Щойно ввійшовши у криптосвіт, друзі, які тільки почали цікавитися ринком, мають бути збентежені через слова «бики», «ведмеді», «дивитися на ринок з оптимізмом», «відкривати коротку позицію» — принаймні це трапляється дуже часто, особливо коли читаєте статті з аналізом ринку. Насправді розібратися в тому, що означають «бики» та «ведмеді», зовсім не складно. Сьогодні я детально все поясню.

Спершу — про «дивитися на ринок з оптимізмом» і «відкривати довгу позицію». «Дивитися на ринок з оптимізмом» — це дуже просто: ви вважаєте, що у майбутньому ціна певної монети зростатиме, і очікуєте, що вона підніметься. А «відкривати довгу позицію» — це те, що ви справді купуєте її. На спотовому ринку всі дії з купівлі по суті є відкриттям довгої позиції. Наприклад, припустимо, що якась монета зараз коштує 10, і ви вважаєте, що вона зросте. Тоді ви купуєте її за ці 10. Коли ціна зростає до 15, ви продаєте й заробляєте 5 на різниці. Уся ця історія називається «довга позиція», і це, по суті, логіка «купити дешевше — продати дорожче». Концепція «бичого» настрою трохи ширша: вона не стосується конкретної людини чи установи, а є загальним позначенням групи інвесторів, які дивляться на ринок з оптимізмом і мають однакові очікування. Вони всі вважають, що ціна монети зростатиме, тож і виходять на ринок, щоб купувати.

Тоді «дивитися на ринок з песимізмом» і «відкривати коротку позицію» — це навпаки тієї ж логіки. «Дивитися на ринок з песимізмом» означає, що ви вважаєте, ніби ринок піде вниз, а «відкривати коротку позицію» — це реальна торгова дія на основі цього припущення. Але на спотовому ринку робити короткі позиції неможливо, бо вам спочатку потрібні монети, щоб їх продати. Тому тут потрібна позика монет — щоб зробити коротку позицію через ф’ючерси або торгівлю з кредитним плечем.

Процес відкриття короткої позиції трохи складніший, тож я поясню його на прикладі. Припустимо, ціна монети — 10, але у вас немає монет, хоча ви вважаєте, що вона впаде. У такому разі ви можете взяти в біржі одну монету в борг під заставу: наприклад, у вас є лише 2, ви кладете ці 2 як маржу, а натомість позичаєте одну монету. Отримавши її, ви одразу продаєте її на ринку, тож у вас стає 10 готівкою. Але ці 10 — не ваші, бо ви все ще винні біржі одну монету.

Якщо ціна монети справді рухається так, як ви очікували, і падає до 5, ви купуєте одну монету за 5 і повертаєте її біржі, а різниця 5 залишається вашим прибутком. Це і є процес заробітку на коротких позиціях. Але якщо навпаки: ціна не впала, а зросла? Тоді ваша маржа почне просідати, і якщо збитки перевищать рівень маржі, станеться ліквідація, і ваш капітал зникне. Саме тому ризик коротких позицій вищий.

«Ведмеді» — це так само, як і «бики»: це загальна назва групи інвесторів з однаковим поглядом і очікуванням, які дивляться на ринок з песимізмом. Вони вважають, що ціна монети знизиться, тож обирають відкривати короткі позиції або тримати монети й чекати падіння.

Коли ви зрозуміли значення «биків» і «ведмедів», ви зможете читати більшість ринкових аналітик. Головне — пам’ятати, що «бики» та «ведмеді» — це не конкретні люди, а загальна назва учасників ринку. «Дивитися на ринок з оптимізмом» і «дивитися на ринок з песимізмом» — це оцінка, а «відкривати довгу» і «відкривати коротку» — це вже реальні дії. Сподіваюся, це пояснення допоможе вам прояснити думки. Якщо щось лишилося незрозумілим, можете більше подивитися ринкову аналітику на Gate — на практиці розуміння буде глибшим.