米国上院は、上院銀行委員会が投票に向けて準備を進める中、暗号資産規制に関する4月の画期的進展を見据えている

TLDR

• 上院は待望されていた暗号資産規制を前進させるため、4月の採決を延期する動き

• 議員らは暗号資産規制におけるSECとCFTCの役割を整理することを目指す

• 2026年の中間選挙を前に、暗号資産規制の緊急性が高まる

• ステーブルコインとトークンの論点が、最終的な暗号資産規制の策定に影響する

• 上院委員会の審査が、大規模な暗号資産規制の転換への布石を打つ

米国の議員は、暗号資産規制の前進に向けてさらに近づいている。4月が重要な立法の窓口に設定された。上院銀行委員会は、議論を再開し、構造化された法案を前進させる計画だ。その結果、暗号資産規制は、米国において、論争から実行可能な政策へ間もなく移行する可能性がある。

上院銀行委員会、暗号資産規制で4月の推進を示唆

ビル・ヘイガーティは、上院銀行委員会が4月に暗号資産規制の作業を再開することを確認した。彼は、議員らが数週間以内に法案を委員会の審査へ進めることを目指していると述べた。このプロセスは、数か月にわたる遅延の後に緊急性が再燃していることを示す。

議員らは、政治的な混乱や、未解決の政策上の意見対立により、先の取り組みをいったん停止していた。しかし、委員会のメンバーは現在、正式なマークアップの場を通じて暗号資産規制を前進させる点で足並みがそろっているようだ。そのため、4月は今年最初の構造化された進展になる可能性がある。

委員会は、上院本会議での検討の前に、法案を審査し承認しなければならない。一方で、農業委員会との連携も、共有される監督の役割があるため必要だ。したがって、暗号資産規制は引き続き、委員会間の足並みがそろうことに左右される。

管轄権の論争が、暗号資産規制の枠組みの核心を形作る

提案される枠組みは、証券取引委員会と商品先物取引委員会の間で、規制権限を定めることを目的としている。現在、両当局はデジタル・アセットに対して重複する管轄権を主張している。暗号資産規制には、一貫した執行基準が欠けている。

SECは多くのトークンを証券として扱い、CFTCは主要な資産をコモディティ（商品）として分類する。この違いにより、明確なルールではなく執行主導の監督が生じてきた。したがって、この法案は、暗号資産規制のもとで確固たる境界を設定することを目指している。

議員らは取引所とカストディアン（保管業者）に対するライセンス要件を導入する方針だ。さらに、トークン発行者のための開示基準を定義することも狙っている。その結果、暗号資産規制は、市場全体で一様なコンプライアンス義務をもたらし得る。

政治的圧力と業界の影響が、タイムラインを動かす

政治の力学は、2026年の中間選挙を前に暗号資産規制を前倒しで加速させている。議員らは、デジタル・アセットを後押しする団体の影響力が高まっていることを認識している。結果として、暗号資産規制は今や選挙上の含意を伴う。

Coinbaseと関連団体は、主要な政策上の意見対立について進展があったことを示唆している。そこには、ステーブルコインの利回りに関する懸念や、トークン化された資産に結びつく倫理的な論点が含まれる。したがって、交渉は解決に近づいているように見える。

暗号資産に焦点を当てた政治委員会は、選挙サイクルを通じて資金拠出と選挙活動を増やしている。この資金的存在感は、ワシントンにおける立法上の優先事項を引き続き形作っている。その結果、暗号資産規制は今や、より広範な政治戦略と交差している。

議員らは、選挙サイクルが勢いを増す前に委員会の承認を最終化することを目指している。しかし、未解決の技術的な論点や管轄に関する論点はまだ整理しなければならない。そのため、暗号資産規制は引き続き動いているが、まだ完了していない。

委員会での投票が成功すれば、デジタル・アセットにとって明確な立法ルートが確立される。さらに、国内市場の成長を制限してきた不確実性も減らせる。したがって、暗号資産規制は、米国がデジタル・ファイナンスに取り組む方法を作り替える可能性がある。