Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS Kemungkinan Akan Ditunda Hingga 2027

• Iklan -

Menurut laporan dari TD Cowen, legislasi komprehensif mengenai struktur pasar kripto AS kecil kemungkinan untuk lolos tahun ini, meskipun upaya yang terus dilakukan di Kongres.

Sebagai gantinya, para analis kini memperkirakan kemajuan legislatif yang berarti akan bergeser ke tahun 2027, dengan penerapan penuh dari aturan regulasi final yang berpotensi tertunda hingga 2029.

Aturan Etika Muncul sebagai Hambatan Utama

TD Cowen mengidentifikasi sengketa konflik kepentingan sebagai hambatan utama yang mencegah pengesahan dalam waktu dekat. Legislator dari Partai Demokrat mendorong ketentuan etika yang ketat yang akan melarang pejabat pemerintah senior untuk memiliki, mengoperasikan, atau mendapatkan manfaat dari bisnis kripto. Ketentuan-ketentuan ini secara eksplisit merujuk pada kekhawatiran yang melibatkan Presiden Trump dan anggota keluarganya.

Perselisihan ini telah menciptakan kebuntuan legislatif, karena Partai Republik menentang bahasa etika yang akan langsung berlaku bagi pemerintahan saat ini, sementara Demokrat bersikeras bahwa langkah-langkah pengaman tersebut diperlukan agar kredibilitas rancangan undang-undang tetap terjaga.

Potensi Kompromi: Penundaan Penegakan

Untuk mengatasi kebuntuan tersebut, TD Cowen menguraikan kemungkinan kompromi: menunda penegakan ketentuan konflik kepentingan selama kira-kira tiga tahun. Dalam kerangka ini, rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas dapat maju tanpa ketentuan etika yang berlaku selama pemerintahan Trump saat ini.

Penundaan tersebut akan memungkinkan para legislator membangun kerangka regulasi, sambil menangguhkan elemen yang paling sensitif secara politis hingga pemerintahan berikutnya.

                XRP Melonjak Lebih dari 10% karena Arus Masuk ETF dan Terobosan Teknis Sejalan

Insentif Politik Mengutamakan Penundaan pada 2026

Laporan tersebut juga menyoroti perhitungan politik yang membentuk jadwal. Para analis mencatat bahwa Demokrat mungkin tidak memiliki insentif untuk mempercepat pengesahan pada 2026 jika mereka yakin ada peluang yang realistis untuk merebut kembali kendali atas Dewan Perwakilan Rakyat pada pemilihan paruh waktu yang akan datang. Pergeseran kekuasaan di Kongres dapat memungkinkan mereka meninjau ulang ketentuan etika dalam kondisi yang lebih menguntungkan.

CLARITY Act Tetap Menjadi Fokus Utama Jangka Dekat

Meskipun ada ekspektasi penundaan yang lebih luas, TD Cowen menekankan bahwa para legislator tidak sepenuhnya menjauh dari regulasi kripto. Pekerjaan diharapkan berlanjut pada awal 2026 terkait CLARITY Act, yang tetap menjadi komponen sentral dari upaya struktur pasar yang lebih luas serta menjadi titik fokus untuk negosiasi yang sedang berlangsung.

Namun untuk saat ini, analisis TD Cowen menunjukkan bahwa meskipun momentum regulasi sedang dibangun, perubahan paling berdampak pada struktur pasar kripto AS masih beberapa tahun lagi.