Baru saja melihat ruang BNPL dan ada sesuatu yang layak diperhatikan di sini. Sekitar 90 juta orang Amerika sekarang menggunakan layanan beli sekarang bayar nanti, dan angka itu terus meningkat. Yang menarik adalah bagaimana konsumen muda secara aktif meninggalkan kartu kredit untuk hal ini karena lebih sederhana dan tidak menjebak mereka dalam siklus bunga majemuk.

Affirm adalah pemain besar yang harus diperhatikan dalam kategori saham BNPL ini. Mereka go public pada tahun 2021 dan telah diam-diam membangun sesuatu yang solid. Model mereka cukup bersih - mereka menawarkan pinjaman Pay in 4 yang bebas bunga, pembayaran tersebar selama 6-8 minggu. Tapi inilah yang membedakan mereka dari kartu kredit: mereka menggunakan bunga sederhana pada pinjaman jangka panjang, bukan bunga majemuk. Itu penting karena utang kartu kredit akan melambung ketika bunga dikompaun pada bunga yang belum dibayar. Pendekatan Affirm secara fundamental berbeda.

Angka pertumbuhan menceritakan segalanya. Volume barang dagangan bruto mereka melonjak dari $20,2 miliar pada tahun 2023 menjadi $36,7 miliar tahun lalu - itu kenaikan 38%. Pinjaman tanpa bunga secara khusus tumbuh 74% dalam kuartal terakhir mereka. Mereka telah mengamankan kemitraan dengan Amazon dan Shopify, yang memberi mereka distribusi yang hanya bisa diimpikan oleh pesaing BNPL lainnya. Menambahkan opsi pembayaran mereka ke dompet digital meningkatkan volume mitra sebesar 70% dari tahun ke tahun.

Yang juga patut dicatat adalah mereka sebenarnya mulai menguntungkan. Kerugian operasional turun dari $1,2 miliar pada tahun 2023 menjadi $87 juta tahun lalu, dan mereka baru saja melaporkan kuartal pertama yang menguntungkan secara GAAP. Mereka memproyeksikan GMV sebesar $47,5 miliar untuk tahun fiskal 2026 dengan margin operasional 7,5%. Trajektori itu penting.

Ada juga sudut pandang makro dengan usulan batas suku bunga kartu kredit yang sebenarnya bisa menjadi angin segar bagi saham BNPL seperti Affirm. Jika bank dipaksa menurunkan suku bunga atau memperketat pinjaman kepada peminjam yang berisiko, Affirm bisa menangkap lebih banyak volume tersebut. Apakah kebijakan itu benar-benar akan terjadi adalah pertanyaan lain, tetapi pergeseran struktural menuju BNPL itu nyata apa pun keadaannya.

Jika Anda melihat ruang BNPL sebagai peluang investasi, Affirm adalah yang memiliki skala nyata dan momentum profitabilitas. Bukan nasihat keuangan, hanya apa yang saya lihat dari data. Layak untuk dimasukkan ke dalam daftar pantauan Anda jika Anda berpikir metode pembayaran ini akan terus mengikuti kurva adopsinya.