Jadi saya telah memantau langkah-langkah Fed cukup dekat, dan ada sesuatu yang menarik sedang berkembang untuk tahun ini yang bisa mengubah cara kita memandang ekuitas. Izinkan saya jelaskan apa yang sebenarnya terjadi dengan pemotongan suku bunga di tahun 2026.

Tahun lalu sangat liar untuk aksi suku bunga. The Fed menurunkan suku bunga tiga kali di tahun 2025, melanjutkan pemotongan yang mereka mulai di tahun 2024. Tapi yang menarik perhatian sekarang—pasar tenaga kerja hampir runtuh. Kita berbicara tentang pengangguran mencapai 4,6% pada November, yang merupakan angka tertinggi dalam lebih dari empat tahun. Itu adalah angka yang memaksa The Fed untuk bertindak, bahkan ketika inflasi masih di atas zona nyaman mereka.

Inflasi tetap tinggi sepanjang 2025, berada di sekitar 2,7% tahunan hingga November. Biasanya itu berarti The Fed akan mempertahankan suku bunga dan menunggu. Tapi situasi ketenagakerjaan menjadi kekhawatiran utama. Ketua The Fed Jerome Powell secara garis besar mengatakan pada pertengahan Desember bahwa angka pekerjaan yang kita lihat mungkin melebih-lebihkan sekitar 60.000 posisi per bulan, yang berarti pasar tenaga kerja sebenarnya bisa lebih lemah dari yang diberitakan.

Sekarang pertanyaan utama yang diajukan semua orang: kapan suku bunga akan turun lebih jauh? Berdasarkan alat CME FedWatch yang melacak perdagangan futures Fed, Wall Street memperkirakan dua kali pemotongan di tahun 2026. Satu diperkirakan sekitar April—yang sebenarnya sekarang—dan satu lagi sekitar September. Kebanyakan pembuat kebijakan The Fed sendiri memberi sinyal setidaknya satu pemotongan lagi tahun ini, meskipun ada perdebatan apakah akan satu atau dua kali.

Mengapa ini penting untuk portofolio Anda? Suku bunga yang lebih rendah biasanya meningkatkan valuasi saham karena mengurangi biaya pinjaman dan dapat meningkatkan laba perusahaan. S&P 500 benar-benar melesat di tahun 2025, sebagian karena antusiasme AI tetapi juga karena penurunan suku bunga menciptakan angin sakal bagi ekuitas. Lebih banyak pemotongan secara teoritis bisa menjaga momentum itu tetap berjalan.

Namun, ada bayangan yang menggantung di atas gambaran ini. Jika tren pengangguran terus memburuk, kita bisa melihat sinyal resesi. Dan sejarah menunjukkan bahwa bahkan pemotongan suku bunga yang agresif tidak bisa menyelamatkan portofolio Anda jika terjadi guncangan ekonomi nyata. Kita telah melihatnya selama crash dot-com, krisis keuangan, dan COVID. Laba perusahaan tertekan saat konsumen dan bisnis mengurangi pengeluaran, dan tidak peduli berapa banyak kebijakan The Fed yang diambil, dinamika itu tidak berubah.

Saat ini, tidak ada krisis yang jelas di cakrawala. Pasar masih dekat level rekor, yang memberi tahu kita sesuatu tentang seberapa tangguhnya keadaan. Jika kelemahan muncul di tahun 2026, terutama dari data pekerjaan, itu mungkin sinyal Anda untuk memperhatikan. Investor jangka panjang secara historis menganggap penurunan ini sebagai peluang membeli, bukan alasan panik, dan itu patut diingat.