証券会社の2025年の業績が徐々に明らかになるにつれ、直近では証券会社が相次いで業績説明会を開催している。前年の業績実績や新年度の重点戦略の打ち出しなど、投資家の関心事項について一つずつ丁寧に回答している。4月6日までに、中信証券、国泰海通など10社あまりの証券会社が続々と業績説明会を開いた。会合では、証券会社の国際化ビジネスの発展計画や、金融テクノロジーによる賦能状況などの話題が、投資家の注目の的となった。**国際ビジネスの新たなブルーオーシャンを競う**国際化は、一流の投資銀行を築くための必由の道である。現在、中資系の証券会社は海外事業の展開を加速させており、内地企業の海外での資金調達、クロスボーダーのウェルスマネジメント、グローバルな資金配分などの分野で、ますます重要な役割を担っている。証券会社の2025年年報によると、トップクラスの中資系証券会社は香港における投資銀行業務、リサーチおよび取引サービスでの市場シェアをさらに高めており、国際ビジネス収入の構成比も引き続き上昇している。これが証券会社にとって重要な収益の柱となっている。Wind情報のデータによると、2025年には、9社の上場証券会社の境外ビジネス収入の前年比成長率がすべて25%以上となっている。中金公司および中信証券の境外ビジネス収入の構成比はそれぞれ29.47%、20.73%に達している。華泰証券、国泰海通の境外ビジネス収入の構成比はいずれも15%以上となっている。業績説明会では、各証券会社がこぞって国際化ビジネスの最新の配置を開示した。例えば、中信建投の執行委員会委員である武超は、2026年に子会社の中信建投インターナショナルが、リスクを厳格に管理する前提のもと、合理的な業績成長率の実現を目指すと述べた。具体的な措置としては、次の3点である。第一に、香港の業務をさらに盤石かつ実効的に行うこと。顧客、プロダクト、チャネル、協同という4つの次元から取り組み、クロスボーダーのプロダクト体系の構築を強化する。第二に、海外展開を拡大し、世界的なネットワークを広げること。国際化に関する活動の開催により、ブランドの影響力を高める。第三に、国際化の経営に向けて強力で高効率なフロント・ミドル・バックを整え、コンプライアンスおよびリスク管理の構築を固めること。今後、国際化経営の質をさらに高める方法について触れた際、広発証券は、今後、域内外一体の管理を深く実行し、域内の投資銀行、リサーチ、機関販売などの面での能力を体系的にアウトプットし、海外案件の実行および顧客転換に対して賦能することで、海外顧客向けサービス能力を高めるとした。さらに、同社は新興市場における先行的な展開を深化させ、多業務ライン・多子会社の協同的連動を強化し、資産軽量型・協業型の展開モデルを優先的に採用する。これにより、境外ビジネスのレジリエンスと安定性を高め、長期的な発展に向けた推進力を蓄えるという。東呉証券のノンバンク金融（非銀金融）チーフアナリストである孫婷は、境外ビジネスはより高い収益効率により、中資系証券会社が全体のROE（自己資本利益率）を引き上げ、利益を上乗せするための中核的なエンジンになる可能性があると見ている。西部金融研究院の院長である陳銀華は『証券日報』の記者に対し、「昨年来、証券会社が相次いで境外子会社に増資を行い、リサーチ分野などで境外の機関との協力を強化してきたことは、中資系証券会社が主導して戦略的な投資を拡大し、競って海外市場を開拓しようとするという業界のトレンドを反映している。現在、トップクラスの証券会社は『出海（海外進出）』の分野で一定の先行優位をすでに確保しており、2025年の海外ビジネス収入の高成長と好調な業績が際立っている。一方、中小の証券会社は参入を加速している。総じて見ると、中資系証券会社の国際化の道は戦略的な好機の時期を迎えており、今後、業界の国際ビジネスの収益が伸びる余地は非常に大きい」と述べた。**金融テクノロジーを深く掘り下げる**国際化の戦略に加えて、金融テクノロジーによる賦能が、証券会社が差別化による競争優位を打ち出し、業績面での増分獲得のための重要な手段となりつつある。現在、証券業界のデジタル化への転換はますます加速しており、AI技術の深い活用は「選択肢」から、経営の質を高め効率を増やすための「必須の選択肢」へと変わりつつある。複数のトップクラスの証券会社はすでに先行して動き出している。業績説明会で、華泰証券の最高経営責任者（CEO）兼執行委員会主任の周易は、昨年、華泰証券が正式に「AllinAI」戦略を確立し、2026年は華泰証券が全面的なスマート化への転換を開始し、未来に向けた中核能力を構築する重要な年だと述べた。華泰証券はAIによって業務の再構築と組織の進化を推進する。まず、データ、計算能力、モデルの基盤を固め、全業務チェーンの能力とデータを金融の中台に統合し、華泰の特色ある産業マップを構築して、重要な競争領域およびその上流・中流・下流を全面的にカバーする。次に、同社は金融の中台に依拠し、AIによってウェルスマネジメント、資産運用（資管）、機関向けサービス、投資銀行などの各事業部門における再構築と高度化を推進する。トップクラスの証券会社がAI戦略を全面的に推進する一方で、中小の証券会社も、自社の特性に合致した金融テクノロジーの道筋を積極的に模索している。例えば、華林証券は近年、海豚AI金融の縦型（垂直型）大モデルの研究開発およびデプロイ（展開）に向け、継続的に専門的な投入を増やしている。現在はスマート計算の基盤を構築しており、海豚AI金融の縦型大モデル専用の推論リソースプールを整備するとともに、インテリジェント・カスタマーサービス、株式に関する質問に対するインテリジェント・エージェントを一体化したサービス体系も構築し、サービス導線を短縮して顧客の対応効率を高めることを目指している。また、東方証券は「東方大脳スマート計算能力クラスター」の構築に注力し、主流AI大モデルのローカルデプロイを継続的に推進している。大ウェルス、大投資銀行、大機関向けの業務ラインのニーズを収集し、導入・実装を加速させることで、人工知能の発展レベルを継続的に高めている。具体的には、ウェルスマネジメントの領域では、スマート投資アドバイザー、スマートな情報（インフォメーション）からスマートなカスタマーサービスまでを含むデジタル・サービスのマトリクスを構築している。投資銀行の領域では、スマート文書審査システムおよびデータ分析プラットフォームを立ち上げ、投資銀行業務の全ライフサイクルの視点で捉えられるようにし、デジタル投資銀行を打ち出している。最先端テクノロジーの適用を加速するために、近年、証券会社は競ってリソースの投入を大幅に強めている。整理すると、2025年、国泰海通の情報技術への投資総額は32.35億元である。華泰証券の情報技術への投資は26.79億元。招商証券の情報技術への投資は19.08億元で、前年比20.58%増となっている。中国银河、申万宏源の情報技術への投資はいずれも10億元以上である。紅塔証券の情報技術への投資は1.91億元で、前年度の営業収入に占める割合は10.96%に達している。「証券業界のデジタル化への転換が加速するにつれて、証券会社の金融テクノロジーの活用能力やスマートなサービス水準が、証券会社の中核的な競争力に影響する重要な要因となっている」。中央财经大学の中国金融テクノロジー研究センター主任の張寧は『証券日報』の記者に対し、このように述べた。現在、AI大モデル、大データ、クラウドコンピューティングなどの技術が、証券会社の業務チェーン全体に全面的に浸透しており、スマート投資アドバイザー、スマート・リサーチレポート、スマートなリスク管理などの適用シナリオは不断に成熟している。今後、証券会社は金融テクノロジーをさらに深く掘り下げ、差別化とスマート化されたサービスによって経営の成果・質を高め、独自の競争上の「堀（護城河）」を構築すべきである。
証券ビジネスパフォーマンス説明会は国際事業とAIの活用に焦点を当てる
証券会社の2025年の業績が徐々に明らかになるにつれ、直近では証券会社が相次いで業績説明会を開催している。前年の業績実績や新年度の重点戦略の打ち出しなど、投資家の関心事項について一つずつ丁寧に回答している。4月6日までに、中信証券、国泰海通など10社あまりの証券会社が続々と業績説明会を開いた。会合では、証券会社の国際化ビジネスの発展計画や、金融テクノロジーによる賦能状況などの話題が、投資家の注目の的となった。
国際ビジネスの新たなブルーオーシャンを競う
国際化は、一流の投資銀行を築くための必由の道である。現在、中資系の証券会社は海外事業の展開を加速させており、内地企業の海外での資金調達、クロスボーダーのウェルスマネジメント、グローバルな資金配分などの分野で、ますます重要な役割を担っている。
証券会社の2025年年報によると、トップクラスの中資系証券会社は香港における投資銀行業務、リサーチおよび取引サービスでの市場シェアをさらに高めており、国際ビジネス収入の構成比も引き続き上昇している。これが証券会社にとって重要な収益の柱となっている。
Wind情報のデータによると、2025年には、9社の上場証券会社の境外ビジネス収入の前年比成長率がすべて25%以上となっている。中金公司および中信証券の境外ビジネス収入の構成比はそれぞれ29.47%、20.73%に達している。華泰証券、国泰海通の境外ビジネス収入の構成比はいずれも15%以上となっている。
業績説明会では、各証券会社がこぞって国際化ビジネスの最新の配置を開示した。例えば、中信建投の執行委員会委員である武超は、2026年に子会社の中信建投インターナショナルが、リスクを厳格に管理する前提のもと、合理的な業績成長率の実現を目指すと述べた。具体的な措置としては、次の3点である。第一に、香港の業務をさらに盤石かつ実効的に行うこと。顧客、プロダクト、チャネル、協同という4つの次元から取り組み、クロスボーダーのプロダクト体系の構築を強化する。第二に、海外展開を拡大し、世界的なネットワークを広げること。国際化に関する活動の開催により、ブランドの影響力を高める。第三に、国際化の経営に向けて強力で高効率なフロント・ミドル・バックを整え、コンプライアンスおよびリスク管理の構築を固めること。
今後、国際化経営の質をさらに高める方法について触れた際、広発証券は、今後、域内外一体の管理を深く実行し、域内の投資銀行、リサーチ、機関販売などの面での能力を体系的にアウトプットし、海外案件の実行および顧客転換に対して賦能することで、海外顧客向けサービス能力を高めるとした。さらに、同社は新興市場における先行的な展開を深化させ、多業務ライン・多子会社の協同的連動を強化し、資産軽量型・協業型の展開モデルを優先的に採用する。これにより、境外ビジネスのレジリエンスと安定性を高め、長期的な発展に向けた推進力を蓄えるという。
東呉証券のノンバンク金融（非銀金融）チーフアナリストである孫婷は、境外ビジネスはより高い収益効率により、中資系証券会社が全体のROE（自己資本利益率）を引き上げ、利益を上乗せするための中核的なエンジンになる可能性があると見ている。
西部金融研究院の院長である陳銀華は『証券日報』の記者に対し、「昨年来、証券会社が相次いで境外子会社に増資を行い、リサーチ分野などで境外の機関との協力を強化してきたことは、中資系証券会社が主導して戦略的な投資を拡大し、競って海外市場を開拓しようとするという業界のトレンドを反映している。現在、トップクラスの証券会社は『出海（海外進出）』の分野で一定の先行優位をすでに確保しており、2025年の海外ビジネス収入の高成長と好調な業績が際立っている。一方、中小の証券会社は参入を加速している。総じて見ると、中資系証券会社の国際化の道は戦略的な好機の時期を迎えており、今後、業界の国際ビジネスの収益が伸びる余地は非常に大きい」と述べた。
金融テクノロジーを深く掘り下げる
国際化の戦略に加えて、金融テクノロジーによる賦能が、証券会社が差別化による競争優位を打ち出し、業績面での増分獲得のための重要な手段となりつつある。現在、証券業界のデジタル化への転換はますます加速しており、AI技術の深い活用は「選択肢」から、経営の質を高め効率を増やすための「必須の選択肢」へと変わりつつある。
複数のトップクラスの証券会社はすでに先行して動き出している。業績説明会で、華泰証券の最高経営責任者（CEO）兼執行委員会主任の周易は、昨年、華泰証券が正式に「AllinAI」戦略を確立し、2026年は華泰証券が全面的なスマート化への転換を開始し、未来に向けた中核能力を構築する重要な年だと述べた。華泰証券はAIによって業務の再構築と組織の進化を推進する。まず、データ、計算能力、モデルの基盤を固め、全業務チェーンの能力とデータを金融の中台に統合し、華泰の特色ある産業マップを構築して、重要な競争領域およびその上流・中流・下流を全面的にカバーする。次に、同社は金融の中台に依拠し、AIによってウェルスマネジメント、資産運用（資管）、機関向けサービス、投資銀行などの各事業部門における再構築と高度化を推進する。
トップクラスの証券会社がAI戦略を全面的に推進する一方で、中小の証券会社も、自社の特性に合致した金融テクノロジーの道筋を積極的に模索している。例えば、華林証券は近年、海豚AI金融の縦型（垂直型）大モデルの研究開発およびデプロイ（展開）に向け、継続的に専門的な投入を増やしている。現在はスマート計算の基盤を構築しており、海豚AI金融の縦型大モデル専用の推論リソースプールを整備するとともに、インテリジェント・カスタマーサービス、株式に関する質問に対するインテリジェント・エージェントを一体化したサービス体系も構築し、サービス導線を短縮して顧客の対応効率を高めることを目指している。
また、東方証券は「東方大脳スマート計算能力クラスター」の構築に注力し、主流AI大モデルのローカルデプロイを継続的に推進している。大ウェルス、大投資銀行、大機関向けの業務ラインのニーズを収集し、導入・実装を加速させることで、人工知能の発展レベルを継続的に高めている。具体的には、ウェルスマネジメントの領域では、スマート投資アドバイザー、スマートな情報（インフォメーション）からスマートなカスタマーサービスまでを含むデジタル・サービスのマトリクスを構築している。投資銀行の領域では、スマート文書審査システムおよびデータ分析プラットフォームを立ち上げ、投資銀行業務の全ライフサイクルの視点で捉えられるようにし、デジタル投資銀行を打ち出している。
最先端テクノロジーの適用を加速するために、近年、証券会社は競ってリソースの投入を大幅に強めている。整理すると、2025年、国泰海通の情報技術への投資総額は32.35億元である。華泰証券の情報技術への投資は26.79億元。招商証券の情報技術への投資は19.08億元で、前年比20.58%増となっている。中国银河、申万宏源の情報技術への投資はいずれも10億元以上である。紅塔証券の情報技術への投資は1.91億元で、前年度の営業収入に占める割合は10.96%に達している。
「証券業界のデジタル化への転換が加速するにつれて、証券会社の金融テクノロジーの活用能力やスマートなサービス水準が、証券会社の中核的な競争力に影響する重要な要因となっている」。中央财经大学の中国金融テクノロジー研究センター主任の張寧は『証券日報』の記者に対し、このように述べた。現在、AI大モデル、大データ、クラウドコンピューティングなどの技術が、証券会社の業務チェーン全体に全面的に浸透しており、スマート投資アドバイザー、スマート・リサーチレポート、スマートなリスク管理などの適用シナリオは不断に成熟している。今後、証券会社は金融テクノロジーをさらに深く掘り下げ、差別化とスマート化されたサービスによって経営の成果・質を高め、独自の競争上の「堀（護城河）」を構築すべきである。