戦争が直接与える影響：供給リスクの高まりによりエネルギーは急騰し、暗号資産は「非伝統的な避難所」という特性によって恩恵を受け、従来の株式や貴金属は相対的に圧迫されている。

2026年2月28日、米国とイランの衝突以降：
この図は非常に典型的であり、地政学的なショック下におけるコア資産の相対的なパフォーマンスの一部を示している図と比較できる。基準はS&P 500。
1️⃣1. 最も明白な勝者：エネルギー + 暗号資産：ビットコインは衝突の初期段階で、ダウ平均（大盤）と金を上回った。これは、過去の地政学危機ではあまり見られない。
MSCI World Energyがリードし、S&P 500に対する上昇幅は+13.0%。
Ethereum（イーサリアム）+11.3%、
Energy（エネルギー・セクター）+10.8%、
Bitcoin（ビットコイン）+7.0%。
伊朗冲突直接威胁霍尔木兹海峡（全球石油运输要道）：原油価格/エネルギー価格が急騰し、エネルギー株および関連資産が大きく上昇した。
暗号資産（とりわけBTCとETH）は、この危機で際立ったパフォーマンスを示し、従来の避難資産である金（-7.1%）と銀（-9.6%）を上回った。
これは、市場が暗号資産を「デジタル・ゴールド」あるいはリスク資産の中での「避難所/成長型ヘッジ」として見ており、純粋な避難所ツールではないことを示唆している。
2️⃣ テクノロジーと通信サービスも相対的に強い
3️⃣ 負け組みははっきりしている：防御型および景気敏感型の資産が大きく下落
1）韓国のKOSPIが最もひどい：-17.8%（韓国の輸出主導型の経済 + 地政学リスクへの感応度による可能性）。
2）銀 -9.6%、金 -7.1%（従来の避難資産は今回は避難効果を発揮せず、逆にエネルギーと暗号資産に主役を奪われた）。
3）大量のMSCI Worldセクターが下落：とくに不動産、工業、素材産業のカテゴリー
まとめ：このイラン紛争の初期、マーケットは足で投票した。エネルギーと暗号資産が最大の勝者であり、従来の避難資産（金銀）および景気敏感/防御型のセクターが敗者だった。
投資家が地政学リスクを価格付けするロジック：エネルギー危機から直接恩恵を受けるもの、あるいは「デジタル・ハード・アセット」と見なされるものをより好み、従来の債券/金/防御株よりも優先している。