Останнім часом всюди з’являються дискусії — яка ж зараз краща акція у сфері штучного інтелекту для купівлі: Palantir чи Nvidia? Обидві — абсолютні гіганти у цій галузі, просто з різних кутів. Одна займається софтом, інша — апаратним забезпеченням. Давайте розберемо, що я бачу.

Перше, що кидається у вічі — їхні бізнес-моделі. Nvidia успішно продає GPU для дата-центрів — фактично інструменти для штучного інтелекту. Вони зараз «друкують» гроші. Але ось у чому справа: рано чи пізно ми досягнемо точки насичення, коли обсяг обчислювальних потужностей буде достатнім. Це може статися через кілька років, можливо, після 2030 року, але коли це станеться, їхній ріст суттєво зменшиться. Тоді вони здебільшого будуть оновлювати старе обладнання, що добре, але вже не дасть такого вибухового зростання, як зараз.

Palantir інший. Спочатку вони створювали аналітичне програмне забезпечення для урядової розвідки, але згодом розширилися на комерційні ринки. Доходи від софту тут мають інший характер — поки вони продовжують приносити цінність і підтримувати підписки, гроші йдуть. Подивіться на Microsoft Office — десятиліттями це був «грошовий автомат». Саме таку стабільність може мати і Palantir. З точки зору бізнес-моделі, це безперечно їхня перевага.

Тепер про зростання. Palantir щойно повідомив про 70% річне зростання доходів до 1,4 мільярда доларів, і при цьому вони прибуткові з маржею 43%. Nvidia зазвичай має маржу в середньому близько 50%, тож по прибутковості вони майже рівні. У Wall Street очікують, що Nvidia цього кварталу досягне 67% зростання, і зазвичай вони перевищують очікування. Обидві компанії зараз дуже швидко зростають, тому тут важко визначити явного лідера за чистим темпом.

Але тут цікаво — оцінка компаній. Palantir торгується за 106 разів відносно майбутніх прибутків, тоді як Nvidia — лише за 23. Це шалено. Щоб досягти такої ж оцінки, прибутки Palantir потрібно зростати на 360%, — це дуже багато. Так, софтверна модель заслуговує на премію, але платити понад чотири рази більше за акції Palantir — для мене занадто.

Коли обираєш найкращу акцію у сфері штучного інтелекту для купівлі зараз, потрібно враховувати, що саме ти платиш. Nvidia виглядає більш розумним вибором при таких оцінках, особливо з урахуванням зростання витрат на AI у 2026 році. Ринок останнім часом дивно ставиться до Nvidia — дивно знижений, що робить її досить привабливою.

Отже, якщо обирати між цими двома, я б вибрав Nvidia. Краще оцінювання, ще неймовірне зростання і апаратна частина ще дуже на початку. Palantir має кращу довгострокову бізнес-модель, але ціна, яку ти платиш, важлива так само.