Щілина у енергетиці означає для глобального зростання

Після спалаху американо-іранської війни протока Ормуз, яка несе приблизно п’яту частину обсягу глобальних енергетичних перевезень, уперше в історії майже повністю була заблокована. Увечері 1 квітня за американським часом Трамп звернувся до американців із промовою, заявивши, що перемога у війні вже близько, але при цьому удари по Ірану триватимуть ще 2–3 тижні, і водночас він не уточнив, чи офіційно вступили в бойові дії сухопутні війська США. Така заява, хоча й залишає багато запитань, імовірність того, що протока Ормуз швидко знову відкриється, незабаром може знизитися ще більше. Із подовженням часу блокування протоки увага ринку частково зміститься з теми війни на ризики дефіциту енергоносіїв і критично важливих ресурсів, проблеми з ланцюгами постачання та вразливість грошових потоків учасників ринку. У цій статті розглядаються три сценарії впливу енергетичного дефіциту на глобальне зростання та «розподіл втрат»: протока відновлює роботу швидко (оптимістичний сценарій), протока заблокована на 3–4 місяці (нейтральний сценарій) і блокування триває довше (ризиковий сценарій). Ринкове ціноутворення коливається між оптимістичним і нейтральним варіантами: глобальне зростання зазнає відчутних збурень, але все ще зберігатиме тенденцію до розширення; однак якщо реалізується песимістичний сценарій, коли протока Ормуз надовго блокується або коли об’єкти енергетичної інфраструктури на Близькому Сході зазнають значних ударів, тоді ймовірність глобальної рецесії зросте.

Рекомендуємо підключитися до бази даних Caixin, щоб мати змогу в будь-який момент переглядати макроекономіку, акції та облігації, персоналії компаній; фінансові дані — у вас під рукою.