油価の伝導により農産物の価格上昇、冠農股份がストップ高

（出所：財聞）

          机构分析によると、海上運輸の中断が常態化すれば、世界の肥料原料の供給は30%から50%減少する可能性があります。            

3月25日、A株の農業株が午後にかけて上昇し、冠農股份（600251.SH）がストップ高を封じました。豊林グループ（601996.SH）、農発種業（600313.SH）、新賽股份（600540.SH）、亜通股份（600692.SH）、新農開発（600359.SH）が上昇率で上位に入りました。

ニュースとして、ホルムズ海峡の航行が妨げられ、世界の化肥サプライチェーンが逼迫し、市場では穀物生産コストと供給への懸念が生じています。現在、約98万トンの化肥を積載できる船舶がペルシャ湾地域に滞留しており、世界の約3分の1の海上輸送化肥がこの航路に依存しています。機関投資家の分析では、海上運輸の中断が常態化すれば、世界の肥料原料の供給は30%から50%減少する可能性があります。

方正証券は、原油価格と農産物価格の間には強い相関があると述べています。まず、原油価格の上昇はコスト効果を通じて、農業生産コスト（農業用機械、化学品、輸送費など）を押し上げます。さらに、生物燃料需要の増加もトウモロコシなどの原料価格の上昇につながります。この伝達メカニズムは最終的に農業資材の価格の引き上げに反映され、肥料セクターのバリュエーションをさらに強化します。

国投証券のリサーチレポートの見解では、最近、農産物価格と原油価格の連動性が強まっており、地政学的な紛争が原油価格を押し上げることで、化肥、農薬などの農業生産資材のコストが間接的に上昇するとしています。同時に、燃料用エタノールおよびバイオディーゼルの代替利益も押し上げ、トウモロコシ、大豆、パーム油などの農産物の工業需要を牽引します。直近2週間でトウモロコシ、小麦、大豆のスポット価格はいずれも上昇傾向にあり、農産物値上げの論理が引き続き強化されています。

CICC（中金公司）の最新リサーチレポートは、中国の農牧業の「後半戦」は、国内の既存市場における競争の綱引きから、グローバルなバリューチェーンの再構築へと進むことが期待されると指摘しています。厳しい競争の洗礼を経て頭角を現した中国の農牧分野のリーディング企業は、極めてコスト効率の高い運用と基盤技術の優位性により、中国の解決策を海外へと輸出しつつあり、アジア・アフリカ・ラテンアメリカ地域の生産力の「低地」を価値の高い地へと転換し、高成長の第二の成長極の輪郭を描いています。

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