« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

Infos ME, 4 avril (UTC+8), Nick Timiraos, le « porte-voix de la Réserve fédérale », a écrit que les emplois supplémentaires ont augmenté de 178k en mars, inversant le fort repli observé en février. Le taux de chômage est aussi redescendu à 4,3 %. Mais certains détails ne sont pas très encourageants : la croissance des salaires des travailleurs ordinaires a ralenti jusqu’au plus faible rythme de croissance annuel depuis cinq ans, lors de la reprise post-pandémie. En faisant la moyenne de ces deux mois au comportement très volatil, on peut voir plus clairement la tendance sous-jacente : en moyenne, seuls 22.5k postes ont été créés par mois. Il y a deux ans, un chiffre de 22.5k emplois supplémentaires par mois suffisait à déclencher l’alerte ; aujourd’hui, ce niveau est peut-être encore jugé acceptable. Les responsables de la Réserve fédérale tentent toujours d’expliquer ce changement. Le président de la Fed de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public que l’économie avec une absence de croissance de l’emploi reste compatible avec le plein emploi n’est pas facile. » Avec l’arrivée à nouveau de chocs d’offre, cette situation est particulièrement fragile. Si la guerre en Iran se poursuit, des coûts élevés du carburant ou des pénuries de biens pourraient comprimer les entreprises et les consommateurs, et le marché du travail manquera de tampon pour absorber le choc. En même temps, les marges de manœuvre de la Réserve fédérale sont plus limitées, car les inquiétudes liées à l’inflation pourraient affaiblir la certitude concernant des baisses de taux. (Source : ChainCatcher)