出所：経済ファイナンス・ディスカッション・ホール 3月24日夜、A+H株の両市場に上場している重慶銀行が、2025年の決算を正式に開示した。この決算で最も注目されるのは、同行が「1兆円（万億元）銀行クラブ」に成功裏に参加し、西部地域における資産規模が1兆円を超える別の中堅商業銀行（城商行）になったことだ。 決算のあいさつの中で、重慶銀行の取締役会長である楊秀明は興奮を隠せず、「2025年は、重慶銀行の改革・発展がまさに極めて並外れた、かつ画期的な意義を持つ年だった」と述べた。 重慶銀行は2025年に、売上高・純利益ともに二桁成長という成績表を提出したものの、売上高の構成を見ると、利息純収入が売上高に占める比率は82%に達しており、前年の74%から大幅に引き上げられている。 そして非利息純収入は、売上高に占める比率が低下しただけでなく、総額も前年比で24%大幅に減少した。 これは喜びなのか、それとも憂いなのか？ 経済ファイナンス・ディスカッション・ホールは、純金利スプレッドが継続して縮小し、銀行業界全体が高品質な発展へ全面的に転換している現在、多くの銀行はすでに「規模へのこだわり」を捨て、中間業務、資産運用（ウェルスマネジメント）などの非利息収入の分野に力を入れ、収益構造を最適化していることに注目している。だが、重慶銀行はこの点に関して、明らかに考え方の転換が必要だ。 売上高・純利益がともに増える裏側の構造上の懸念 2025年は、重慶銀行にとって確かに象徴的な年である。同行の資産規模が正式に1兆円の関門を突破し、地域型の中堅商業銀行（城商行）として発展する道の重要なマイルストーンを達成した。 年報のデータによると、2025年末時点で重慶銀行の総資産は10337.26億元に達し、前年末から1770.84億元増加し、前年比の増加率は20.67%と高い。短期間に資産規模が急増し、ほぼ1年で約1800億元の拡大となり、拡張の歩みは非常に速い。 それに対応する経営効率の指標も成長基調を示している。2025年、重慶銀行は営業収入151.13億元を実現し、前年同期比で10.48%増加した。純利益は61.05億元で、前年比10.58%の増加。親会社帰属の純利益は56.54億元で、前年比の増加率も10%超となっている。長年ぶりに、売上高・純利益がともに二桁成長する道に回帰した。 これらの主要指標を単純に見る限り、重慶銀行の2025年の業績は確かに見どころがあり、資産規模は新たな段階へ進み、収益指標も同時に回復しており、市場が中堅商業銀行（城商行）の堅実な発展に期待する基本的な見通しに合致しているように見える。 しかし、売上高の構成を深掘りすると、この成長の「中身の価値」は大きく割り引かれ、業績の伸びはほぼ伝統的な利息純収入によってのみ押し上げられており、収益構造には明確な「偏り」が見られる。 年報のデータによると、2025年の重慶銀行の利息純収入は124.59億元で、前年比で22.44%と大幅に増加している。この数値が、行全体の売上高の中核となる収益の大黒柱であり、営業収入に占める比率は82.44%に達している。前年同期の74%から明確に上昇した。 業界の平均水準と比較すると、現在の国内の主要上場銀行、特に株式制銀行および大手の中堅商業銀行（城商行）では、利息純収入の比率は概ね70%以下に抑えられている。転換の成果が顕著な一部の銀行では60%前後まで下がっており、非利息収入が収益成長の第2のカーブになっている。 重慶銀行の売上高のうち8割超が利息純収入に依存しているのは、業界の良好な水準を大きく上回るだけでなく、収益モデルが非常に単一で、リスク耐性が弱いという短所を浮き彫りにしている。市場金利の変動や融資需要の低下が起きれば、全体の業績が直接的に打撃を受けることになる。 融資の増加ペースが、売上高の増加ペースを大きく上回る 重慶銀行の業績成長の本質は、経営効率や業務構成の最適化・高度化ではなく、資産・融資の大まかな拡大（粗放式）によって得られている。これは、規模の増加率と売上高の増加率が大きく乖離していることから、よりはっきりしている。 主要な信用（信貸）データを見ると、2025年末時点で重慶銀行の顧客向け貸出金および前払は合計5312.85億元に達し、前年末から906.68億元増加し、前年比の増加率は20.58%と非常に高い。売上高の増加率10.48%にほぼ倍する。うち、企業向け貸出が規模拡大の主力となっており、年末の企業向け貸出総額は4098.67億元で、前年比増加率は30.95%に達し、規模・増分・増速のすべてが過去最高を更新している。 簡単に言えば、重慶銀行の2025年の貸出実行規模は前年比で大幅に20%増えたが、得られた売上高の増加はわずか10%にとどまった。投入と産出の比率は明らかに悪化しており、粗放式の規模拡大による限界的な効率は継続的に低下している。 この「投入が多く産出が少ない」拡大モデルは、まさに伝統的な信用（信貸）主導モデルの隠れた懸念を裏付けている。現在の低金利の市場環境では、銀行の純金利スプレッドは継続して圧力を受けている。重慶銀行は2025年に純金利利息収益率がわずかに1.39%へ上向いたものの、それでも業界内では低めの水準にある。単に貸出を増やして規模を大きくするという旧来の道だけでは、効率の同時的な高い成長を実現するのはすでに難しい。むしろ、資本消耗の加速、資産品質の管理に対するプレッシャーが高まるといった潜在リスクを招くことになり、たとえ短期的に規模と利益の見かけ上の増加が達成できたとしても、長期的な高品質な発展を支えるのは難しい。 非利息収入が大幅に急落 さらに警戒すべきなのは、利息純収入の比率が継続して上昇する一方で、重慶銀行の非利息収入が大幅に縮小しており、業績構造の中で目立つ短所になっていることだ。 2025年、同行は非利息純収入を26.54億元とし、前年比24.24%の大幅減少となった。これが全体の売上高の成長の「質」を直接的に引きずり下ろした。 非利息収入は、銀行の総合的な経営能力や転換の成果を測る中核指標であり、手数料およびコミッション、投資収益、その他の中間業務収入などを含む。さらに、銀行が利ざやへの依存から脱却し、収益の安定性を高めるための重要な鍵でもある。しかし重慶銀行の非利息収入は、成長のけん引役にならなかったどころか、大幅な下落が発生しており、その中でも手数料およびコミッションの純収入の落ち込みが特に厳しい。 年報のデータによると、2025年の重慶銀行の手数料およびコミッションの純収入は5.98億元にとどまり、前年同期の8.88億元から2.90億元大幅に減少し、前年比の減少幅は32.66%に達した。約3分の1減という水準だ。 細分化した業務を見ると、資産運用の中核業務である代理理財業務収入が、急落した。年間の収入は3.44億元で、前年から3.35億元減少し、前年比の減少率は49.29%に達しており、ほぼ半減に近い。 手数料およびコミッション収入の大幅な落ち込みについて、重慶銀行は年報で、主な理由として近2年が低金利の市場サイクルにあり、基礎となる資産の利回りが下がった影響で、理財の手数料収入もそれに連れて減少したことを挙げている。 しかし、この説明だけでは、中間業務の布陣が遅れていることや、資産運用業務の競争力が弱いという現実を完全に覆い隠すのは難しい。同業他社と比較すると、同じく低金利環境に直面しながらも、多くの銀行が理財業務の最適化、投資銀行業務（投行）の拡張、カストディ、支払・決済などの業務を通じて、手数料収入を逆風下でも伸ばしている。一方で重慶銀行は、業務戦略の調整が間に合わず、従来の信用（信貸）への過度な依存という欠点がはっきりと露呈した。 業界はすでに「規模へのこだわり」を卒業している 決算のあいさつの中で、重慶銀行の取締役会長である楊秀明は、2026年が「第15次5カ年計画（“十五五”）」のスタート年であるだけでなく、重慶銀行が1兆円規模の新たな起点に立つための、基盤固め（固本）のスタート年でもあると強調した。 高品質な発展の実現方法は、重慶銀行が「1兆円規模」の上に立って優先して検討すべき問題だ。 業界関係者は、重慶銀行の高品質な発展の道には、経営陣の業務思考の革新が必要だと提案している。 経済ファイナンス・ディスカッション・ホールは、現任の取締役会長である楊秀明が典型的な伝統的な銀行出身であることに注目している。彼は1970年9月生まれで、現在55歳。国有大手銀行での勤務経験が20年以上あり、これまで長期間にわたり中国農業銀行の重慶市支店に勤務し、支店の党委員や副行長などの職務を歴任した。2023年12月に重慶銀行の党委書記に転任し、2024年に正式に取締役会長に選出された。 楊秀明が舵を取って以降、重慶銀行の経営戦略は伝統的な信用（信貸）業務に偏る傾向があり、規模拡大の考え方が非常に明確だ。一方で、中間業務、資産運用（ウェルスマネジメント）などの軽い資本（軽資本）系の業務に対する取り組みの強度が足りず、その結果として重慶銀行の転換の歩みは常に同業他社より遅れている。反対に、現在の銀行業の発展という大きな流れを見ると、「規模へのこだわり」はすでに捨て去られており、高品質な発展、構造の最適化、軽資本運営が業界の共通認識になっている。 これまで、中信銀行の経営陣は決算業績説明会の場で何度も、「私たちはすでに『規模へのこだわり』を完全に捨て去った」「私たちの売上高の増加は、粗放式の規模拡大に依存して実現しているのではなく、より良い業務構造と、より精緻な管理によって実現しており、含金量が高い」と明確に述べている。 中信銀行だけではない。工行、建行、招商銀行などのトップ銀行、ならびに寧波銀行、南京銀行などの良質な中堅商業銀行（城商行）も、粗放式の信用（信貸）拡大を継続して圧縮し、資産運用、投資銀行、金融市場などの業務に力を入れ、売上高の構成を継続的に最適化し、収益の安定性と継続性を高めている。 経済ファイナンス・ディスカッション・ホールは、貸出の実行ペースが20%超と高いため、重慶銀行の資本消耗があまりに速く、資本充足率が2024年末の14.46%から2025年末の12.55%へ低下し、1年で約2ポイント下がったことに注目している。 西部における重要な中堅商業銀行（城商行）として、重慶銀行は地域経済の優位性を土台に業務転換を加速し、特色のある経営モデルを構築すべきだが、2025年の決算データを見る限り、その経営戦略はまだ業界の変革のスピードに追いつけていない。 業界関係者は、現在の銀行業では利ざやの縮小圧力が継続しており、規制面でも銀行に対して粗放式の拡大をやめ、資本節約と質優先による高品質な発展の道を歩むよう継続して導いていると考えている。重慶銀行は、売上高の構成を最適化し、信用拡大のタイミングを合理的にコントロールし、非利息収入の弱点を補い、資産運用、投行、カストディなどの高付加価値の中間業務を配置するとともに、経営の評価・考課体系も最適化し、従来の利息純収入への過度な依存から段階的に脱却して、業界の転換のテンポに適応する必要があると述べている。 大量の情報、精密な解釈は、Sina Finance APPの中へ 編集担当：秦藝
利息純収入比率が80%以上を占める、万億元規模の重慶銀行は依然として「規模への執着」がある
出所：経済ファイナンス・ディスカッション・ホール
3月24日夜、A+H株の両市場に上場している重慶銀行が、2025年の決算を正式に開示した。この決算で最も注目されるのは、同行が「1兆円（万億元）銀行クラブ」に成功裏に参加し、西部地域における資産規模が1兆円を超える別の中堅商業銀行（城商行）になったことだ。
決算のあいさつの中で、重慶銀行の取締役会長である楊秀明は興奮を隠せず、「2025年は、重慶銀行の改革・発展がまさに極めて並外れた、かつ画期的な意義を持つ年だった」と述べた。
重慶銀行は2025年に、売上高・純利益ともに二桁成長という成績表を提出したものの、売上高の構成を見ると、利息純収入が売上高に占める比率は82%に達しており、前年の74%から大幅に引き上げられている。
そして非利息純収入は、売上高に占める比率が低下しただけでなく、総額も前年比で24%大幅に減少した。
これは喜びなのか、それとも憂いなのか？
経済ファイナンス・ディスカッション・ホールは、純金利スプレッドが継続して縮小し、銀行業界全体が高品質な発展へ全面的に転換している現在、多くの銀行はすでに「規模へのこだわり」を捨て、中間業務、資産運用（ウェルスマネジメント）などの非利息収入の分野に力を入れ、収益構造を最適化していることに注目している。だが、重慶銀行はこの点に関して、明らかに考え方の転換が必要だ。
売上高・純利益がともに増える裏側の構造上の懸念
2025年は、重慶銀行にとって確かに象徴的な年である。同行の資産規模が正式に1兆円の関門を突破し、地域型の中堅商業銀行（城商行）として発展する道の重要なマイルストーンを達成した。
年報のデータによると、2025年末時点で重慶銀行の総資産は10337.26億元に達し、前年末から1770.84億元増加し、前年比の増加率は20.67%と高い。短期間に資産規模が急増し、ほぼ1年で約1800億元の拡大となり、拡張の歩みは非常に速い。
それに対応する経営効率の指標も成長基調を示している。2025年、重慶銀行は営業収入151.13億元を実現し、前年同期比で10.48%増加した。純利益は61.05億元で、前年比10.58%の増加。親会社帰属の純利益は56.54億元で、前年比の増加率も10%超となっている。長年ぶりに、売上高・純利益がともに二桁成長する道に回帰した。
これらの主要指標を単純に見る限り、重慶銀行の2025年の業績は確かに見どころがあり、資産規模は新たな段階へ進み、収益指標も同時に回復しており、市場が中堅商業銀行（城商行）の堅実な発展に期待する基本的な見通しに合致しているように見える。
しかし、売上高の構成を深掘りすると、この成長の「中身の価値」は大きく割り引かれ、業績の伸びはほぼ伝統的な利息純収入によってのみ押し上げられており、収益構造には明確な「偏り」が見られる。
年報のデータによると、2025年の重慶銀行の利息純収入は124.59億元で、前年比で22.44%と大幅に増加している。この数値が、行全体の売上高の中核となる収益の大黒柱であり、営業収入に占める比率は82.44%に達している。前年同期の74%から明確に上昇した。
業界の平均水準と比較すると、現在の国内の主要上場銀行、特に株式制銀行および大手の中堅商業銀行（城商行）では、利息純収入の比率は概ね70%以下に抑えられている。転換の成果が顕著な一部の銀行では60%前後まで下がっており、非利息収入が収益成長の第2のカーブになっている。
重慶銀行の売上高のうち8割超が利息純収入に依存しているのは、業界の良好な水準を大きく上回るだけでなく、収益モデルが非常に単一で、リスク耐性が弱いという短所を浮き彫りにしている。市場金利の変動や融資需要の低下が起きれば、全体の業績が直接的に打撃を受けることになる。
融資の増加ペースが、売上高の増加ペースを大きく上回る
重慶銀行の業績成長の本質は、経営効率や業務構成の最適化・高度化ではなく、資産・融資の大まかな拡大（粗放式）によって得られている。これは、規模の増加率と売上高の増加率が大きく乖離していることから、よりはっきりしている。
主要な信用（信貸）データを見ると、2025年末時点で重慶銀行の顧客向け貸出金および前払は合計5312.85億元に達し、前年末から906.68億元増加し、前年比の増加率は20.58%と非常に高い。売上高の増加率10.48%にほぼ倍する。うち、企業向け貸出が規模拡大の主力となっており、年末の企業向け貸出総額は4098.67億元で、前年比増加率は30.95%に達し、規模・増分・増速のすべてが過去最高を更新している。
簡単に言えば、重慶銀行の2025年の貸出実行規模は前年比で大幅に20%増えたが、得られた売上高の増加はわずか10%にとどまった。投入と産出の比率は明らかに悪化しており、粗放式の規模拡大による限界的な効率は継続的に低下している。
この「投入が多く産出が少ない」拡大モデルは、まさに伝統的な信用（信貸）主導モデルの隠れた懸念を裏付けている。現在の低金利の市場環境では、銀行の純金利スプレッドは継続して圧力を受けている。重慶銀行は2025年に純金利利息収益率がわずかに1.39%へ上向いたものの、それでも業界内では低めの水準にある。単に貸出を増やして規模を大きくするという旧来の道だけでは、効率の同時的な高い成長を実現するのはすでに難しい。むしろ、資本消耗の加速、資産品質の管理に対するプレッシャーが高まるといった潜在リスクを招くことになり、たとえ短期的に規模と利益の見かけ上の増加が達成できたとしても、長期的な高品質な発展を支えるのは難しい。
非利息収入が大幅に急落
さらに警戒すべきなのは、利息純収入の比率が継続して上昇する一方で、重慶銀行の非利息収入が大幅に縮小しており、業績構造の中で目立つ短所になっていることだ。
2025年、同行は非利息純収入を26.54億元とし、前年比24.24%の大幅減少となった。これが全体の売上高の成長の「質」を直接的に引きずり下ろした。
非利息収入は、銀行の総合的な経営能力や転換の成果を測る中核指標であり、手数料およびコミッション、投資収益、その他の中間業務収入などを含む。さらに、銀行が利ざやへの依存から脱却し、収益の安定性を高めるための重要な鍵でもある。しかし重慶銀行の非利息収入は、成長のけん引役にならなかったどころか、大幅な下落が発生しており、その中でも手数料およびコミッションの純収入の落ち込みが特に厳しい。
年報のデータによると、2025年の重慶銀行の手数料およびコミッションの純収入は5.98億元にとどまり、前年同期の8.88億元から2.90億元大幅に減少し、前年比の減少幅は32.66%に達した。約3分の1減という水準だ。
細分化した業務を見ると、資産運用の中核業務である代理理財業務収入が、急落した。年間の収入は3.44億元で、前年から3.35億元減少し、前年比の減少率は49.29%に達しており、ほぼ半減に近い。
手数料およびコミッション収入の大幅な落ち込みについて、重慶銀行は年報で、主な理由として近2年が低金利の市場サイクルにあり、基礎となる資産の利回りが下がった影響で、理財の手数料収入もそれに連れて減少したことを挙げている。
しかし、この説明だけでは、中間業務の布陣が遅れていることや、資産運用業務の競争力が弱いという現実を完全に覆い隠すのは難しい。同業他社と比較すると、同じく低金利環境に直面しながらも、多くの銀行が理財業務の最適化、投資銀行業務（投行）の拡張、カストディ、支払・決済などの業務を通じて、手数料収入を逆風下でも伸ばしている。一方で重慶銀行は、業務戦略の調整が間に合わず、従来の信用（信貸）への過度な依存という欠点がはっきりと露呈した。
業界はすでに「規模へのこだわり」を卒業している
決算のあいさつの中で、重慶銀行の取締役会長である楊秀明は、2026年が「第15次5カ年計画（“十五五”）」のスタート年であるだけでなく、重慶銀行が1兆円規模の新たな起点に立つための、基盤固め（固本）のスタート年でもあると強調した。
高品質な発展の実現方法は、重慶銀行が「1兆円規模」の上に立って優先して検討すべき問題だ。
業界関係者は、重慶銀行の高品質な発展の道には、経営陣の業務思考の革新が必要だと提案している。
経済ファイナンス・ディスカッション・ホールは、現任の取締役会長である楊秀明が典型的な伝統的な銀行出身であることに注目している。彼は1970年9月生まれで、現在55歳。国有大手銀行での勤務経験が20年以上あり、これまで長期間にわたり中国農業銀行の重慶市支店に勤務し、支店の党委員や副行長などの職務を歴任した。2023年12月に重慶銀行の党委書記に転任し、2024年に正式に取締役会長に選出された。
楊秀明が舵を取って以降、重慶銀行の経営戦略は伝統的な信用（信貸）業務に偏る傾向があり、規模拡大の考え方が非常に明確だ。一方で、中間業務、資産運用（ウェルスマネジメント）などの軽い資本（軽資本）系の業務に対する取り組みの強度が足りず、その結果として重慶銀行の転換の歩みは常に同業他社より遅れている。反対に、現在の銀行業の発展という大きな流れを見ると、「規模へのこだわり」はすでに捨て去られており、高品質な発展、構造の最適化、軽資本運営が業界の共通認識になっている。
これまで、中信銀行の経営陣は決算業績説明会の場で何度も、「私たちはすでに『規模へのこだわり』を完全に捨て去った」「私たちの売上高の増加は、粗放式の規模拡大に依存して実現しているのではなく、より良い業務構造と、より精緻な管理によって実現しており、含金量が高い」と明確に述べている。
中信銀行だけではない。工行、建行、招商銀行などのトップ銀行、ならびに寧波銀行、南京銀行などの良質な中堅商業銀行（城商行）も、粗放式の信用（信貸）拡大を継続して圧縮し、資産運用、投資銀行、金融市場などの業務に力を入れ、売上高の構成を継続的に最適化し、収益の安定性と継続性を高めている。
経済ファイナンス・ディスカッション・ホールは、貸出の実行ペースが20%超と高いため、重慶銀行の資本消耗があまりに速く、資本充足率が2024年末の14.46%から2025年末の12.55%へ低下し、1年で約2ポイント下がったことに注目している。
西部における重要な中堅商業銀行（城商行）として、重慶銀行は地域経済の優位性を土台に業務転換を加速し、特色のある経営モデルを構築すべきだが、2025年の決算データを見る限り、その経営戦略はまだ業界の変革のスピードに追いつけていない。
業界関係者は、現在の銀行業では利ざやの縮小圧力が継続しており、規制面でも銀行に対して粗放式の拡大をやめ、資本節約と質優先による高品質な発展の道を歩むよう継続して導いていると考えている。重慶銀行は、売上高の構成を最適化し、信用拡大のタイミングを合理的にコントロールし、非利息収入の弱点を補い、資産運用、投行、カストディなどの高付加価値の中間業務を配置するとともに、経営の評価・考課体系も最適化し、従来の利息純収入への過度な依存から段階的に脱却して、業界の転換のテンポに適応する必要があると述べている。
大量の情報、精密な解釈は、Sina Finance APPの中へ
編集担当：秦藝