外資機関がA株企業の調査を集中的に実施、テクノロジーセクターが注目の焦点に

专题：変動は変わらず「春の高揚」への見通し 　機関は休暇前の保有を推奨

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2026年に入り、海外資本の機関によるA株（中国本土株）の調査熱は衰えていません。Wind情報のデータによると、2月9日時点で、年内にすでに224の海外資本機関が合計569回A株上場企業を調査しており、モルガン・スタンレー、ブラックロック、ゴールドマン・サックス、シティなどの著名な海外機関も含まれています。

さらに、多くの海外資本機関が近日、中国株市場を好意的に見ている調査レポートを発表しています。たとえば、ゴールドマン・サックスは中国株の「オーバーウェイト」格付けを維持し、中国指数と上海・深セン300指数はいずれもそれぞれ20%と12%上昇すると予測しています。UBSは、中国株について「魅力的」だという見方を示し、今年のMSCI中国指数の利益成長率の見通しは、昨年の2.5%から大幅に13.6%へ反発する見込みで、主にテクノロジー株によって牽引されるとしています。

海外資本の調査対象を見ると、華明設備、影石イノベーション、汇川技術が海外資本調査ランキング上位3位に入っています。加えて、奥特、怡合达、安集科技、华润微、思特威などの企業も、20社以上の海外資本機関から調査のための訪問を集めています。これにより、海外資本の調査は主に半導体、ロボットなどの分野に焦点が当たっていることがわかります。

UBSウェルス・マネジメント投資担当（CIO）オフィスは、中国市場には成長と収益の潜在力があると述べています。中国は継続的にテクノロジーの革新と自立自強を推進し、企業にとって有利な事業環境を整えています。同時に、医療・ヘルスケア企業の「海外進出」、新しい消費モデルの台頭、電力網の近代化などの追い風は、医療・ヘルスケア、消費、素材、電力設備といった業界にも利益をもたらすことが期待されています。

インガス・チャイナ（中国本土および香港）チーフ投資総監である馬磊氏は、「2026年を展望すると、私たちは中国株式市場に対して引き続き楽観的です。継続的に改善していくファンダメンタルズと、長期的な成長の原動力が、より持続可能な、構造的な成長サイクルを生み出すことにつながると考えています」と述べました。

中国株式市場の投資チャンスに触れ、馬磊氏は、第一に産業のアップグレードだと考えています。電気自動車、製薬、自動化などの重要な業界が、次の段階の成長を押し上げる可能性があります。堅実な研究開発力を持つ企業は、市場が求める先進的な製品やソリューションへの需要をつかむことができます。第二に人工知能（AI）トレンドです。2025年初めに発表されたDeepSeekは、中国がコスト効率と高性能を兼ね備えた大型言語モデルを提供できる能力を持つことを示し、また中国が世界のAI競争の舞台で有力な競争者になっていることも意味しています。中国には世界最大級のインターネットユーザーの一つがあり、エネルギーコストが相対的に低いことから、大規模な人工知能の発展と導入を支える基盤条件を備えています。さらに、中国には豊富な人材の蓄積、大規模なデータ資源、そして効率的な自動化による拡張能力があり、人工知能の革新を実質的な生産力の向上へと転換するうえでの競争優位を与えています。第三に消費の進化です。人口構造の変化や消費者の嗜好が継続的に進化することの影響を受け、今後の中国の消費市場は大きな転換を経験する可能性があります。若年層は、ネットゲーム、旅行、娯楽、ソーシャルメディアなど、サービス型およびIP型の製品にますます予算を振り向けるようになっています。関連業界から、より多くの優れた企業が現れることが期待されています。

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