Генеральний директор JPMorgan Деймон у щорічному листі до акціонерів попередив про ризики геополітичної ситуації, штучного інтелекту та ринку приватних інвестицій

Ключові моменти

• Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон у щорічному листі до акціонерів згадав 250-ту річницю заснування США та закликав знову широко практикувати основні цінності Америки.
• Він застеріг про багатовимірні ризики, що походять від геополітичних конфліктів, триваючої інфляції та штучного інтелекту.
• Даймон особливо різко розкритикував так зване “погане банківське регулювання”, заявивши, що окремі положення в підсумковому варіанті плану щодо “Базель III” та в пропозиціях щодо додаткового капіталу для глобально системно важливих банків (GSIB) є “абсолютно абсурдними”.

Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон закликав у той час, коли банк реагує на геополітичну невизначеність, хитку економіку та революційний вплив штучного інтелекту, знову широко практикувати основні цінності Америки.

Даймон у щорічному листі до акціонерів, опублікованому в понеділок, зазначив, що 250-та річниця заснування США є “чудовою можливістю знову віддано стояти на цінностях, які зробили наш великий народ успішним — свобода, самостійність і можливості”.

“Перед нами спільні випробування надзвичайно серйозні. Список проблем довгий, але на першому місці — триваюча безжальна війна і насильство в Україні, нинішня війна з Іраном та ширші ворожі дії на Близькому Сході, терористична діяльність і дедалі загострені геополітичні напруження”. — сказав Даймон. “Навіть у часи потрясінь ми все одно віримо, що Америка і надалі — як завжди — повернеться до цінностей, які визначають нашу унікальну країну та підтримують наше лідерство у вільному світі”.

Як багаторічний керівник найбільшого банку у світі за ринковою капіталізацією, Даймон є одним із найбільш відвертих лідерів корпоративної Америки. Його щорічний лист до акціонерів не лише фіксує показники компанії, а й містить широкі міркування щодо глобальної ситуації.

У листі в понеділок Даймон згадав кілька чинників опору, зокрема глобальні конфлікти, триваючу інфляцію, нестабільність на ринку приватних інвестицій (private markets) і, як він назвав, “погане банківське регулювання”.

Даймон заявив, що хоча регуляторні заходи, ухвалені після фінансової кризи 2008 року, “дали певні позитивні результати… але також сформували фрагментовану, повільно діючу систему, де правила надто складні, взаємно накладаються й надмірно жорсткі — і частина цих положень навіть послаблює фінансову систему та стримує ефективне кредитування”.

Він також окремо вказав на негативний вплив, спричинений вимогами до капіталу та ліквідності, поточним механізмом стрес-тестування Федеральної резервної системи та процесом Федеральної корпорації зі страхування депозитів, який, за його словами, “обробляється неналежно”.

Даймон також сказав, що щодо підсумкового варіанту плану “Базель III” (B3E), опублікованого американськими регуляторами минулого місяця, та пропозиції щодо поправок до додаткового капіталу для глобально системно важливих банків (GSIB), позиція JPMorgan Chase є “і з позитивом, і з занепокоєнням”.

“Хоча нещодавній підсумковий варіант щодо “Базель III” та пропозиція по GSIB намагаються зменшити приріст капітальних вимог, запропонований планом 2023 року, — у цьому можна погодитися. Але відверто кажучи, окремі положення все ще є абсолютно абсурдними”. — сказав Даймон.

Цей CEO заявив, що згідно з пропозицією, загальний обсяг додаткових капітальних вимог у розмірі близько 5%, банк “для переважної більшості позик, які видаються американським споживачам і компаніям, має тримати капітал на 50% більше, ніж банки, не віднесені до GSIB, які видають аналогічні позики”.

“Відверто кажучи, це нераціонально і не відповідає духу США”. — сказав він.

Торгівля та геополітика

Даймон назвав геополітичну напруженість першочерговим ризиком для цього банку, особливо війни в Україні та Ірані й їхній вплив на ринок сировинних товарів і глобальні ринки — він заявив, що війни є “джерелом невизначеності”.

“Напрям розвитку поточних геополітичних подій, найімовірніше, стане вирішальним чинником, що визначить, як еволюціонуватиме майбутній глобальний економічний порядок”. — сказав він. “Звісно, можливо, буде й не так”.

Він також згадав “перебудову глобальних економічних взаємин”, спричинену торговельною політикою США. Президент Трамп зробив введення тарифів показовою політикою для свого другого президентського терміну та запровадив підвищені тарифи для десятків торговельних партнерів і категорій імпортних товарів.

“Торговельна війна, очевидно, ще не завершена; можна передбачити, що багато країн аналізують, як і з ким будувати торговельні домовленості”. — сказав Даймон. “Хоча певні заходи справді необхідні для національної безпеки та економічної стійкості — а це вкрай важливо — але важко оцінити, яким буде довгостроковий вплив”.

Ринок приватних інвестицій

Даймон також обговорив нещодавні коливання на ринку приватних інвестицій; занепокоєння ринку щодо кредитування софтверних компаній спричинило масові запити на викуп (redemption) з боку фондів приватного кредитування.

“У цілому фондам приватного кредиту часто бракує прозорості, а оцінювання позик ‘позначками’ (marking) є недостатньо строгим — це підвищує ймовірність того, що інвестори, вважаючи, що середовище погіршується, будуть продавати, навіть якщо фактичні реалізовані збитки майже не змінилися”. — сказав Даймон.

Він додав, що за нинішніх умов реальні збитки вже вищі за належний рівень.

“Незалежно від того, як розвиватимуться події, можна припустити, що регулятори страхового ринку рано чи пізно вимагатимуть суворіших рейтингів або списання активів (asset write-down), що в подальшому може спричинити вимоги до додаткового капіталу”. — сказав він.

Штучний інтелект

Даймон у понеділок повторив, що поширення штучного інтелекту відбувається небаченими темпами. Він зазначив, що хоча його застосування буде “надзвичайно трансформаційним”, як саме розгортатиметься революція у сфері штучного інтелекту — поки що залишається відкритим питанням.

“У цілому інвестиції в штучний інтелект не є спекулятивною бульбашкою; натомість вони принесуть величезні вигоди. Однак наразі ми не можемо передбачити остаточних переможців і переможених у галузях, пов’язаних зі штучним інтелектом”. — сказав Даймон.

“Ми не будемо робити вигляд, ніби нічого не відбувається. Ми розгортатимемо штучний інтелект, як і всі інші технології, щоб забезпечувати клієнтам (та співробітникам) кращі послуги”. — написав він.

JPMorgan Chase була одним із тих інститутів на Уолл-стріт, які одними з перших у різних бізнес-напрямах впровадили штучний інтелект. Минулого року головний аналітик цього банку Деррік Уолдрон (Derrick Waldrone) під час попередньої демонстрації для американського телеканалу CNBC показав, як банк використовує ** агентний штучний інтелект (Agentic AI)**, щоб підвищувати ефективність роботи, досягати кращих результатів для клієнтів і акціонерів.

У лютому цього року Даймон заявив, що штучний інтелект переформатовує штат співробітників JPMorgan Chase, і що банк уже розробив масштабний план “переведення” персоналу.

“Ми зосередилися на частині подій — ‘відомі й передбачувані’ та ‘відомі невідомі’”. — сказав він. “Але великі технологічні трансформації на кшталт штучного інтелекту часто спричиняють ефекти другого й третього порядку, і можуть глибоко вплинути на суспільство… Ми також повинні уважно стежити за такими змінами.”

Потік великого обсягу інформації, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Го Міньюй