Зростання цін на сільськогосподарську продукцію, падіння індексів — де можливості в аграрному секторі?

На тлі енергетичної кризи ф’ючерси на агропродукцію продовжують стійко зростати, тоді як Індекс сучасного сільського господарства (CSI) періодично коригується; рух товарів і фондового ринку формує розбіжність. Головне джерело цього — зниження ринкової схильності до ризику та домінування захисних настроїв. У короткостроковій перспективі з’являються сигнали про покращення фундаментальних показників у відповідних секторах, а вікно для лівостороннього розміщення вже проявилося.

Логіка зростання в агросекторі, зумовлена підвищенням цін, є чіткою та узгоджується з ринком:

З одного боку, міжнародні ціни на нафту тримаються на високих рівнях, тож витрати на добрива, паливо для с/г техніки та інші компоненти для вирощування мають жорстку висхідну траєкторію; через екстремальні погодні умови страждає виробництво сільгоспкультур, запаси виснажуються, а пропозиція є недостатньою; водночас зростає попит на біопаливо. Зернові й олійні культури, такі як кукурудза та соя, поєднують продовольчі та енергетичні характеристики, а промисловий попит відкриває простір для подальшого зростання цін. Сукупність цих факторів працює одночасно — ціни на продовольство мають тенденцію зростати, але падати їм непросто.

З іншого боку, галузь вирощування свиней уже дійшла до дна циклу: глибокі збитки тривають близько 6 місяців, а середній збиток на голову перевищує 200 юанів. Галузеві виробничі потужності продовжують очищатися, відстаючі фермери прискорюють вихід, тож пропозиція свинини також і надалі зменшуватиметься. З огляду на історичні закономірності, після того як галузь протягом 10–15 місяців стабільно працює зі збитками, настане трендове зростання цін. При цьому фондовий ринок зазвичай відображає очікування на 8–10 місяців раніше. Нині вікно для розміщення в рамках свинячого циклу вже відкрите. Одночасно подорожчання кормової сировини ще більше підсилить очікування зростання цін на свинину.

Індексовані інструменти — це ефективний і зручний вибір для покриття ключової «аграрної» теми. Наразі репрезентативним індексом у аграрному сегменті є тематичний індекс CSI Modern Agriculture. Цей індекс повністю охоплює три основні напрями — свинарство, рослинництво та виробництво кормів — сумарна частка яких перевищує 75%, тісно узгоджуючись з головною ідеєю «зростання цін у сільському господарстві». Аграрний ETF компанії E Fund (562900) відстежує цей індекс, а ставка управлінської винагороди становить лише 0.15%/рік, що є однією з найнижчих у ETF — допомагає інвесторам «під ключ» вловити сукупні інвестиційні можливості в агросекторі.

Попередження про ризики: у фондів є ризики, інвестувати слід обережно.

Джерело: ETF-огляд