AIに聞く・商業宇宙ビジネスのコンセプトが逆風下でも強含み、コスト優位は業界のブレークスルーを導けるか？財聯社3月31日—本日、53銘柄がストップ高、17銘柄が値幅制限で板が崩れた（出来高が伴わず失速）。ストップ高の板金（封板）率は76%。神剣股份は4連板、津薬薬業は3連板、新能泰山は6日5連板、舒華体育は8日5連板、万邦徳は6日4連板、大東南は4日3連板、中国鉄物は5日3連板。市場は終日高値を試す動きから反落し、创业板指と科創50指数はいずれも2.5%超下落した。上海・深セン両市場の売買代金は1.99万億元で、前取引日から768億元増加（出来高増）。売買面では市場のホットテーマが弱さの中でローテーションし、全市場で4300超の銘柄が下落して引けた。セクター別では、体育、高速鉄道・軌道交通、自動車完成車、銀行セクターが上昇率トップ。農業、風力発電設備、リチウム電池、半導体セクターは下落率トップまで沈んだ。引け時点で、上海総合指数は0.8%下落、深セン成分指数は1.81%下落、创业板指は2.70%下落。**人気と連板銘柄の分析**連板株の昇格率は16.67%まで低下。3連板以上の連板銘柄は依然として2銘柄にとどまっており、さらに昨日の2連板の10銘柄のうち、昇格（次段階への進出）を果たしたのは1銘柄のみだった。先に5連板の最高標だった美诺华がストップ高で崩れ急落したことで、連板の高さは4連板の神剣股份まで低下した。中東情勢の緊迫に対する先行き期待が市場で継続的に織り込まれるにつれ、これまでリードしていたリチウム電池、蓄電（ストレージ）を筆頭とする新エネルギー関連のほか、化学、石炭などエネルギー供給逼迫が値上げを促すといったテーマが今日、足並みをそろえて下げの潮流（同時に資金が引く動き）を見せた。金牛化工など複数銘柄がストップ安近辺まで迫り、海博思創、億緯鋰能なども軒並み下落率上位に入った。現在、市場が上場企業の年報および一季報に対して抱える不確実性が、トレンドとしての「抱団」（特定テーマへの資金集中）方向が次々に崩れていく主因となっている。こうした中で、以前は業績の高い成長期待があったのに出遅れていた方向性は、なお積極的に掘り起こしが可能だ。**メインチャート（主線ホットトピック）**3月30日19時、力箭二号遥1号の無人運搬ロケットが東風商業宇宙イノベーション実験区で初飛行に成功。新征程01、02号衛星および天視衛星01号を軌道に投入した。商業宇宙ビジネス関連のコンセプトは再び追い風を受け、連板人気銘柄の神剣股份は4連板へ昇格を果たし、これが順灏股份、巨力索具、通達股份のストップ高へ波及した。再び升科技、西測テストは歴代最高値を更新した。中科宇航が開示した一連のコストデータによれば、打ち上げ重量625トンのこのロケットは、回収しない状態での単位コストが、SpaceXのファルコン9（回収状態）の水準に近づいている。SpaceXがまもなくIPOを開始することで板全体の熱が点火される中、国内では一連の触媒（催化要因）の期待がより高い。昨年以降、藍箭航天、銀河航天、屹信航天、中科宇航、微納星空、天兵科技、星河動力など多数の商業宇宙企業がコンサル（メンタリング）・事前登録（輔導备案）資料を提出し、資本市場への上場準備を進めている。だが、これまでの「計算・協同（算電協同）」など数多くの触媒による後押しとは異なり、過去に商業宇宙ビジネス関連の相場をけん引していた「宇宙コンピューティング」や「宇宙太陽光」などのサブ分野全体の動きは依然として比較的落ち着いている。そのため、グリーン電力の産業チェーンの強さをそのまま再現するのは容易ではない。テレビ局（央视财经）が報じたところによると、「第15次第5カ年（『十五五』）計画」の109の重大プロジェクトの1つである、沪渝蓉沿江高速鉄道が加速して推進されている。総投資額は5000億元超、計画延長は約2000キロで、上海から成都まで延び、長江デルタ、長江中流、成渝（成都・重慶）の3つの都市圏を結ぶ。昨日の午後に一度値動きが活発になった高速鉄道の産業チェーンは、神州高鉄（神州高鉄道）が取引開始後に素早く2連板へ昇格したことで再び活発化し、金鷹重工、中鉄工業、晋西車軸のストップ高につながった。交大鉄発、通業科技はそれぞれ10%超の上昇。大規模なインフラ建設（大基建）全体を振り返ると、このセクターの大きな格（レベル）の相場は、さかのぼると昨年7月の「超大型水力発電（スーパー水電）」コンセプトの局面まで必要となる。セクター内の多くの人気銘柄は天井形成後に、すでに半年以上の調整を経験しているが、ニュース面の刺激がある中では、こうした「大きく売られた・低位」方向のパルス状（短期的な）リバウンドでの追い上げも、一定の合理性がある。大基建セクターと同様に、最近の福建セクターの継続的な活発さも、その自体の大きく売られた（超跌）属性と、いくつかの突発ニュースの刺激が共振していることと関係している。現在の市場全体のセンチメントが弱い局面では、独立した論理（ファンダメンタル上の材料）を持つ方向性ほど、短期の仕掛け資金に好まれやすい。報道によれば、3月29日に終了した世界スーパーバイク選手権（WSBK）ポルトガル大会のWorldSSPカテゴリーで、中国のオートバイメーカー「张雪机车（張雪機車）」が同大会の決勝（2レース）で相次いで優勝した。モーターサイクル関連のコンセプトは午後に逆風にもかかわらず急伸し、宏昌科技は20セント（20厘米）の2連板を達成し、続いて征和工业、錢江摩托、富奥股份がストップ高。鸿泉技术、华洋赛车、久祺股份なども軒並み上昇率上位に入った。张雪机车の注目度が上がるにつれ、関連する大ヒット車種の受注が急増し、さらに関連する部品などの細分領域の高い好況が一段と押し上げられる可能性がある。実際、直近ではスポーツ関連のホットテーマの熱がすでに高まり続けており、福建セクターの人気銘柄・舒华体育が歴代最高値に迫っていることに加えて、中体産業、金陵体育、共創草坪なども最近の動きが際立っている。これは、「苏超」「粤超」などの地方サッカー大会の開催予定、そしてその後に6月に開幕するワールドカップといった要因が重なることと関係している可能性がある。ただし、今日は張雪机车のコンセプトが素早く発酵し、それに伴ってモーターサイクル、オートパーツ（自動車部品）などの細分が大量に押し上がる（バッチ補填）動きが出ているが、短期でさらに強まりうるかどうかは、そこに高い識別度を持つ連板人気銘柄が出てくるかどうかを見守る必要がある。直近では多数の革新薬（イノベーション薬）業界のリーディング企業の全体的な業績が好調で、革新薬コンセプトの人気は高止まりしている。昨日は年報を公表した2銘柄のCXOコンセプト株である凯莱英、昭衍新药が、予想を上回る業績の刺激を受けて、いずれもストップ高に到達した。もっとも、それ以前に5連板だった美诺华が取引中に大きく揺れて見方が割れたことが、板内の高位株に一定の影響を与えている。昨日、歴代最高値を更新した三生国健、荣昌生物は今日、両社とも同時に調整を開始した。つまり現在の革新薬セクターの活発さは、基本的に「以前に深い調整を経験した前期の人気株」の超跌（大きく売られたこと）を修復する動きが主導している。革新薬業界全体の成長の流れから見ても、利益の計上（収益の実現）プロセスの中で、研究開発費の急増や、臨床・商業化の進捗不確実性など、多くの要因によってなお影響を受けざるを得ない。長い期間をかけて成長するタイプの業界であり、世界的な流動性が引き締まるなどのマイナス要因は、セクターの相場に対して攪乱（ぶれ）をもたらしやすい。**今後の見通し**市場はこれまで一時的に持ち直したあと、今日再び出来高を伴う全面安（値下がりの広がり）に陥った。沪指は高値から反落して再び3900ポイントを割り込んだ。これまで耐えていた创业板指は、ヒゲのない形（引けの終値ベースで売り優勢）の陰線で引け、引け時点で一気に半年線を割り込んだ。個別銘柄を見ると、今日4300超の銘柄が下落する中、ST以外でストップ安となったのは1銘柄のみだった。しかし、複数の成長セクターのウエイト株が一斉に値を落としたことで、双創（起業・革新）などの成長方向の指数に対する衝撃がさらに強まる可能性がある。3月全体の相場をまとめると、北证50および科創50指数はいずれも15%超下落し、ミニ株（微盤）指数も8%超の大幅下落となった。これは、小型・零細銘柄テーマ株の「損をする（亏钱）効果」が今月、明確に増大していることを反映している。今後、创业板のウエイト株が引き続き一人勝ちできるかどうかは、依然として大きな不確実性がある。4月には多数の企業の年報・一季報が集中して発表されるため、現在は歴史的高値、または局面高値圏にあるテーマの小型株については、基本的に回避すべきだ。**今日のストップ高分析図**（財聯社 金皓明）
【焦点回顧】上海総合指数は高値を付けた後に押し戻され、再び3,900ポイントを下回る。商業宇宙関連は依然として活況で、張雪機車関連は逆風にもかかわらず急騰が爆発的に広がる。
AIに聞く・商業宇宙ビジネスのコンセプトが逆風下でも強含み、コスト優位は業界のブレークスルーを導けるか？
財聯社3月31日—本日、53銘柄がストップ高、17銘柄が値幅制限で板が崩れた（出来高が伴わず失速）。ストップ高の板金（封板）率は76%。神剣股份は4連板、津薬薬業は3連板、新能泰山は6日5連板、舒華体育は8日5連板、万邦徳は6日4連板、大東南は4日3連板、中国鉄物は5日3連板。市場は終日高値を試す動きから反落し、创业板指と科創50指数はいずれも2.5%超下落した。上海・深セン両市場の売買代金は1.99万億元で、前取引日から768億元増加（出来高増）。売買面では市場のホットテーマが弱さの中でローテーションし、全市場で4300超の銘柄が下落して引けた。セクター別では、体育、高速鉄道・軌道交通、自動車完成車、銀行セクターが上昇率トップ。農業、風力発電設備、リチウム電池、半導体セクターは下落率トップまで沈んだ。引け時点で、上海総合指数は0.8%下落、深セン成分指数は1.81%下落、创业板指は2.70%下落。
人気と連板銘柄の分析
連板株の昇格率は16.67%まで低下。3連板以上の連板銘柄は依然として2銘柄にとどまっており、さらに昨日の2連板の10銘柄のうち、昇格（次段階への進出）を果たしたのは1銘柄のみだった。先に5連板の最高標だった美诺华がストップ高で崩れ急落したことで、連板の高さは4連板の神剣股份まで低下した。中東情勢の緊迫に対する先行き期待が市場で継続的に織り込まれるにつれ、これまでリードしていたリチウム電池、蓄電（ストレージ）を筆頭とする新エネルギー関連のほか、化学、石炭などエネルギー供給逼迫が値上げを促すといったテーマが今日、足並みをそろえて下げの潮流（同時に資金が引く動き）を見せた。金牛化工など複数銘柄がストップ安近辺まで迫り、海博思創、億緯鋰能なども軒並み下落率上位に入った。現在、市場が上場企業の年報および一季報に対して抱える不確実性が、トレンドとしての「抱団」（特定テーマへの資金集中）方向が次々に崩れていく主因となっている。こうした中で、以前は業績の高い成長期待があったのに出遅れていた方向性は、なお積極的に掘り起こしが可能だ。
メインチャート（主線ホットトピック）
3月30日19時、力箭二号遥1号の無人運搬ロケットが東風商業宇宙イノベーション実験区で初飛行に成功。新征程01、02号衛星および天視衛星01号を軌道に投入した。商業宇宙ビジネス関連のコンセプトは再び追い風を受け、連板人気銘柄の神剣股份は4連板へ昇格を果たし、これが順灏股份、巨力索具、通達股份のストップ高へ波及した。再び升科技、西測テストは歴代最高値を更新した。中科宇航が開示した一連のコストデータによれば、打ち上げ重量625トンのこのロケットは、回収しない状態での単位コストが、SpaceXのファルコン9（回収状態）の水準に近づいている。SpaceXがまもなくIPOを開始することで板全体の熱が点火される中、国内では一連の触媒（催化要因）の期待がより高い。昨年以降、藍箭航天、銀河航天、屹信航天、中科宇航、微納星空、天兵科技、星河動力など多数の商業宇宙企業がコンサル（メンタリング）・事前登録（輔導备案）資料を提出し、資本市場への上場準備を進めている。だが、これまでの「計算・協同（算電協同）」など数多くの触媒による後押しとは異なり、過去に商業宇宙ビジネス関連の相場をけん引していた「宇宙コンピューティング」や「宇宙太陽光」などのサブ分野全体の動きは依然として比較的落ち着いている。そのため、グリーン電力の産業チェーンの強さをそのまま再現するのは容易ではない。
テレビ局（央视财经）が報じたところによると、「第15次第5カ年（『十五五』）計画」の109の重大プロジェクトの1つである、沪渝蓉沿江高速鉄道が加速して推進されている。総投資額は5000億元超、計画延長は約2000キロで、上海から成都まで延び、長江デルタ、長江中流、成渝（成都・重慶）の3つの都市圏を結ぶ。昨日の午後に一度値動きが活発になった高速鉄道の産業チェーンは、神州高鉄（神州高鉄道）が取引開始後に素早く2連板へ昇格したことで再び活発化し、金鷹重工、中鉄工業、晋西車軸のストップ高につながった。交大鉄発、通業科技はそれぞれ10%超の上昇。大規模なインフラ建設（大基建）全体を振り返ると、このセクターの大きな格（レベル）の相場は、さかのぼると昨年7月の「超大型水力発電（スーパー水電）」コンセプトの局面まで必要となる。セクター内の多くの人気銘柄は天井形成後に、すでに半年以上の調整を経験しているが、ニュース面の刺激がある中では、こうした「大きく売られた・低位」方向のパルス状（短期的な）リバウンドでの追い上げも、一定の合理性がある。大基建セクターと同様に、最近の福建セクターの継続的な活発さも、その自体の大きく売られた（超跌）属性と、いくつかの突発ニュースの刺激が共振していることと関係している。現在の市場全体のセンチメントが弱い局面では、独立した論理（ファンダメンタル上の材料）を持つ方向性ほど、短期の仕掛け資金に好まれやすい。
報道によれば、3月29日に終了した世界スーパーバイク選手権（WSBK）ポルトガル大会のWorldSSPカテゴリーで、中国のオートバイメーカー「张雪机车（張雪機車）」が同大会の決勝（2レース）で相次いで優勝した。モーターサイクル関連のコンセプトは午後に逆風にもかかわらず急伸し、宏昌科技は20セント（20厘米）の2連板を達成し、続いて征和工业、錢江摩托、富奥股份がストップ高。鸿泉技术、华洋赛车、久祺股份なども軒並み上昇率上位に入った。张雪机车の注目度が上がるにつれ、関連する大ヒット車種の受注が急増し、さらに関連する部品などの細分領域の高い好況が一段と押し上げられる可能性がある。実際、直近ではスポーツ関連のホットテーマの熱がすでに高まり続けており、福建セクターの人気銘柄・舒华体育が歴代最高値に迫っていることに加えて、中体産業、金陵体育、共創草坪なども最近の動きが際立っている。これは、「苏超」「粤超」などの地方サッカー大会の開催予定、そしてその後に6月に開幕するワールドカップといった要因が重なることと関係している可能性がある。ただし、今日は張雪机车のコンセプトが素早く発酵し、それに伴ってモーターサイクル、オートパーツ（自動車部品）などの細分が大量に押し上がる（バッチ補填）動きが出ているが、短期でさらに強まりうるかどうかは、そこに高い識別度を持つ連板人気銘柄が出てくるかどうかを見守る必要がある。
直近では多数の革新薬（イノベーション薬）業界のリーディング企業の全体的な業績が好調で、革新薬コンセプトの人気は高止まりしている。昨日は年報を公表した2銘柄のCXOコンセプト株である凯莱英、昭衍新药が、予想を上回る業績の刺激を受けて、いずれもストップ高に到達した。もっとも、それ以前に5連板だった美诺华が取引中に大きく揺れて見方が割れたことが、板内の高位株に一定の影響を与えている。昨日、歴代最高値を更新した三生国健、荣昌生物は今日、両社とも同時に調整を開始した。つまり現在の革新薬セクターの活発さは、基本的に「以前に深い調整を経験した前期の人気株」の超跌（大きく売られたこと）を修復する動きが主導している。革新薬業界全体の成長の流れから見ても、利益の計上（収益の実現）プロセスの中で、研究開発費の急増や、臨床・商業化の進捗不確実性など、多くの要因によってなお影響を受けざるを得ない。長い期間をかけて成長するタイプの業界であり、世界的な流動性が引き締まるなどのマイナス要因は、セクターの相場に対して攪乱（ぶれ）をもたらしやすい。
今後の見通し
市場はこれまで一時的に持ち直したあと、今日再び出来高を伴う全面安（値下がりの広がり）に陥った。沪指は高値から反落して再び3900ポイントを割り込んだ。これまで耐えていた创业板指は、ヒゲのない形（引けの終値ベースで売り優勢）の陰線で引け、引け時点で一気に半年線を割り込んだ。個別銘柄を見ると、今日4300超の銘柄が下落する中、ST以外でストップ安となったのは1銘柄のみだった。しかし、複数の成長セクターのウエイト株が一斉に値を落としたことで、双創（起業・革新）などの成長方向の指数に対する衝撃がさらに強まる可能性がある。3月全体の相場をまとめると、北证50および科創50指数はいずれも15%超下落し、ミニ株（微盤）指数も8%超の大幅下落となった。これは、小型・零細銘柄テーマ株の「損をする（亏钱）効果」が今月、明確に増大していることを反映している。今後、创业板のウエイト株が引き続き一人勝ちできるかどうかは、依然として大きな不確実性がある。4月には多数の企業の年報・一季報が集中して発表されるため、現在は歴史的高値、または局面高値圏にあるテーマの小型株については、基本的に回避すべきだ。
今日のストップ高分析図
（財聯社 金皓明）