Visaは静かにオンチェーン暗号通貨カード決済の管理を掌握

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Visaは、オンチェーンの暗号資産カード取引における明確な優勢勢力として浮上しており、2026年初めまでに総オンチェーン・カード取引量の90%以上を獲得しています。

この優位性は、VisaとMastercardの両方が世界的に130以上の暗号資産関連カード・プログラムをサポートしているにもかかわらず、実際のオンチェーン利用が圧倒的にVisaのレールへと集約されていることを踏まえると、なおさら目立ちます。

その差はブランディングの問題ではなく、構造の問題です。

Visaが構造的優位性を築いた方法

Visaの支配的な地位は、暗号資産カードが本格的な取引量の牽引役になるずっと前から下された意思決定にまでさかのぼります。

初期のインフラ整合が決定的でした。Visaは、暗号資産ネイティブのプログラム・マネージャー、発行プラットフォーム、決済プロバイダー—消費者向けカードの下に位置する「配管」層—との統合に素早く動きました。これらの統合が整った後は、新製品のスケールが摩擦のないものになりました。

さらに重要なのは、Visaがフルスタックの発行モデルに踏み込んだことです。Principal Memberの関係を通じて、暗号資産企業は、レガシーのスポンサー銀行に頼らずに、Visaのネットワーク上でカードを発行し、取引を直接決済できます。

最も重要な例のうち2つはRainとReapで、いずれもVisaのレール上で直接発行し、決済し、しばしばステーブルコインを使用しています。この構造により、コストが下がり、コンプライアンス上のボトルネックが減り、マーケット投入までの時間が短縮されます。

ステーブルコインが経済性を変えた

Visaのネイティブなステーブルコイン決済の早期採用は、大きな転機となったことが判明しました。

• 2023年、VisaはUSD Coinを用いた決済を可能にした
• 2025年末までに、SolanaとEthereum全体へネイティブ決済を拡大した

これにより、発行者は、フィアットの仲介を経由するのではなく、カード残高をオンチェーン上で直接決済できるようになりました。その結果、決済はより迅速になり、トレジャリーのオーバーヘッドは低下し、暗号資産ネイティブのビジネスモデルとの整合も向上しました。

一方でMastercardは、より伝統的な決済構造をより長く維持し、暗号資産“先”のプラットフォームへの採用を鈍らせました。

プロジェクトの集中が物語を語る

代表的なオンチェーン暗号資産カード・プロジェクトを見直すと、エコシステムがどれほど偏ってきたかが浮かび上がります。

• Mastercardは、およそ3つの主要なオンチェーン・プログラムをサポート
• Visaは10をサポートしており、RedotPayやEtherfi Cashのような高ボリュームのプラットフォームを含む

この集中は時間とともに積み上がります。流動性、コンプライアンス・ツール、発行者としての経験はいずれも、支配的なネットワーク上ではより速く改善し、その結果Visaを入れ替えることがさらに難しくなります。

市場規模はもはや無視できない

2026年初めまでに、暗号資産カード市場は十分に大きな規模に到達していました。

• 年換算の取引量: 約$18 billion
• 月次の取引量成長: 2023年の約$100 millionから$1.5 billion超へ、15倍の増加
• 主なユースケース: ステーブルコイン支払い、取引所連動のデビットカード、DeFi接続のウォレット

この規模では、実験的な機能よりもネットワーク効果のほうが重要であり、そしてVisaはすでに大半の活動の場にあります。

なぜMastercardが後れを取ったのか

Mastercardが不在だったわけではありません。その取り組みには、Crypto Credentialの標準が含まれ、アイデンティティ、コンプライアンス、消費者保護に重点が置かれています。それでも、より厳格なオンボーディング要件、より長い審査サイクル、そしてより高い実効コストによって、多くの暗号資産ネイティブの発行者がVisaへと向かいました。

素早く動き、マージンに敏感な環境で活動するスタートアップにとっては、Visaの柔軟性のほうが単純により適していたのです。