Mình vừa thấy nhiều bạn hỏi về Bitcoin ETF và ETP là gì, nên muốn chia sẻ một chút hiểu biết của mình về hai khái niệm này.

Bắt đầu từ ETF trước nhé. Nó là Exchange Traded Funds, tức là những quỹ có thể giao dịch trên sàn giống như cổ phiếu vậy. Cách hoạt động của nó khá đơn giản - bạn có thể tưởng tượng nó như một rổ cổ phiếu được chọn lọc dựa trên một chỉ số nào đó. Ví dụ như SPY ETF, đó là quỹ lớn nhất thế giới theo dõi chỉ số S&P 500, nó sẽ chứa cổ phiếu của 500 công ty trong chỉ số đó. Khi bạn mua ETF, bạn không thực sự sở hữu trực tiếp 500 cổ phiếu ấy, mà bạn chỉ sở hữu chứng chỉ cho biết bạn có quyền sở hữu quỹ đó.

Bitcoin ETF hoạt động theo nguyên lý tương tự. Nó là một ETF theo dõi giá Bitcoin, nên khi bạn mua Bitcoin ETF, bạn đang đầu tư gián tiếp vào Bitcoin mà không cần phải trực tiếp nắm giữ Bitcoin. Điểm hay của nó là lợi nhuận của bạn sẽ giống hệt như mua Bitcoin trực tiếp - Bitcoin tăng thì ETF cũng tăng, Bitcoin giảm thì ETF cũng giảm. Cái lợi thế lớn nhất là bạn không phải lo lắng về việc bảo quản Bitcoin, không lo bị đánh cắp, và không phải trải qua những thủ tục phức tạp.

Bây giờ đến ETP, cái mà bạn đang hỏi etp là gì. ETP là Exchange Traded Products, tức là sản phẩm giao dịch trên sàn. Nó cũng được giao dịch trong ngày trên các sàn chứng khoán, nhưng về mặt pháp lý, ETP không phải là quỹ mà là chứng khoán nợ có cấu trúc. Nó có giá trị liên kết với tài sản cơ bản như hàng hóa, chứng khoán hay chỉ số nào đó. Về bản chất, ETP là một khoản đầu tư thụ động nhằm sao chép hiệu suất của một thị trường cụ thể bằng cách theo dõi một chỉ số chuẩn mực.

Mình nhớ lần đầu tiên ETP được áp dụng cho tiền điện tử là vào tháng 11 năm 2018, khi Swiss Securities Trading Platform ra mắt Amun ETP - đó là ETP đa tiền điện tử đầu tiên trên thế giới. Nó theo dõi Amun Crypto Basket Index, gồm năm loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường: BTC chiếm 49,7%, XRP 25,4%, ETH 16,7%, LTC 3% và BCH 5,2%. Thú vị là cơ quan quản lý tài chính Thụy Sĩ Finma đã nhấn mạnh sự khác biệt giữa ETP và ETF, vì ETP không chịu sự quản lý của Đạo luật về chương trình đầu tư tập thể.

So sánh hai cái này thì cả ETF và ETP đều giúp các nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận lĩnh vực tiền điện tử mà không cần lo lắng về việc lưu ký hay các rào cào pháp lý. Nhưng điểm khác biệt chính là ETF là quỹ còn ETP là trái phiếu, nên ETF phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn. Đó cũng là lý do tại sao SEC từng nhiều lần từ chối các đơn xin cấp phép Bitcoin ETF - họ yêu cầu thị trường tương lai tiền điện tử phải đủ ổn định. Còn ETP thì không có yêu cầu như vậy, vì Hoa Kỳ đã có các sản phẩm ETP rồi, chẳng hạn như Bitcoin Investment Trust của Grayscale.

Nhìn chung, cả hai đều là những công cụ tốt để các nhà đầu tư tham gia vào thị trường tiền điện tử một cách an toàn hơn. Các bạn có suy nghĩ gì về Bitcoin ETF và ETP không? Hãy chia sẻ quan điểm của mình nhé.