イーグアイ警報：ボテン股份の販売粗利益率は比較的変動しています

新浪財経上場企業調査研究院｜決算イーグルアイ警告

4月4日、ボトン・ファーマシューティカルズ（博腾股份）が2025年の年次報告書を公表し、監査意見は「標準的（修正なし）の監査意見」です。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は34.2億元で、前年同期比13.54%増加しました；親会社株主に帰属する純利益は9633.99万元で、前年同期比133.48%増加しました；非経常を控除した親会社株主に帰属する純利益は5876.72万元で、前年同期比121.59%増加しました；基本1株当たり利益は0.18元/株です。

同社は2014年1月の上場以来、現金配当を11回実施しており、累計で現金配当は11.93億元に達しています。公告によると、同社は全株主に対し、10株につき現金配当0.9元（税金込み）を予定しています。

上場企業の決算イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金のプレッシャーと安全、運営効率など4つの主要な観点から、ボトン・ファーマシューティカルズ（博腾股份）の2025年年次報告書に対し、スマートな定量分析を行います。

1. 業績の質の観点

当該期間中、同社の売上高（収益）は34.2億元で、前年同期比13.54%増加しました；純利益は3038.75万元で、前年同期比108.3%増加しました；営業活動による純キャッシュ・フローは7.57億元で、前年同期比86.67%増加しました。

業績全体の観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 純利益がやや変動しやすいです。直近3期の年次報告では、純利益はそれぞれ1.8億元、-3.7億元、0.3億元で、前年同期比の変動はそれぞれ-90.94%、-308.52%、108.3%であり、純利益は変動しやすい状況です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 净利润（元） | 1.76亿 | -3.66亿 | 3038.75万 | | 净利润增速 | -90.94% | -308.52% | 108.3% |

2. 収益力の観点

当該期間中、同社の売上総利益率は29.94%で、前年同期比21.76%増加しました；純利益率は0.89%で、前年同期比107.31%増加しました；自己資本利益率（加重）は1.83%で、前年同期比134.79%増加しました。

同社の経営サイドの状況を踏まえると、収益面では重点的に次の点に注目する必要があります：

• 販売の売上総利益率がやや変動しやすいです。直近3期の年次報告では、販売の売上総利益率はそれぞれ40.69%、24.59%、29.94%で、前年同期比の変動はそれぞれ-21.69%、-39.57%、21.76%であり、販売の売上総利益率に異常な変動があります。

同社の資産サイドの状況を踏まえると、収益面では重点的に次の点に注目する必要があります：

• 最近3年の自己資本利益率の平均が7%未満です。当該期間中、加重平均の自己資本利益率は1.83%で、直近3つの会計年度における加重平均の自己資本利益率の平均は7%未満です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 净资产收益率 | 4.6% | -5.26% | 1.83% | | 净资产收益率增速 | -88.59% | -214.35% | 134.79% |

• 投下資本利益率が7%未満です。当該期間中、同社の投下資本利益率は2.1%で、3つの報告期間における平均値は7%未満です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 投入资本回报率 | 3.5% | -3.02% | 2.1% |

非常規的損益の観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 非非常規的な利益の構成比が高いです。当該期間中、非常規的な利益/純利益の比は37.2%です。（注：非常規的な利益＝投資の純利益＋公正価値変動による純利益＋営業外収益＋非流動資産の処分損失）。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 非常规性收益（元） | -66.63万 | -1304.18万 | 1130.23万 | | 净利润（元） | 1.76亿 | -3.66亿 | 3038.75万 | | 非常规性收益/净利润 | 0.18% | 3.56% | 37.2% |

取引先の集中度や少数株主などの観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 少数株主に帰属する損益がマイナスであり、親会社株主に帰属する純利益はプラスです。当該期間中、少数株主に帰属する損益は-0.7億元で、親会社株主に帰属する純利益は1億元です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 少数股东损益（元） | -9134.4万 | -7823.61万 | -6595.24万 | | 归母净利润（元） | 2.67亿 | -2.88亿 | 9633.99万 |

3. 資金のプレッシャーと安全の観点

当該期間中、同社の負債資産比率は35.7%で、前年同期比7.56%低下しました；流動比率は1.82、当座比率は1.39；総負債は13.13億元で、そのうち短期負債は8.31億元、短期負債/総負債比は63.33%です。

財務状況全体の観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 流動比率が継続的に低下しています。直近3期の年次報告では、流動比率はそれぞれ2.63、1.9、1.82であり、短期の支払能力が弱まっています。

短期の資金プレッシャーの観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 長短の負債比率が大幅に増加しています。当該期間中、短期負債/長期負債が大幅に増加して0.49になりました。

• 現金比率が継続的に低下しています。直近3期の年次報告では、現金比率はそれぞれ1.01、0.83、0.79であり、継続的に低下しています。

資金管理の観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 利息収入/現金・預金の比が1.5%未満です。当該期間中、現金・預金は11.3億元で、短期負債は5億元であり、同社の利息収入/現金・預金の平均比率は0.696%で、1.5%を下回っています。

• 総負債/負債合計の比率が20%超であり、利息支出/純利益の比率が30%超です。当該期間中、総負債/負債合計の比率は49.47%で、利息支出の純利益に対する比率は166.11%です。利息支出が同社の事業業績に与える影響は大きいです。

• 前払費用（前払勘定）の増加率が営業原価の増加率を上回っています。当該期間中、前払費用は期首から5.99%増加し、営業原価は前年同期比5.49%増加しており、前払費用の増加率が営業原価の増加率を上回っています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 预付账款较期初增速 | -24.8% | -41.85% | 5.99% | | 营业成本增速 | -35.64% | 4.42% | 5.49% |

4. 運営効率の観点

当該期間中、同社の売掛金回転率は4.39で、前年同期比7.28%増加しました；棚卸資産回転率は3.11で、前年同期比1.84%増加しました；総資産回転率は0.39で、前年同期比18.99%増加しました。

営業用の資産の観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 棚卸資産/資産合計の比が継続的に増加しています。直近3期の年次報告では、棚卸資産/資産合計の比はそれぞれ7.64%、8.75%、9.01%であり、継続的に増加しています。

3つの費用（3費用）の観点からは、重点的に次の点に注目する必要があります：

• 財務費用の変動が大きいです。当該期間中、財務費用は0.7億元で、前年同期比127.48%増加しました。

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责任编辑：小浪快报