Очікується, що найближчим часом настане чудовий сезон прибутків. Чи матиме це значення для ринку?

Волл-стріт готується до хорошого сезону звітності, але є й інші змінні, які варто враховувати, окрім цифр у заголовках. Прибуток на акцію за перший квартал, як очікується, зросте на 12,3% у річному вимірі, що перевищує середні 11,4%, які спостерігалися за період із 2009 року, за даними S & P Capital IQ. Втім, інвестори тримають у фокусі ринкові оцінки та економічні наслідки війни США—Іран. «Ми очікуємо сильний сезон звітності в цьому кварталі попри геополітичну напруженість», — сказав Браян Малберрі, головний стратег ринку в Zacks Investment Management. Найраніші звіти за перший квартал будуть оприлюднені наступного тижня. Близько 54% компаній S & P 500 видали позитивні прогнози прибутку на акцію, заходячи в квартал, що стало б найвищим відсотком із 2021 року, за даними аналізу Джона Баттерса, старшого аналітика з прибутків у FactSet. Для порівняння, п’ятирічні та десятирічні середні для таких показників становили відповідно 42% і 40%. Оцінка прибутку на акцію знизу вгору майже на 3% вища, ніж наприкінці минулого року, сказав засновник Trivariate Research Адам Паркер. За його словами, зростання здебільшого забезпечив технологічний сектор.

Побоювання щодо зростання? Незважаючи на ці позитивні очікування, зовнішні чинники можуть охолодити оптимізм інвесторів у міру виходу звітів. По-перше, стрибок цін на паливо через війну підвищив занепокоєння, що корпоративні прибутки можуть постраждати, оскільки споживачі скорочують витрати, щоб компенсувати вищі витрати на енергоносії. Ф’ючерси на Brent Crude, глобальний орієнтир, зросли більш ніж на 50% від початку конфлікту та піднялися майже на 80% у 2026 році. @LCO.1 YTD mountain Brent, year-to-date

«Загалом ринкові прогнози включають певну широту, і сильне зростання спростовують те, що явно є тривогою щодо зростання, пов’язаною з війною в Ірані», — написав Паркер із Trivariate в недільній записці клієнтам. За даними Девіда Вагнера, керівника відділу акцій Aptus Capital Advisors, зростання цін на паливо також може призводити до більш результативних прибутків енергетичного сектору. Однак, як він зазначив, вищі витрати на енергоносії можуть спричинити погіршення маржинальності в багатьох компаніях, і звіти можуть дати ясність щодо впливу. «Багато ведмедів на ринку турбуються, що вищі ціни на енергоносії, спричинені конфліктом на Близькому Сході, погіршать прибутки через зростання витрат на вхідні ресурси», — сказав Вагнер. «Я не вважаю, що це так».

Інвестори також залишаються оптимістами щодо того, що дефіцит пропозиції, спричинений закриттям Стрейт-оф-Гормоз, можна буде вирішити швидше, ніж пізніше. Президент Дональд Трамп погрожував завдати ударів по енергетичних об’єктах Ірану та мостах, якщо протока не буде знов відкрита до вівторка. «Зростання цін на нафту призводить до посилення фінансових умов, а геополітичні ризики зростають», — сказав Тодд Ахлстен, керівник з інвестицій у Parnassus Investments. «Але ми сподіваємося і очікуємо, що їх буде вирішено протягом тижнів, а не місяців».

Лідерство ринку Хоча з початку війни всі погляди були прикуто до нафти та енергетики, інвестори, як і раніше, вважають, що технології прокладатимуть шлях до зростання прибутків. Більше ніж половина очікуваного приросту для S & P 500 припадає на сектор, за словами Малберрі з Zacks. Крім того, Паркер відзначив, що очікування щодо прибутків за перший квартал знижені порівняно з початком року для кожного сектора S & P 500, окрім інформаційних технологій. Також є факт, що форвардний мультиплікатор ціни до прибутків S & P 500 на кінець березня становить 20,3, за даними Сема Стоуолла, головного інвестиційного стратега CFRA. За його словами, це на 2,8% вищий рівень, ніж середнє за 10 років. Три основні індекси влаштували відновлювальне ралі надіючись, що конфлікт на Близькому Сході завершується торік минулого тижня, перервавши п’ятитижневу серію падінь. Але S & P 500 все ще знизився більш ніж на 3% у 2026 році, оскільки війна додала економічної тривоги на Волл-стріт. .SPX YTD mountain S & P 500 in 2026

Однак між майбутнім сезоном звітності та нещодавньою серією позитивних макроекономічних даних є підстави відчувати оптимізм щодо траєкторії економіки США, сказав Паркер. До того ж він зазначив, що інвестори можуть ставати дедалі комфортнішими, знову повертаючись до акцій у міру того, як розвиватиметься війна. «Підсумок такий: ми вважаємо, що сезон звітності за квітень і керівництво на липень будуть досить міцними», — сказав Паркер. «Ми не можемо бути впевненими, але нам здається, що новини про “другу похідну війни” вже мають позитивний характер, і з точки зору маржі це робить нас сьогодні більш оптимістичними щодо ризикованих дій, ніж три місяці тому».