定に関する自主的メカニズムの役割を発揮するとともに、金利政策の実行と監督を強化する。信用市場の経営行為を規範化し、資金調達にかかる中間コストを引き下げ、社会の総合的な資金調達コストが低位で推移することを促す。マクロ・プルーデンスの観点から債券市場の運用状況を観察・評価し、長期の収益率の変化に注目する。通貨政策の伝導メカニズムを円滑化し、資金の使用効率を高める。為替市場のレジリエンスを強化し、市場の予想を安定させ、人民元の為替レートを合理的で均衡した水準における基本的な安定を維持する。

会議は、大型銀行に対して金融サービスによる実体経済への主力としての役割を発揮させ、中小銀行には自らの主たる責務により集中させ、銀行の資本力を強化するよう促すべきだと指摘した。各種の構造的な金融政策手段をうまく活用し、手段の管理を最適化し、着実に金融の「五つの主要分野における大規模な取り組み」を行い、内需拡大、科学技術革新、ならびに中小・零細企業などの重点領域に対する金融支援を強化する。民間経済の発展と成長を支える金融サービスを継続してしっかりと行う。金融市場の安定した運用を維持する。金融の高度な双方向の対外開放を着実に推進し、開放条件下での経済・金融の管理能力およびリスクの防止・抑制能力を高める。

（編集：文静）

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