* * ***トップのフィンテックニュースとイベントを見つけよう！****FinTech Weeklyのニュースレターを購読する****JP Morgan、Coinbase、Blackrock、Klarnaなどの経営幹部が読んでいます*** * ***フィンテックの巨人が上場**-------------------------------かつて時価総額が最大で450億ドルにまで評価されていた、スウェーデンの「今すぐ買って後で支払う（BNPL）」の貸し手Klarnaが、ついに**待望のデビュー**を果たしました。ニューヨーク証券取引所で上場したのです。火曜日、同社は米国での新規株式公開（IPO）で13億7000万ドルを調達したと発表し、今年最も注目されるフィンテックの上場の1つとなりました。IPOではKlarnaと一部の既存投資家が、1株40ドルで3,430万株を売却しました。これは目標レンジである35ドルから37ドルを上回る価格設定です。高値になったのは投資家の強い関心を反映したもので、ある取引に詳しい関係者は、需要が供給を約25倍上回ったと述べています。水曜日には取引が急騰から始まりました。株価は52ドルで寄り付き、これは公開価格の約30%上でしたが、その後は上昇分を一部縮めました。引けの時点では株価は1株46ドルをわずかに下回る水準に落ち着き、IPO価格からは依然として15%上昇しています。その水準では、Klarnaの時価総額はおよそ174億ドルと評価されていました。**450億ドルから170億ドルへ**-----------------------------------今回の評価は、Klarnaの運命の移り変わりを浮き彫りにしています。2021年には、オンラインショッピングの急増とBNPLの採用が追い風となり、同社は450億ドル超の評価を受け、当時は欧州で最も価値のあるスタートアップでした。しかし金利上昇とインフレがセクターの急速な再評価を引き起こし、2022年までにKlarnaの評価額は67億ドルまで落ち込みました。174億ドルまでの回復は、投資家の自信が戻ってきていることを示していますが、パンデミック期のピークとの差が大きい点は際立っています。IPOの成功は、市場が再びフィンテックの上場に前向きになっていることを示唆する一方で、状況がどれほど急速に変わり得るかも同時に物語っています。**上場までの長い道のり**--------------------------2005年に設立されたKlarnaは、顧客が購入をより小さな、利息のない分割払いに分けられるようにすることで評判を築いてきました。同社のBNPLサービスは、ECが急増したパンデミック期にグローバルなトレンドになりました。同社は長年にわたり黒字でしたが、2019年に米国で急拡大した後は損失に転じました。今年4月、**KlarnaはIPOの準備を一時停止**しました。新たな米国の関税が世界市場を混乱させたためです。状況が安定し、投資家の食欲（アペタイト）が戻ってきたことで、同社は今夏に計画を再び動かしました。主幹事はGoldman Sachs、J.P. Morgan、Morgan Stanleyが務め、そして**Klarnaは現在、ティッカーシンボルKLARのもとでNYSEで取引されています**。**成長と収益性のせめぎ合い**-------------------------------売上の強い成長にもかかわらず、収益性は依然として課題です。6月30日までの四半期では、売上が8億2300万ドルに増加し、前年同期の6億8200万ドルから伸びました。ただし損失は同期間で700万ドルから5200万ドルへと拡大しています。アナリストは、投資家が再びフィンテックのIPOに熱意を示しているとはいえ、市場はKlarnaのような企業が成長と収益性を両立できることを裏付ける証拠を求めることになる、と強調しました。PitchBookのシニアアナリスト、Rudy Yang氏はReutersに対し、現在のマクロ経済環境ではフィンテックが厳しい精査に直面することになると述べました。**競争とブランド力**-------------------------------Klarnaは競争の激しい分野で戦っています。米国のライバルである新興のデジタル銀行Chimeは6月に上場し、デビュー時には株価が59%跳ねたものの、その後は発行価格を下回る水準まで下落しました。このパフォーマンスは、注目度の高いフィンテックIPOの後に起こり得るボラティリティを示しています。しかし業界アナリストは、Klarnaの強いブランドが優位性につながる可能性があると主張しています。IPO調査会社IPOXのKat Liu氏は、変化の速い業界では、ブランド認知がビジネスモデルそのものと同じくらい重要になり得ると指摘しました。Klarnaのグローバルな知名度と評判は、競争による圧力をしのぐ助けになるかもしれません。**消費者行動がBNPLを支える**-----------------------------------BNPLモデルは、依然として強い消費者需要を見込んでいます。米国での支出は、高インフレや所得成長の鈍化にもかかわらず底堅さを保っています。Klarnaは、6月30日までの12か月で売上の75%が取引およびサービス手数料から、25%が利息収入から成ったと報告しました。アナリストは、このモデルが取引量と返済率の双方に依存している点を指摘しました。消費者の支出が減れば手数料収入が減少する可能性がある一方で、信用損失のリスクが高まる可能性もあります。これは投資家が注意深く監視するリスク要因です。**デビューが意味するもの**------------------------KlarnaのIPOは、高成長のフィンテックが再び公開市場に戻ってきた際の潜在的な指標（バロメーター）と見なされています。収益性に関する懸念があったにもかかわらず強かった初日パフォーマンスは、上場が静かな期間を過ごした後に投資家の需要が再び高まっていることを反映しています。Klarnaにとっては、13億7000万ドルの調達は継続的な拡大と製品開発を支えることになります。より広い業界にとっては、この上場は、決済企業から暗号資産（crypto）企業まで、他のフィンテックに対して、ボラティリティの期間の後に公開市場を試すことを後押しする可能性があります。**結論**--------------Klarnaの、450億ドルという非公開評価から174億ドルでの公開デビューまでの道のりは、フィンテックがもつ期待とリスクの両方を物語っています。同社は今、新たな局面を迎えます。そこでは投資家は成長だけを見ているのではなく、同社の巨大なユーザーベースと強いブランドを、どれほど速く持続可能な利益へと転換できるかにより注目することになるでしょう。
Klarnaはニューヨーク上場で13億7000万ドルを調達、株価は15%上昇して終了
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JP Morgan、Coinbase、Blackrock、Klarnaなどの経営幹部が読んでいます
フィンテックの巨人が上場
かつて時価総額が最大で450億ドルにまで評価されていた、スウェーデンの「今すぐ買って後で支払う（BNPL）」の貸し手Klarnaが、ついに待望のデビューを果たしました。ニューヨーク証券取引所で上場したのです。火曜日、同社は米国での新規株式公開（IPO）で13億7000万ドルを調達したと発表し、今年最も注目されるフィンテックの上場の1つとなりました。
IPOではKlarnaと一部の既存投資家が、1株40ドルで3,430万株を売却しました。これは目標レンジである35ドルから37ドルを上回る価格設定です。高値になったのは投資家の強い関心を反映したもので、ある取引に詳しい関係者は、需要が供給を約25倍上回ったと述べています。
水曜日には取引が急騰から始まりました。株価は52ドルで寄り付き、これは公開価格の約30%上でしたが、その後は上昇分を一部縮めました。引けの時点では株価は1株46ドルをわずかに下回る水準に落ち着き、IPO価格からは依然として15%上昇しています。その水準では、Klarnaの時価総額はおよそ174億ドルと評価されていました。
450億ドルから170億ドルへ
今回の評価は、Klarnaの運命の移り変わりを浮き彫りにしています。2021年には、オンラインショッピングの急増とBNPLの採用が追い風となり、同社は450億ドル超の評価を受け、当時は欧州で最も価値のあるスタートアップでした。しかし金利上昇とインフレがセクターの急速な再評価を引き起こし、2022年までにKlarnaの評価額は67億ドルまで落ち込みました。
174億ドルまでの回復は、投資家の自信が戻ってきていることを示していますが、パンデミック期のピークとの差が大きい点は際立っています。IPOの成功は、市場が再びフィンテックの上場に前向きになっていることを示唆する一方で、状況がどれほど急速に変わり得るかも同時に物語っています。
上場までの長い道のり
2005年に設立されたKlarnaは、顧客が購入をより小さな、利息のない分割払いに分けられるようにすることで評判を築いてきました。同社のBNPLサービスは、ECが急増したパンデミック期にグローバルなトレンドになりました。
同社は長年にわたり黒字でしたが、2019年に米国で急拡大した後は損失に転じました。今年4月、KlarnaはIPOの準備を一時停止しました。新たな米国の関税が世界市場を混乱させたためです。状況が安定し、投資家の食欲（アペタイト）が戻ってきたことで、同社は今夏に計画を再び動かしました。
主幹事はGoldman Sachs、J.P. Morgan、Morgan Stanleyが務め、そしてKlarnaは現在、ティッカーシンボルKLARのもとでNYSEで取引されています。
成長と収益性のせめぎ合い
売上の強い成長にもかかわらず、収益性は依然として課題です。6月30日までの四半期では、売上が8億2300万ドルに増加し、前年同期の6億8200万ドルから伸びました。ただし損失は同期間で700万ドルから5200万ドルへと拡大しています。
アナリストは、投資家が再びフィンテックのIPOに熱意を示しているとはいえ、市場はKlarnaのような企業が成長と収益性を両立できることを裏付ける証拠を求めることになる、と強調しました。PitchBookのシニアアナリスト、Rudy Yang氏はReutersに対し、現在のマクロ経済環境ではフィンテックが厳しい精査に直面することになると述べました。
競争とブランド力
Klarnaは競争の激しい分野で戦っています。米国のライバルである新興のデジタル銀行Chimeは6月に上場し、デビュー時には株価が59%跳ねたものの、その後は発行価格を下回る水準まで下落しました。このパフォーマンスは、注目度の高いフィンテックIPOの後に起こり得るボラティリティを示しています。
しかし業界アナリストは、Klarnaの強いブランドが優位性につながる可能性があると主張しています。IPO調査会社IPOXのKat Liu氏は、変化の速い業界では、ブランド認知がビジネスモデルそのものと同じくらい重要になり得ると指摘しました。Klarnaのグローバルな知名度と評判は、競争による圧力をしのぐ助けになるかもしれません。
消費者行動がBNPLを支える
BNPLモデルは、依然として強い消費者需要を見込んでいます。米国での支出は、高インフレや所得成長の鈍化にもかかわらず底堅さを保っています。Klarnaは、6月30日までの12か月で売上の75%が取引およびサービス手数料から、25%が利息収入から成ったと報告しました。
アナリストは、このモデルが取引量と返済率の双方に依存している点を指摘しました。消費者の支出が減れば手数料収入が減少する可能性がある一方で、信用損失のリスクが高まる可能性もあります。これは投資家が注意深く監視するリスク要因です。
デビューが意味するもの
KlarnaのIPOは、高成長のフィンテックが再び公開市場に戻ってきた際の潜在的な指標（バロメーター）と見なされています。収益性に関する懸念があったにもかかわらず強かった初日パフォーマンスは、上場が静かな期間を過ごした後に投資家の需要が再び高まっていることを反映しています。
Klarnaにとっては、13億7000万ドルの調達は継続的な拡大と製品開発を支えることになります。より広い業界にとっては、この上場は、決済企業から暗号資産（crypto）企業まで、他のフィンテックに対して、ボラティリティの期間の後に公開市場を試すことを後押しする可能性があります。
結論
Klarnaの、450億ドルという非公開評価から174億ドルでの公開デビューまでの道のりは、フィンテックがもつ期待とリスクの両方を物語っています。同社は今、新たな局面を迎えます。そこでは投資家は成長だけを見ているのではなく、同社の巨大なユーザーベースと強いブランドを、どれほど速く持続可能な利益へと転換できるかにより注目することになるでしょう。