Ринкові очікування знову покращуються, але значне зменшення обсягів торгів може обмежити простір для відскоку

（Джерело: ZJS Securities Finance & Securities Lending and Borrowing）

24 березня ринок протягом усього дня пішов вниз до дна, а потім помітно відновився; зелені та білі лінії чітко розійшлися, а індекс мікрокапів виріс більш ніж на 5%. Серед окремих акцій спостерігався загальний висхідний тренд: майже 5200 акцій на Шанхайській, Шеньчженьській та Пекінській біржах були в плюсі. Однак того дня обсяг торгів становив лише 2,1 трлн, що на приблизно 3500 млрд менше, ніж у попередній торговий день; активність торгів знову повернулася до недавньої нижчої точки. Того дня обсяг угод Північного напряму становив 2892,86 млрд юанів.

Спостерігається виразне поширення гарячих тем. Зокрема, акції в сегменті концепції «зеленої електроенергії» неодноразово пожвавлювалися, і багато паперів досягли межі зростання. Оборонно-промисловий сектор загалом посилився; сектор літієвих батарей виріс, а також випереджальне зростання демонстрували сектори фармацевтики та медичного забезпечення, спорту тощо. Щодо падіння, слабкість була лише в акціях нафти та газу.

За результатами торгів за весь день можна бачити, що очікування ринку на відновлення стали очевидними. На рівні індексів три ключові індекси на початку дня дружно відкрилися з підвищенням, але ненадовго коливалися й відкотилися; однак у другій половині дня знову відновилися, особливо наприкінці сесії. Індекси на Шанхайській та Шеньчженьській біржах зросли більш ніж на 1,4%, а індекс STAR 50 підскочив ще більше — більш ніж на 2%.

Аналітики зазначають, що після пережитої паніки «глобальної чорної понеділкової» ситуації, з пом’якшувальними заявами з боку Ірану та згадкою про графік завершення війни, геополітичні ризикові очікування знову ослабли. Отже, ринок A-акцій, який сам по собі не має інших ризиків, неминуче отримає надтонизькорівневий відскок.

Водночас, у частині гарячих тем, можливість надтонизькорівневого відскоку також дісталася тим сегментам технічної тематики та концепціям, пов’язаним зі зростанням цін на кольорові метали, які раніше коригувалися у більшому обсязі.

Однак обсяг торгів знову скоротився до лише трохи більше ніж 2 трлн, що закладає ризики щодо потенціалу зростання вгору під час відскоку.

Перспективи на майбутнє: у короткостроковій перспективі ринок неодноразово зазнає впливу зовнішніх геополітичних чинників, тоді як посилення внутрішніх політик із захисту ринку відбувається паралельно; зміни в очікуваннях відбуваються швидко. У короткостроковій перспективі волатильність ринку може посилитися; активність торгів дещо зійде нанівець, але можливість подальшого падіння матиме «підлогу». Поки з’являються ознаки пом’якшення геополітичного чинника, відскок може відбутися будь-коли.

З точки зору стратегії розміщення активів: через «перетягування каната» між двома великими факторами — геополітичним зосередженням у регіоні Близького Сходу та внутрішніми політиками підтримки/захисту ринку — вплив на короткострокові гарячі теми є величезним, тоді як геополітичний фактор у коротко- та середньостроковому горизонті навряд чи зможе швидко ослабнути.

Надалі гарячі теми, імовірно, продовжуватимуть чергуватися між секторами, які виграють від геополітичного чинника, такими як нафто-газові та хімічні напрямки, а також замінні енергетичні сектори — вугільний, електроенергетичний, сектор нової енергетики тощо; між тим також будуть розглянуті технологічні сектори з темами зростання, які в цьому році є пріоритетом внутрішніх політик, такі як напівпровідники, розумні втілення, обчислювальні потужності, а також сектори споживання з відносно кращими фундаментальними показниками.

Тобто, поточні гарячі теми загалом мають нижчу стійкість у часі, а їхня ротація відбуватиметься дуже швидко — це надзвичайно добре перевіряє здатність точно тримати темп переформатування портфеля (перекладки позицій).

Дисклеймер: Уся інформація вище надана компанією BoLan Financial, її призначено лише для довідки; вона не відображає і не означає схвалення чи підтримку позицій ZJS Securities. Це не є інвестиційною порадою для будь-кого, а також не становить запрошення або гарантію щодо купівлі/продажу, підписки на цінні папери чи будь-яких інших фінансових інструментів. Інвестори, що діють на підставі цієї інформації, роблять це на власний ризик. Інвесторам не слід використовувати цю інформацію як єдиний фактор для прийняття інвестиційних рішень, а також не слід замінювати цією інформацією власне судження. За будь-яких обставин ZJS Securities не несе відповідальності за будь-які збитки, що можуть виникнути внаслідок використання будь-якого матеріалу на цьому майданчику. Є ризики, інвестуйте обережно.

Потік великого обсягу новин та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance (Sina Finance APP)