アジアの工場がストップの「寒波」に直面：繊維・包装業界が最も影響を受ける！

数週間前から、業界関係者は湾岸エネルギーのショックがどのように連鎖反応を引き起こすのかを分析し続けている。ショック波は中東から外へ拡散し、まずアジアに影響が及ぶ。エネルギー製品の供給が逼迫し、これが世界経済の動揺につながる可能性がある。いまや、このようなエネルギー供給の逼迫による連鎖反応は、アジア各地の工場の現場で明らかになっており、懸念が高まっている。

ゴールドマン・サックスのアナリスト、Georgina Fraserが率いるチームは月曜日、顧客に対し、アジアにおける石化ショックが悪化していると警告した。繊維および包装工場が、最初に深刻な打撃を受けた下流企業となっている。

Fraserはレポートで、「供給ショックの伝播スピードと影響の度合いは、いずれも当社の予想を超えている」と強調した。

彼女は、供給ショックがエネルギー価格の上昇から、減産、利益率の圧迫、需要の前倒しでの縮小へと波及していると述べ、さらに「関連するシグナルが急速に見え始めており、繊維・包装業界は最初に影響を受ける下流領域だ」と付け加えた。

先週、主要なプラスチック原料のサプライチェーンの寸断が見え始め、複数のモノエチレングリコール（MEG）および高純度テレフタル酸（PTA）メーカーが不可抗力を発表した。これらの原料はプラスチック生産に欠かせないものであり、プラスチックこそが現代経済の中核材料だ。

Fraserは、米国とイランの紛争が勃発して以来、PTAスポット価格が30%超にまで急騰したと指摘した。

中国のPTAサプライチェーンは、世界のPTA生産能力の3分の2を占めている。操業停止および減産により、中国のPTA生産能力の約15%（世界の生産能力の約11%）が影響を受けた。

補足すると、MEGとPTAは、ポリエチレンテレフタレート（PET）およびポリエステル繊維を生産するための2つの主要原料だ。これらの石化製品は、日常の消費財の生産にとって極めて重要であり、プラスチックボトル、食品包装、衣服、家庭用品、そしてさまざまな消費財・工業製品など、各国の生活を便利にしている。

Fraserはその後、目をインドに向け、同国で石化サプライショックの初期の兆しが出ていると指摘した。インドの主要な合成繊維の拠点であるスーラトでは、プラスチックコストの急騰と需要の軟化という二重のショックにより、生産者は生産を1日2交代制から1交代制ではなく、単班12時間制へと縮小しており、出力は半減している。

彼女は、衣料・繊維製品業界では、石化関連の投入が販売コストの50%から65%を占めており、足元の原材料スポット価格の変動は販売コストに17%のショックを与えることを意味すると述べた。それは、生産効率の低い工場が操業停止に至るのに十分だ。

包装業界も同様にリスクに直面している。必需品ではない商品の需要は衣料より低いとはいえ、PTAおよび関連する石化製品の価格圧力は高止まりが続いており、食品・飲料・消費財の包装分野にも波及して、インフレ伝播の可能性を高める恐れがある。

実際、この光景は、先月にJ.P.モルガンのコモディティ専門家が行った、エネルギーショックの「ドミノ倒し」効果に関する予測を思い起こさせずにはいられない。まずアジア（いま起きている）、次にアフリカとヨーロッパ、最後に米国だ。

「仮に紛争が将来終結しても、それでもすでに始まっているサプライチェーンの寸断を完全に解消することはできない」とFraserは警告した。

（出所：財聯社）