Je viens de tomber sur des insights de marché intéressants qui valent la peine d’être partagés. Il existe toute une thèse autour des entreprises de logiciels améliorés par l’IA qui gagne du terrain, et honnêtement, cela a du sens quand on pense au cycle de productivité dans lequel nous sommes.

Donc, la prédiction de Marc Chaikin d’il y a quelques années était assez précise concernant les noms à surveiller. Des entreprises comme ServiceNow, Synopsys et Pure Storage ont été mises en avant comme des potentielles gagnantes parce qu’elles intègrent réellement l’IA dans leurs offres logicielles principales. Procore a aussi attiré l’attention puisqu’ils développent des capacités d’IA pour concurrencer Autodesk. Même certains noms technologiques secondaires comme Arista Networks et CrowdStrike ont été signalés comme étant à surveiller.

Ce qui m’a marqué dans la prédiction de Marc Chaikin, c’est le point plus large sur un nouveau cycle de productivité. La stratégie sur les semi-conducteurs était centrée sur AMD pour son argument, et il y a une logique là-dedans compte tenu des exigences en infrastructure. La partie intéressante est la façon dont cela se relie au macro — il surveillait les taux d’intérêt comme étant le véritable moteur du marché, pas seulement le battage autour de l’IA.

L’objectif sur le S&P 500 qu’il mentionnait était assez ambitieux à l’époque, évoquant des mouvements potentiels vers la fourchette 5800-6000 en fonction de la politique de la Fed. Il était prudent concernant la concentration dans la mega-cap tech et préférait l’angle des techs spécialisées. Les secteurs des finances, de la consommation discrétionnaire et de l’industrie étaient ceux qu’il pensait avoir de la marge pour progresser.

Une chose qui a bien vieilli dans la prédiction de Marc Chaikin, c’est l’accent mis sur la faiblesse économique de la Chine et comment cela se répercute sur les chaînes d’approvisionnement mondiales et l’inflation. Cela s’est avéré plus important que ce que l’on pensait initialement.

La thèse centrale était essentiellement que les gains de productivité alimentés par l’IA étaient réels et qu’ils soutiendraient probablement un rallye plus large du marché, mais qu’il fallait être sélectif quant aux acteurs qui avaient réellement du substance versus ceux qui ne faisaient que surfer sur la hype. Avec le recul, cette partie de la sélection s’est avérée assez cruciale.