Щойно я дивився, як насправді показали себе основні американські індекси за останнє десятиліття, і цифри досить цікаві, якщо їх розбити по частинах.

Отже, за останні 10 років ринок акцій в цілому показав хороші результати. Індекс S&P 500 майже потроївся — загальний приріст 216%, що становить приблизно 12,1% на рік. Це базовий рівень широкого ринку. Але якщо копнути глибше, можна побачити різні історії залежно від того, у що ви інвестували.

Індекс Dow Jones, який зосереджений на 30 провідних компаніях, був більш консервативним — 159% прибутку за десятиліття, близько 10% на рік. Це логічно, враховуючи фокус на стабільних, повільно зростаючих компаніях. Потім є Nasdaq Composite, який просто знищив усіх — 336% загального приросту і 15,8% на рік. Саме тут зосереджена вся технологічна сфера, і очевидно, що цей сектор був у зірковій формі.

Головні компанії-лідери розповідають цю історію. Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon — ці назви фактично тримали ринок на плаву. Зараз Nvidia становить близько 7,9% від S&P 500. За останні 10 років ринкова динаміка значною мірою залежала від того, скільки ви мали технологічного експозиції.

Але є одне — Уолл-стріт насправді стає досить обережною щодо наступного десятиліття. Аналітики JPMorgan очікують лише 6,7% річних доходів у майбутньому. Goldman Sachs ще більш обережний — 6,5% для S&P 500. Це менше ніж удвічі від того, що ми бачили останнім часом. Вони посилаються на побоювання щодо тарифів і на те, що оцінки справді розтягнуті з історичної точки зору.

Отже, результати останнього десятиліття були винятковими, але не варто сприймати їх як базовий рівень очікувань. Це реальність, яку ніхто не хоче чути, але вона важлива. Загальна думка полягає в тому, що майбутні доходи будуть більш поміркованими — десь між 3% і 10%, залежно від сценарію.

Особисто я завжди вважав, що поєднання індексних фондів з кількома окремими акціями має сенс. Це дає вам страховку широкого ринкового експозиції, але водночас дозволяє робити ставки на перевищення середнього, якщо ви зробите домашню роботу. За останні 10 років ринок показав, що портфелі з високим технологічним навантаженням можуть приносити значні прибутки, але це не означає, що так буде завжди. Варто подумати про це, готуючись до того, що на нас чекає далі.