国信证券は森马服饰のリサーチレポートを発表し、2025年の収益は3%増加し、配当性向は90%以上になると予測しています。

毎経AI速報。国信証券は4月1日にリサーチレポートを公表し、森馬服飾（002563.SZ、最新価格：5.49元）に対して「大市を上回る」格付けを付与するとしています。格付けの主な理由は主に以下です。1）通年の売上は3%成長した一方、販売費および在庫の減損増加により利益が圧迫され、配当性向は90%超。2）第4四半期の粗利益率は着実に改善し、資産減損損失は増加。3）子ども服の売上が先行して成長し、カジュアル衣料の粗利益が明確に改善。リスクに関する注意喚起：ブランドイメージの毀損。在庫の大幅な減損。市場競争の激化。

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（記者 王瀚黎）

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