また連邦準備制度理事会（FRB）の官員が「ハト派」的な見解を示す！ハマーク：インフレが高止まりし続ける場合、利上げが必要になる可能性も

2026-04-07 08:33:48

AIに聞く・イラン紛争はどのようにFRBのインフレおよび雇用目標に挑戦するのか？

FISCO 4月7日（編集：ベン・チュン） 月曜日、クリーブランド連邦準備銀行（FRB）のベス・ハマック総裁はインタビューで、インフレ率がFRBの2%目標を継続的に上回るなら、利上げは適切な措置である可能性がある。これは、一部のFRB政策決定者が、利下げ寄りの立場からの転換を進めていることを示す最新の兆候だと述べた。

ハマック総裁は、総じて、FRBが「かなり長い期間にわたって」政策金利を据え置くことを好むと語った。

また、ガソリン価格の上昇が経済の減速と失業率の上昇につながる場合、FRBは利下げが必要になるかもしれないが、インフレが高止まりするなら利上げが必要になる可能性があるとも述べた。

「利下げが必要になるシナリオは思い描けます……例えば労働市場が大幅に悪化するような場合です。」「また、インフレが私たちの目標を継続的に上回るなら、利上げが必要になる可能性も思い描けます。」

ハマック総裁の発言は、少なくとも一部の当局者がより一層懸念していることを示している。イラン紛争が勃発する前からすでに高めだったインフレは、利上げによってさらに抑制が必要になるかもしれない。FRBの利上げは、昨年末の政策との間で鮮明な転換となる。—その当時、当該中銀は3回利下げしていた。利上げは、住宅ローン、カーローン、クレジットカード金利を含む、消費者および企業の借入コストを押し上げる。

他のFRB当局者も最近、利上げへの道を開いており、シカゴ連銀のオースティン・グールズビー総裁もその一人だ。 さらに、FRBの1月会合の議事録では、19人の金利決定委員会メンバーのうち複数の人が、会合後声明を改めて、金利の「引き上げ」可能性を反映することを支持していたことが示されている。

FRBの利上げはほぼ確実に、米大統領トランプ氏による激しい批判を招く。トランプ氏はこれまで、FRBが追加の利下げを行っていないことを厳しく批判し、FRBに対して政策金利を現在の約3.6%の水準から1%へ引き下げるよう求めてきた。

今週、米政府は2つのインフレ指標を公表するが、そのうち1つだけが、2月28日にイラン戦争が勃発した後のガソリン価格急騰の影響を反映し得る。米自動車協会（AAA）のデータによると、月曜日の全米のガソリン平均価格は1ガロン4.12ドルで、1か月前から80セント上昇した。

今週金曜日、米政府は3月のCPI（消費者物価指数）インフレ報告を発表する。これは、ガソリン価格およびエネルギー価格の上昇の影響を初めて反映するデータとなる。データ提供会社FactSetの調査によれば、経済学者は、年率のインフレ率が2月の2.4%から3.1%へと大きく悪化すると予想している。前年比ではなく月次（前月比）で見ると、3月の消費者物価指数は2月から0.8%上昇すると見込んでおり、これは約4年で最大の上げ幅となる見通しだ。

米商務省は木曜日に、FRBが重視する2月のPCE（個人消費支出）インフレデータを公表する予定だが、そのデータにはイラン紛争のいかなる影響も含まれない。

ハマック総裁は、クリーブランド連銀自身の見通しによれば、4月のインフレは3.5%に達する可能性があり、2024年以来の最高水準になると述べた。米国のインフレ率は2022年6月に9.1%まで急上昇した後、ゆっくりと低下してきた。