Bitcoin наразі стикається з серйозними питаннями, і чесно кажучи, недавній крах криптовалют розкрив деякі справжні тріщини у випадку бичачого ринку. Ми знизилися більш ніж на 40% від максимуму минулого року, і цікаво, як найбільша у світі криптовалюта — вартістю близько 1,37 трильйонів доларів у ринковій капіталізації — намагається зробити одну річ, яку її найбільші прихильники стверджували, що вона зробить добре: виступати як безпечне сховище цінності.

Ось що привернуло мою увагу. За минулий фінансовий рік США мали дефіцит бюджету у 1,8 трильйона доларів, що підвищило державний борг до рекордних 38,5 трильйонів доларів. Ви б подумали, що Bitcoin буде сяяти в такому середовищі, так? Замість цього реальне золото зросло на 64%, тоді як інвестори у Bitcoin почали виходити з ринку. Це досить красномовно. Коли люди почали нервуватися через знецінення валюти і шукати захисту, вони обрали золото замість цифрових активів. Це серйозний удар по довірі до ідеї Bitcoin як сховища цінності.

Зараз не всі панікують. Майкл Сейлор щойно влив ще $204 мільйонів доларів у Bitcoin через свою компанію, довівши їхні володіння приблизно до 3,6% від усього пропозиції. Така впевненість варта уваги. Але навіть деякі з найбільших прихильників хеджують свої ставки. Команда Каті Вуд у Ark Investment Management зменшила свою цільову ціну Bitcoin на 2030 рік з $1,5 мільйонів до $1,2 мільйонів, частково тому, що вони вважають, що стейблкоїни насправді краще підготовлені для заміни традиційних грошей. І цифри це підтверджують — обсяг транзакцій зі стейблкоїнами досяг $3,5 трильйонів за останні 30 днів, що більш ніж удвічі перевищує суму, яку обробляють Visa та PayPal разом.

Історично Bitcoin завжди відновлювався. Ті, хто купував на зниження з 2009 року, заробляли гроші. Але попередні два великі крахи — 2017-2018 і 2021-2022 — призвели до втрати Bitcoin понад 70% від максимуму. Цей поточний відкат може ще тривати, перш ніж ми досягнемо дна.

Скептицизм щодо Bitcoin цього разу здається іншим. Його випадок як сховища цінності щойно зазнав серйозного удару, і навіть деякі прихильники прийняття платежів коливаються. Якщо ви думаєте про купівлю цього зниження, я б тримав позицію невеликою. Історія свідчить, що відновлення ймовірне з часом, але зараз перешкоди реальні.