Ексклюзив|Голова Zhongjing Group Гао Ян: наразі борги становлять 8 мільярдів, це найскладніший етап. Активно ведуться переговори щодо продажу частки у банку Huishang Bank

（Джерело: Caixin Leju, Глобальний огляд управління активами）

«Вибачте за довгу паузу, щойно я теж вів розмови з потенційними покупцями щодо банку Хуайшань».

Коли повернулося тепло до березня, у віллі на вулиці Вуканг-роуд у Шанхаї Гао Янган щойно завершив прийом відвідувачів і, усміхаючись, сказав кореспондентові Caixin Leju.

Як керманич «групи Чжунцзінь», Гао Янган, під його керівництвом, колись мав загальні активи на сотні мільярдів юанів. Після того, як у 2019 році він продав частку в банку Хуайшань за 12,15 млрд юанів безуспішно Саньшань — в «системі Чжунцзінь» сталася розрив ліквідності; згодом Гао Янган на певний час зник з публічного поля зору, аж доки минулого року не повернувся.

Нещодавно Гао Янган дав Caixin Leju ексклюзивне інтерв’ю, уперше детально виклав прогрес у врегулюванні боргів «системи Чжунцзінь», а також такі ключові питання, як суперечка із Саньшань на 3,89 млрд юанів. Гао Янган визнав: зараз — найскладніший період з моменту заснування ним «групи Чжунцзінь». «Система Чжунцзінь» як кінцевий варіант вирішення проблеми повністю розпродує ключовий актив — частку в банку Хуайшань — і з усіх сил знімає навантаження за боргами приблизно на 8 млрд юанів.

Станом на сьогодні потенційними покупцями частки в банку Хуайшань у Гао Янгана були, зокрема, Саньшань, Чженвей та Дунцзянь — ці три компанії, однак донині немає певного прогресу. Крім продажу частки, Гао Янган і банк Хуайшань також тривалий час сперечалися через корпоративне управління та розподіл прибутку (дивіденди). У лютому на позачергових зборах акціонерів банку Хуайшань пропозицію про проміжні дивіденди, яку вніс Гао Янган, знову було відхилено, частка голосів «за» становила лише 25,55%.

26 березня вранці має відбутися чергове засідання ради директорів банку Хуайшань. А чи знову спалахне конфлікт, що триває між менеджментом і ключовим інвестором — Гао Янганом?

Загалом борги «Чжунцзінь» — близько 8 млрд

Caixin Leju: Зараз це, виходить, найважчі кілька років відтоді, як ви інвестували й заснували «Чжунцзінь»?

Гао Янган: Так.

Caixin Leju: Раніше Саньшань дала 3,88 млрд — на що пішли ці гроші?

Гао Янган: На погашення боргів, зокрема облігацій, кредитів — усе це зафіксовано.

Caixin Leju: Якщо зараз «Чжунцзінь» продає активи, то ключовий актив — точно частка в банку Хуайшань, це ще продається?

Гао Янган: Продається, щойно якраз про це говорили.

Caixin Leju: Можете розповісти про сторони, з якими ведуться переговори, і приблизно про ціну?

Гао Янган: Це приватні компанії, державні структури, страхові компанії, інвесткомпанії з управління активами — усі вони обговорюються. Поки що це не етап підписання, тому не можна розголошувати. У минулому році були чотири угоди щодо великих пакетів банківських акцій: наприклад, Нова страхова купила пакет акцій Ханчжоуського банку — це 0,8 раза P/B; у червні Сінда купила пакет акцій Шанхайського банку розвитку (Пуфа) — у липні Східна мережева активи купили пакет акцій Пуфа — ціна становила 0,6 раза P/B; Сичуаньський банк купив акції Деянянзького банку (Банк Чанчэн—Хуасі) — 1,05 раза P/B. Я вважаю, що ці ціни формують ринкову ситуацію щодо угод з великими пакетами банківських акцій наразі.

Caixin Leju: Який відсоток продається?

Гао Янган: Усе.

Caixin Leju: Той бік, Яньтай фінансовий холдинг, пізніше купив облігації і подав позов. А потім ви сказали, що перейдете на погашення часткою (акціями), це означає частку в банку Хуайшань?

Гао Янган: Історія з погашенням часткою (акціями) — це не про частку в банку Хуайшань, а про запропоноване рішення, яке ми обговорювали з нашими кредиторами. Перше — відстрочка та зниження відсоткової ставки; друге — знижка; третє — погашення часткою (акціями). Погашення відбувається часткою в «Чжунцзінь Сіньхуа», тобто фактично це перетворення боргу на капітал (борг—у-акції). Це типова ринкова практика для врегулювання прострочених боргів. А продаж частки в банку Хуайшань — це кінцевий варіант вирішення проблеми.

Caixin Leju: Наразі який приблизно загальний обсяг боргів у «Чжунцзінь»? Скільки є таких, що вже настав строк, але не сплачено? Крім частки в банку Хуайшань, чи є ще якісь ключові активи?

Гао Янган: Загальний борг — приблизно 8 млрд. Несплачене з простроченням — приблизно понад 6 млрд, включно з 3,89 млрд, які винні Саньшань, 0,9 млрд за облігаціями та 0,5 млрд, які винні Шанхайському страхуванню життя.

Caixin Leju: З початку цього року, чи змінилися ваші міркування порівняно з раніше?

Гао Янган: Безумовно, змінилися. Після цього хочеться якнайшвидше повернутися до Австрії. Наразі першочергове — вирішити труднощі компанії.

Caixin Leju: Як ви думаєте, чи велика надія в цієї компанії «Чжунцзінь» у майбутньому?

Гао Янган: Ми постійно намагаємося.

Caixin Leju: Тобто надія невелика?

Гао: Ми щодня бачимо, що надії більше, ніж учора. Найважливіше — наш базовий актив (частка в банку Хуайшань) є. На відміну від деяких підприємств реального сектору: якщо керівник пішов, то багато людей можуть піти, заводи зупиняються — і підприємство валиться. А наш ключовий актив — це банківська частка. Цей банк, загалом, не я відповідаю за щоденне управління. Вони (менеджмент) завжди були. Просто різниця в тому, що вони керують добре чи погано. І ще — я дуже вдячний нашим співробітникам: поки мене немає, вони втримали компанію.

Боргові зобов’язання «системи Саньшань» уже перейшли до інших

Caixin Leju: Тоді запитаю про другий аспект — щодо Саньшань. Зараз у процесі реорганізації Саньшань групи вже почалося голосування, дедлайн — до 15 квітня. Чи розумієте ви поточний прогрес? Пізніші моменти, пов’язані з нашими суперечками з «Чжунцзінь», головним чином стосуються питання акцій «Чжунцзінь Сіхай» — тобто акцій банку Хуайшань. Тепер це, виходить, веде з нами замість Саньшань — Нінбо цзіньцзи?

Гао Янган: Ще не вирішено. Потрібно, щоб 15 квітня голосування було схвалено. Лише після того, як суд винесе ухвалу, Нінбо цзіньцзи стане органом з розпорядження активами та співпрацюватиме з банкрутним керуючим для виконання процедур щодо розпорядження.

Caixin Leju: Тоді у нас зараз є попередні контакти та обговорення з Нінбо цзіньцзи?

Гао Янган: Його ще не призначили.

Caixin Leju: Це все лише процедурні питання?

Гао: З погляду процедури, навіть під час останнього голосування щодо реорганізації Саньшань групи воно не пройшло. Чи можна гарантувати, що цього разу пройде? Можливо, кредитори також мають різні думки. Але ймовірність, що цього разу буде схвалено, може бути трохи вища, ніж тоді, бо цього разу ціна у схемі вища.

Caixin Leju: Наразі у наших суперечках із Саньшань ключове — повернути Саньшань групі 1,88 млрд, а Саньшань холдингу — 2 млрд. Обидві ці виплати наразі ще не здійснено, правильно?

Гао Янган: Так, обидві суми ще не сплачено. Щодо суперечок із Саньшань групою, згідно з рішенням суду, обидві сторони мають взаємні зобов’язання щодо повернення, і Саньшань група також ще не повернула «Чжунцзінь Сіхай» 51% її акцій до «Чжунцзінь».

Caixin Leju: Як повідомляється, у суперечках із «Чжунцзінь» у Саньшань був випадок передачі кредиторської заборгованості: вона передала заборгованість «Чжунцзінь» на користь Хунчен Саньшань і Цзюсян Саньшань. Яка тут конкретно ситуація?

Гао Янган: Передачу боргу вони самі вже виконали. По суті, це дія з ухилення від боргів: вони ухиляються від кредиторів Саньшань холдингу. Вони передали суму, що могла бути ефективним активом, у Хунчен Саньшань та Цзюсян Саньшань — дві партнерські компанії. А фактично ці партнерські компанії керуються його «масками» (підставними особами). Ухилення Саньшань холдингу від боргів має контролювати кредитор(и) Саньшань холдингу. Але Саньшань холдинг не ініціював банкрутну реорганізацію.

Caixin Leju: Хто ухвалив це рішення?

Гао Янган: Дружина покійного Чжэн Юнгана з Саньшань. Але ми з «Чжунцзінь» не визнаємо цього: ми не погоджуємося, що ці дві партнерські компанії можуть представляти Саньшань і здійснювати їхні права. Ми вже подали відзив, і суд відхилив їхні вимоги.

Caixin Leju: Тоді під час реорганізації Саньшань чому не об’єднали в реорганізації зі зв’язано-материнськими компаніями всю систему Саньшань групи й Саньшань холдингу?

Гао Янган: Головне — віднести інтереси кредиторів Саньшань холдингу на задній план, поставивши на перше місце інтереси кредиторів Саньшань групи. Я не розумію, чому кредитори Саньшань холдингу не подали клопотання про банкрутство Саньшань холдингу. Якщо б вони це зробили, і суд прийняв би справу до розгляду, то Саньшань група була б об’єднана з ними, і кредитори Саньшань холдингу змогли б отримати розподіл у більшій частці.

Caixin Leju: Кредитори Саньшань холдингу не діяли — це їхня справа. Чому ви подали відзив?

Гао Янган: Це дві окремі речі. Оскільки вони передали нашу кредиторську заборгованість щодо нас цим двом партнерським компаніям, щоб вони здійснювали виконавчі дії. Я вважаю, що вони не мали на це такого права. Передача кредиторської заборгованості потребує нашої згоди.

«Мій голос дивиться тільки на обґрунтованість»

Caixin Leju: Під час зборів акціонерів банку Хуайшань у лютому вашу пропозицію щодо дивідендів було відхилено. Як ви дивитеся на це? На сьогодні, ви й ключові акціонери банку Хуайшань — фактично це система аньхойського держсектору — які у вас стосунки? Є версії, що раніше ви відхиляли всі їхні пропозиції, а тепер деякі голоси «за». Це означає, що змінилися стосунки між сторонами?

Гао Янган: Я ніколи не відхиляв усі пропозиції без розбору, керуючись лише емоціями. Мій голос дивиться тільки на обґрунтованість: якщо потрібно схвалити — то схвалюю, якщо не потрібно — то заперечую, незалежно від того, це засідання ради директорів чи збори акціонерів.

Я весь час підтримував з ними менеджментом конструктивну комунікацію і ніколи не говорив, що не підтримую зв’язок. Наприклад, скасування наглядової ради: причиною, через яку ми на зборах акціонерів 2025 року подали цей проєкт, було те, що якщо держава внесла такі зміни до Закону про компанії і багато інших банків уже так зробили, то ми теж можемо зробити одну річ — хіба не можна таким чином заощадити трохи грошей? Наглядова рада плюс додаткова офісна структура — на рік це коштує немало грошей. Можу вам сказати причину: один із керівників тоді особисто сказав мені, що причина була в тому, що на той момент голова наглядової ради ще не досягла віку виходу. Коли її прибрали, то куди він дівається? От їхній старт був не таким, як у мене. Все настільки просто.

Caixin Leju: У вас є прямий контакт із нинішнім очільником банку Хуайшань, паном Кон Цінлуном? Чи радше стосунки більш конфліктні?

Гао Янган: За часів колишнього голови ради директорів Янь Чжень був — ми бачилися й багато разів спілкувалися. Кон Цінлун, оскільки зараз він лише керуючий директор (керівник банку), тому базово ми спілкуємося з ним лише під час простого обміну перед кожним засіданням ради директорів. Насправді я мав прямий конфлікт лише з двома головами: Лі Хунміном і У Сюеміном. Конфлікт із У Сюеміном почався з моменту, коли банк Хуайшань придбав Баошанський банк. Я вважав, що в цій угоді було проблеми. А потім факти підтвердили, що справді там були проблеми. З іншими директорами та керівниками — лише різні уявлення про різні речі.

Caixin Leju: За стільки років, схоже, ваші принципи щодо корпоративного управління банком ніколи не змінювалися.

Гао Янган: Концепцію активного акціонера я справді ніколи не змінював. Я лише пропоную те, що, на мою думку, є обґрунтованим, відповідно до Закону про компанії та статуту. Але вони відхилили мої пропозиції, відмовляючи з різними причинами — мені залишається лише посміхатися.

Офіційна заява Caixin: Матеріали статті призначені лише для довідки та не становлять інвестиційної поради. Інвестори здійснюють дії на власний ризик

⭐ Поставте позначку «зірка» для Caixin Leju, Глобального огляду управління активами, — новини вже скоро ⭐

Доступ до масивної інформації та точного аналізу — усе в додатку Sina Finance