2026年の第1四半期がちょうど終わり、 公募ETF市場の成績表が明らかになってきた。Windのデータによると、第1四半期末時点で、全市場のETFの合計規模は約4.99兆人民元で、昨年末から約1.03兆人民元減少した。とはいえ、総合（ベンチマーク）広範型（広基）銘柄が主な重しとなった一方で、逆風下でも増加を実現した企業が一部ある。中でも、ハイフートン・ファンドの第1四半期の規模増加は300億元超で業界首位。国泰ファンドの増加は160億元超で、総規模は3000億元の大台を首尾よく突破し3031.37億元に到達。永勝（ユーヨン）ファンドの増加は140億元超で第3位。商品面を見ると、電力網設備、短期社債（ショートターム融資）、ゴールド、衛星通信などのテーマ型ETFが、資金流入の主力方向となり、従来の広基銘柄に取って代わった。これは、ボラティリティの高い相場の中で、投資家の選好が細分化されたセクターやヘッジ（避難）資産へ向けて加速していることを示している。**全体で1兆元超が目減り、これらの会社が逆風で“資金を吸い込む”】【訳注：原文の英数字は保持】Windのデータによると、2026年3月31日時点で、全市場の58の運用会社が保有するETF商品の合計規模は約4.99兆人民元で、2025年末から約1.03兆人民元減少し、下げ幅は1兆元を超えた。市場関係者の分析では、このたびの規模縮小の主因は、広基ETFで大規模な解約が発生したことにある。その背景には、大口資金の保有構造の調整との密接な関連があるという。全体が下落する局面の中でも、なお多くのファンド会社が逆風下で増加しており、強い“資金吸引”能力を示している。ハイフートン・ファンドは第1四半期における最大の勝ち組となり、ETF規模は306.44億元増加し、総規模は1606.68億元まで伸びた。国泰ファンドはこれに続き、規模は166.92億元増加、総規模は一気に3000億元の大台を突破し、3031.37億元に到達。永勝（ユーヨン）ファンドは146.44億元の増加で第3位となり、総規模は453.07億元まで上昇した。加えて、華安ファンド、天弘ファンド、ボース（博时）ファンドなども、第1四半期に50億元超の規模増加を実現している。個別商品を見ると、第1四半期においてETFの規模増加が200億元超となったのは2本ある。中でも、ハクシア（華夏）中証電力網設備テーマETFは増加261.99億元で全市場をリードし、期末時点の規模は300.87億元。ハイフートン・中証短期社債ETFがこれに次ぎ、増加206.85億元で、総規模は900億元を突破した。ほかに、華安ゴールドETF、ハイフートン・上証城投債ETF、永勝国証商用衛星通信産業ETFなど5本の商品で、規模増加が4.99万元超となった。注目すべきは、規模成長ランキング上位20のETFの中で、テーマ型が圧倒的に多数の席を占めていること。電力網設備、衛星通信、半導体材料設備、化学、非鉄金属など複数の細分方向を含んでいる。一方で、ゴールドETFが一斉に強含み——華安、国泰、ボース（博時）、易方達（イーファングダ）、華夏の各社のゴールド商品はいずれも数十億元の増加を実現しており、ボラティリティの高い相場の中で、資金は「避難（リスク回避）＋テーマ」という2つの主要ラインの周りで駆け引きをする傾向がより強まっていることを示している。**ETFのヘッド（上位）構造は安定、プロダクトラインの差別化競争が激化**運用会社全体の規模ランキングの観点からは、ETF市場のヘッド効果は依然として明確だ。Windのデータによると、2026年3月31日時点で、華夏ファンドはETF規模6785.75億元で引き続き業界1位、傘下の商品の数は122本。易方達ファンドがこれに続き、規模6302.96億元、商品125本。華泰パイベイ（ハイタイ・バイベイ）ファンドは4052.25億元の規模で第3位、商品数は56本。国泰ファンドと南方基金はそれぞれ1.03万元と2862.17億元で上位5社に入っている。嘉実、広発、ボース（博时）、富国、華宝、華安などの各社のETF規模はいずれも2000億元を超える。合計で16社のETF規模が4.99万元超だ。商品構成の観点では、第1四半期の市場には2つの傾向が見られる。1つは、広基ETFからの資金流出に対し、業界テーマETF、債券ETF、そしてコモディティETF（例：ゴールド）が資金の避難先になっていること。もう1つは、上位企業が差別化競争を加速していること。たとえば華夏は電力網設備やフリーキャッシュフローなどの新興テーマで先行して布石を打ち、国泰は半導体材料設備、ゴールドなどの方向で引き続き力を入れている。同時に、短期社債、城投債（地方投資債）などの固定利付（収益）系ETFも顕著な資金流入を得ており、投資家がボラティリティの高い相場の中で、収益と安全性という二重のニーズを両立させようとしていることを反映している。業界関係者は、第1四半期のETF市場は全体としては圧力がかかったものの、構造的な見どころは看過できないとみている。先を見据えたプロダクト戦略や、資金運用の柔軟さを武器にする一部の運用会社は、逆風下でも成功裏に規模の増加を実現した。市場のセンチメントが徐々に回復し、投資家が細分化されたセクタへの認知度を高めていくにつれて、今後のETF業界の資金の流れは、優良な運用会社、革新的なテーマ、そして避難（ヘッジ）属性を備えた品種へさらに集約される可能性が高い。業界競争も、単なる規模の勝負から、プロダクトの差別化や投資体験のより深い勝負へと移っていくだろう。 （編集担当：李悦） 【免責事項】本記事は著者自身の見解のみを代表し、Hexun.com（和訊）とは無関係である。Hexunサイトは、本文における記述、見解、判断について中立を保ち、その中に含まれる内容の正確性、信頼性、完全性に関して明示または黙示のいかなる保証も提供しない。読者は参考としてのみ読み、自らが負うべきすべての責任を自覚の上で判断してほしい。メール：news_center@staff.hexun.com 通報
一季度ETF総規模が1兆円以上蒸発！一部企業は逆風の中「吸金」成功
2026年の第1四半期がちょうど終わり、 公募ETF市場の成績表が明らかになってきた。
Windのデータによると、第1四半期末時点で、全市場のETFの合計規模は約4.99兆人民元で、昨年末から約1.03兆人民元減少した。
とはいえ、総合（ベンチマーク）広範型（広基）銘柄が主な重しとなった一方で、逆風下でも増加を実現した企業が一部ある。中でも、ハイフートン・ファンドの第1四半期の規模増加は300億元超で業界首位。国泰ファンドの増加は160億元超で、総規模は3000億元の大台を首尾よく突破し3031.37億元に到達。永勝（ユーヨン）ファンドの増加は140億元超で第3位。
商品面を見ると、電力網設備、短期社債（ショートターム融資）、ゴールド、衛星通信などのテーマ型ETFが、資金流入の主力方向となり、従来の広基銘柄に取って代わった。これは、ボラティリティの高い相場の中で、投資家の選好が細分化されたセクターやヘッジ（避難）資産へ向けて加速していることを示している。
**全体で1兆元超が目減り、これらの会社が逆風で“資金を吸い込む”】【訳注：原文の英数字は保持】
Windのデータによると、2026年3月31日時点で、全市場の58の運用会社が保有するETF商品の合計規模は約4.99兆人民元で、2025年末から約1.03兆人民元減少し、下げ幅は1兆元を超えた。市場関係者の分析では、このたびの規模縮小の主因は、広基ETFで大規模な解約が発生したことにある。その背景には、大口資金の保有構造の調整との密接な関連があるという。
全体が下落する局面の中でも、なお多くのファンド会社が逆風下で増加しており、強い“資金吸引”能力を示している。ハイフートン・ファンドは第1四半期における最大の勝ち組となり、ETF規模は306.44億元増加し、総規模は1606.68億元まで伸びた。国泰ファンドはこれに続き、規模は166.92億元増加、総規模は一気に3000億元の大台を突破し、3031.37億元に到達。永勝（ユーヨン）ファンドは146.44億元の増加で第3位となり、総規模は453.07億元まで上昇した。加えて、華安ファンド、天弘ファンド、ボース（博时）ファンドなども、第1四半期に50億元超の規模増加を実現している。
個別商品を見ると、第1四半期においてETFの規模増加が200億元超となったのは2本ある。中でも、ハクシア（華夏）中証電力網設備テーマETFは増加261.99億元で全市場をリードし、期末時点の規模は300.87億元。ハイフートン・中証短期社債ETFがこれに次ぎ、増加206.85億元で、総規模は900億元を突破した。ほかに、華安ゴールドETF、ハイフートン・上証城投債ETF、永勝国証商用衛星通信産業ETFなど5本の商品で、規模増加が4.99万元超となった。
注目すべきは、規模成長ランキング上位20のETFの中で、テーマ型が圧倒的に多数の席を占めていること。電力網設備、衛星通信、半導体材料設備、化学、非鉄金属など複数の細分方向を含んでいる。一方で、ゴールドETFが一斉に強含み——華安、国泰、ボース（博時）、易方達（イーファングダ）、華夏の各社のゴールド商品はいずれも数十億元の増加を実現しており、ボラティリティの高い相場の中で、資金は「避難（リスク回避）＋テーマ」という2つの主要ラインの周りで駆け引きをする傾向がより強まっていることを示している。
ETFのヘッド（上位）構造は安定、プロダクトラインの差別化競争が激化
運用会社全体の規模ランキングの観点からは、ETF市場のヘッド効果は依然として明確だ。
Windのデータによると、2026年3月31日時点で、華夏ファンドはETF規模6785.75億元で引き続き業界1位、傘下の商品の数は122本。易方達ファンドがこれに続き、規模6302.96億元、商品125本。華泰パイベイ（ハイタイ・バイベイ）ファンドは4052.25億元の規模で第3位、商品数は56本。国泰ファンドと南方基金はそれぞれ1.03万元と2862.17億元で上位5社に入っている。嘉実、広発、ボース（博时）、富国、華宝、華安などの各社のETF規模はいずれも2000億元を超える。合計で16社のETF規模が4.99万元超だ。
商品構成の観点では、第1四半期の市場には2つの傾向が見られる。1つは、広基ETFからの資金流出に対し、業界テーマETF、債券ETF、そしてコモディティETF（例：ゴールド）が資金の避難先になっていること。もう1つは、上位企業が差別化競争を加速していること。たとえば華夏は電力網設備やフリーキャッシュフローなどの新興テーマで先行して布石を打ち、国泰は半導体材料設備、ゴールドなどの方向で引き続き力を入れている。同時に、短期社債、城投債（地方投資債）などの固定利付（収益）系ETFも顕著な資金流入を得ており、投資家がボラティリティの高い相場の中で、収益と安全性という二重のニーズを両立させようとしていることを反映している。
業界関係者は、第1四半期のETF市場は全体としては圧力がかかったものの、構造的な見どころは看過できないとみている。先を見据えたプロダクト戦略や、資金運用の柔軟さを武器にする一部の運用会社は、逆風下でも成功裏に規模の増加を実現した。市場のセンチメントが徐々に回復し、投資家が細分化されたセクタへの認知度を高めていくにつれて、今後のETF業界の資金の流れは、優良な運用会社、革新的なテーマ、そして避難（ヘッジ）属性を備えた品種へさらに集約される可能性が高い。業界競争も、単なる規模の勝負から、プロダクトの差別化や投資体験のより深い勝負へと移っていくだろう。
（編集担当：李悦）
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