Bitcoin mendekati $70K: Mengapa celah permintaan BTC sebesar $5,95Miliar menandakan masalah

Bitcoin [BTC] terus menampilkan sinyal arah yang beragam, bahkan ketika para bullish berusaha merebut kembali kendali. Pada saat artikel ini ditulis, BTC sedang mendekati level $70.000 setelah diperdagangkan di bawah level tersebut selama sekitar sebelas hari.

Meski ada upaya pemulihan ini, kondisi permintaan yang mendasarinya tetap rapuh. Baik peserta ritel maupun pemegang jangka panjang tampaknya mengurangi eksposur, sehingga memunculkan pertanyaan mengenai keberlanjutan pergerakan saat ini.

Sorotan permintaan yang tampak menunjukkan kelemahan struktural

Permintaan Tampak Bitcoin (Bitcoin Apparent Demand), metrik kunci yang digunakan untuk menilai apakah pasokan yang baru diterbitkan sedang diserap, menunjukkan bahwa April dibuka dengan pijakan yang lemah. Metrik ini mengukur selisih antara penerbitan Bitcoin dan volume koin yang tetap tidak aktif selama lebih dari satu tahun.

    AD

Data terbaru menunjukkan permintaan tampak telah turun menjadi negatif 86.000 BTC, yang setara dengan sekitar $5,95 miliar pada saat artikel ini ditulis. Ini mengindikasikan bahwa Bitcoin yang baru disuplai tidak diserap dengan cukup, mencerminkan permintaan pasar yang lemah, bukan kekuatan.

Sumber: CryptoQuant

Saat ini, terdapat hubungan yang jelas antara permintaan tampak dan pergerakan harga.

Tren negatif yang berkelanjutan dalam permintaan biasanya sejalan dengan tekanan harga ke bawah. Secara khusus, ini menandai pembacaan terlemah dalam lebih dari sebulan, sehingga memperkuat kekhawatiran mengenai struktur pasar yang mendasarinya.

Pemegang jangka panjang beralih ke distribusi

Pemegang jangka panjang berkontribusi pada kelemahan ini. Kelompok ini, yang secara historis terkait dengan akumulasi dan aktivitas penjualan yang rendah, kini tampaknya sedang melakukan distribusi.

Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa Binary Coin Days Destroyed (CDD) telah mencapai 1. Ketika metrik ini mencetak 1, itu menandakan koin yang lebih tua sedang digerakkan, sebuah peristiwa yang umumnya dikaitkan dengan aktivitas menjual dari pemegang jangka panjang.

Sumber: CryptoQuant

Jika perilaku ini berlanjut, hal itu dapat menekan lebih lanjut prospek harga Bitcoin. Sebaliknya, paus mengambil sikap yang berlawanan. Pemegang besar telah meningkatkan kehadirannya di pasar saat Bitcoin berusaha pulih.

Data ukuran pesanan rata-rata spot menunjukkan bahwa para paus, khususnya entitas yang lebih besar, telah mendominasi aktivitas perdagangan di berbagai bursa utama dalam sesi-sesi terbaru. Pesanan mereka menyumbang porsi volume yang signifikan, menempatkan mereka sebagai pendorong utama momentum jangka pendek.

Mengingat rebound Bitcoin yang baru-baru ini terjadi, aktivitas ini menunjukkan bahwa paus telah beralih menjadi bullish secara taktis, setidaknya dalam 48 jam terakhir.

Aktivitas paus saja mungkin tidak cukup mempertahankan reli

Namun, bergantung pada akumulasi paus sebagai sinyal tunggal tetap berisiko. Perilaku paus sering kali responsif dan dapat berubah cepat seiring kondisi pasar.

AMBCrypto sebelumnya melaporkan bahwa pada Q1, investor Bitcoin yang memegang antara 100 dan 10.000 BTC mencatat kerugian gabungan sebesar $30,9 miliar, dengan paus menyumbang kerugian rata-rata harian sebesar $337 juta. Konteks ini menegaskan bahwa pemegang besar tidak selalu pasti, dan periode akumulasi tidak selalu berujung pada tren kenaikan yang berkelanjutan.

Dengan pemegang jangka panjang yang melakukan distribusi dan permintaan tampak yang mencerminkan penyerapan pasokan yang lemah, momentum yang digerakkan paus saat ini mungkin kekurangan dukungan fundamental yang diperlukan untuk reli yang berkelanjutan.

Ringkasan Akhir

• Permintaan tampak Bitcoin telah turun menjadi negatif 86.000 BTC, bernilai sekitar $5,95 miliar, yang menunjukkan penyerapan pasokan yang lemah.
• Pemegang jangka panjang sedang melakukan distribusi sementara paus mengakumulasi, menciptakan divergensi dalam perilaku pasar.