« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

Infos ME : Message du 4 avril (UTC+8). Nick Timiraos, le « porte-voix de la Fed », a écrit que l’emploi nouvellement créé en mars s’est établi à 178 000, renversant la forte baisse observée en février. Le taux de chômage est également descendu à 4,3 %. Mais certains détails ne sont pas très encourageants : la progression des salaires des travailleurs ordinaires a ralenti, pour atteindre le plus faible rythme de croissance annuelle depuis cinq ans depuis la reprise post-pandémie. En faisant la moyenne de ces deux mois particulièrement volatils, on peut voir plus clairement la tendance sous-jacente : en moyenne, seulement 22 500 postes ont été créés par mois. Il y a deux ans, 22 500 emplois créés par mois suffisaient déjà à susciter l’inquiétude ; aujourd’hui, un tel niveau pourrait encore être considéré comme acceptable.

Les responsables de la Réserve fédérale continuent de s’efforcer d’expliquer ce changement. Le président de la Réserve fédérale de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public que le ralentissement, voire l’absence de croissance de l’emploi, dans l’économie est compatible avec le plein emploi, n’est pas chose facile. » Dans un contexte où de nouveaux chocs d’offre reviennent frapper, cette situation est particulièrement fragile. Si la guerre en Iran se poursuit, avec des coûts élevés du carburant ou des pénuries de produits qui compriment les entreprises et les consommateurs, le marché du travail manquera de coussin pour absorber le choc. Parallèlement, les marges de manœuvre de la Réserve fédérale sont également plus limitées, car les inquiétudes concernant l’inflation pourraient affaiblir la certitude d’une baisse des taux. (Source : ChainCatcher)