Tidak hanya memiliki dividen tinggi, seberapa besar nilai 100 sebenarnya mampu bersaing?

Menyebut investasi dividen tinggi, investor sering kali memikirkan indeks klasik seperti CNI Dividend (中证红利) dan Dividend Low Volatility (红利低波). Namun setelah Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga (国证价值100) menyelesaikan penyesuaian kuartalan pada Maret 2026, imbal hasil dividennya naik menjadi 5,0%, lebih tinggi daripada imbal hasil dividen CNI Dividend sebesar 4,7% dan Dividend Low Volatility sebesar 4,6%. Dengan keunggulan unik dalam pemilihan saham dan penyesuaian kuartalan, Indeks Nilai 100 mewujudkan target “penguatan dividen”. ETF Nilai Pengelola (159263, A/C: 025497 / 025498) yang melacak indeks tersebut pun menjadi sorotan bagi investor yang mengejar imbal hasil yang stabil.

1. Resonansi Tiga Faktor: Bukan Hanya Dividen Tinggi, Tapi Juga Jaminan Nilai dan Arus Kas

Kenaikan imbal hasil dividen Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga dibanding CNI Dividend tidak didorong oleh satu faktor saja, melainkan melalui penyaringan tiga faktor “dividen tinggi + nilai rendah + arus kas bebas”, agar dengan harga yang lebih murah, dapat mengalokasikan ke aset berkualitas yang “pembagian dividennya tinggi, sekaligus dapat dibagikan secara berkelanjutan”.

Berdasarkan faktor imbal hasil dividen, dengan menambahkan faktor penilaian (valuation), pada perusahaan-perusahaan dengan dividen tinggi dapat dipilih perusahaan yang laba-nya lebih kuat tetapi harganya lebih murah, yaitu perusahaan “value-for-money”. Arus kas bebas adalah “jaminan” bagi perusahaan untuk terus membagikan dividen; lalu dengan menambahkan faktor rasio arus kas bebas, memastikan dividen pada saham konstituen yang terpilih tidak mengandalkan penipisan potensi pertumbuhan perusahaan di masa depan, melainkan didukung oleh arus kas yang kokoh—sehingga keberlanjutan pembagian dividen lebih kuat.

Saat ini, PER Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga sebesar 11,12 kali, yang lebih rendah dibanding indeks sejenis; imbal hasil dividen 5,0%, lebih tinggi daripada 4,7% CNI Dividend dan 3,3% arus kas bebas. Kombinasi “nilai rendah + dividen tinggi” ini berarti investor dapat memperoleh imbal hasil dividen yang lebih tinggi dengan harga yang relatif murah.

Perbandingan imbal hasil dividen indeks

Sumber data: Wind, hingga 23 Maret 2026

Melalui resonansi tiga faktor nilai, Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga tidak hanya menjamin tingkat dividen tinggi saat ini, tetapi juga, lewat penilaian yang rendah dan arus kas yang stabil, menurunkan volatilitas indeks, sehingga mewujudkan “dividen untuk saat ini, dan dividen yang juga bisa bertumbuh secara berkelanjutan”.

2. Mekanisme Penyesuaian Kuartalan: Agar Dividen Tinggi Tetap “Aktif”

Keberlanjutan dividen tinggi tidak lepas dari mekanisme penyesuaian kuartalan yang fleksibel. Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga menggunakan aturan penyesuaian kuartalan, sehingga dapat segera mengeluarkan saham yang nilainya menurun dari sisi value-for-money, lalu memasukkan saham baru bernilai lebih tinggi. Dibanding penyesuaian tahunan CNI Dividend, Value 100 secara kelembagaan menjamin bahwa atribut dividen tinggi indeks tidak memudar.

Aturan Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga adalah memilih perusahaan berkualitas dengan penilaian rendah. Biasanya setelah dimasukkan, seiring pengakuan pasar, perusahaan-perusahaan ini akan naik perlahan. Ketika harga saham meningkat, imbal hasil dividen akan secara alami ikut terencerkan (terdilusi) secara pelan-pelan. Seperti pada penyesuaian Maret kali ini: sebelum penyesuaian 3 bulan, imbal hasil dividen Value 100 masih 4,6%, hampir setara dengan indeks dividen arus utama.

Namun kemampuan yang sesungguhnya terletak pada “jual tinggi beli rendah” yang dilakukan Value 100 setiap tiga bulan: selama harga saham sudah terlalu mahal dan imbal hasil dividen tidak lagi terlihat menarik, apa pun seberapa baik kenaikannya sebelumnya dan seberapa bagus narasinya, langsung diganti sesuai aturan. Inilah sebabnya mengapa setiap kali penyesuaian selesai, imbal hasil dividen Value 100 selalu bisa “pulih” (回血).

“Jual tinggi beli rendah” dalam penyesuaian kuartalan Value 100 tidak hanya menjaga imbal hasil dividen tinggi indeks, tetapi juga—melalui penyesuaian yang disiplin—mengambil keuntungan dari kenaikan penilaian (valuation) sekaligus menghindari risiko penarikan kembali (rebound/penurunan) dari sebagian sektor. Ambil contoh penyesuaian kuartalan bulan Maret ini: untuk konstituen yang dikeluarkan pada kali ini, imbal hasil kelebihan rata-rata selama 6 bulan sebelum pengeluaran dibanding rata-rata Huashan-Shenzhen 300 adalah 25,9%; sedangkan setelah dikeluarkan, imbal hasil kelebihan rata-ratanya menjadi -4,7%.

Perbandingan imbal hasil konstituen yang dikeluarkan Indeks Value 100

Sumber data: Wind, hingga 23 Maret 2026

3. Verifikasi Imbal Hasil Jangka Panjang: Imbal Hasil Stabil Selain Dividen Tinggi

Logika penyusunan yang unggul dan mekanisme penyesuaian kuartalan pada akhirnya berubah menjadi kinerja imbal hasil jangka panjang Value 100 yang stabil. Sejak Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga diterbitkan, imbal hasil tahunan (annualized) mencapai 17,9%, dengan rasio Sharpe 0,85. Dalam periode yang sama, CNI Dividend menghasilkan imbal hasil tahunan 11,1%, dan CSI 300 sebesar 6,9%; keunggulan imbal hasil jangka panjang Value 100 sangat signifikan.

Dari pengalaman kepemilikan, simulasi historis menunjukkan bahwa siapa pun yang membeli Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga pada sembarang waktu dan menahannya selama satu tahun, imbal hasil rata-ratanya mencapai 20,8%; proporsi penawaran imbal hasil positif selama dua tahun mencapai 96,5%.

Sumber data: Wind, hingga 23 Maret 2026

Dalam berinvestasi, ada yang suka mengejar tren panas untuk taruhan jangka pendek—memang menarik dan terasa seru, tetapi juga mudah terjebak berdiri di posisi harga tinggi (tinggi membeli). Ada juga yang lebih menyukai cara yang tenang dan stabil, tidak serakah uang cepat, lalu hanya mengandalkan dividen yang stabil untuk “mengantongi” hasilnya, kemudian mendapatkan lagi uang dari pertumbuhan kinerja perusahaan dan kenaikan penilaian (valuation), sehingga bisa tidur nyenyak dan berjalan jauh.

Indeks Nilai 100 Nasional Surat Berharga ini memang dirancang khusus untuk investor dengan pola pikir yang terakhir. Dividen tinggi bukanlah sorotan sesaat yang hanya bersinar sebentar, melainkan menjadi normal dalam kerangka aturan ini. Indeks ini tidak mengejar narasi paling ramai di pasar, tidak bertaruh pada momentum industri, melainkan berpegang pada “aturan ketat: dividen tinggi, penilaian rendah, dan laba yang stabil”. Setiap tiga bulan, indeks ini membantu Anda melakukan penyesuaian untuk mengoptimalkan portofolio: mengganti saham yang nilai value-for-money-nya kurang, lalu memasukkan saham yang lebih menguntungkan, sehingga kemampuan menghasilkan dividen tinggi untuk sekelompok aset tetap terjaga.

Kalau Anda ingin menata indeks ini secara satu klik (one-tap), Anda juga bisa mengikuti/memperhatikan ETF Nilai Pengelola yang melacaknya (159263, A/C: 025497 / 025498).