Визначено нову координату основної інвестиційної діяльності, CITIC Limited виступає у ролі «національної команди» для активізації «подвоювача» високоякісного розвитку

Питай AI · Як стратегія інвестицій Citic забезпечує узгоджений розвиток фінансів і реального сектору?

Автор丨Чен Чен    Редактор丨Лін Вейпін

«Бути “державною командою” довгострокового капіталу та “множником” для реформ і трансформації, забезпечувати фінансам і реальному сектору зростання ключової конкурентоспроможності, розширювати зони створення вартості та траєкторії зростання, прагнучи до більш оптимальної структурної побудови й більш виразного прояву “ефекту мультиплікатора”».

Це зображення може бути згенероване AI

Глибоке пояснення голови ради директорів Citic Co., Ltd. Сі Гохуа щодо позиціонування компанії, у стартовий рік “п’ятнадцятого п’ятирічного плану” як таке, що реалізується завдяки радикальній стратегічній перебудові, — підняття “інвестицій” до рівня третього головного виду діяльності групи поряд із фінансами та реальним сектором.

Це не лише означає глибоку трансформацію цього комплексного промислового гіганта з моделі “наявності інвестиційного бізнесу” на модель технологічної компанії високого рівня з “стратегічними інвестиціями” як приводним двигуном, а й підкреслює його місію та роль як великого центрального державного підприємства: служити “великим справам держави”, розвивати нову якісну продуктивність, формувати сучасну промислову систему — і бути взірцем випереджального розвитку.

Перебудова на найвищому рівні:

**Від “мультиінвестицій” до управлінської еволюції “контролюючого стратегічного інвестування”  **

Щоб всебічно реалізувати стратегію високоякісного розвитку групи “три-три-п’ять”, у стартовий рік “п’ятнадцятого п’ятирічного плану” Citic Co., Ltd. розпочала глибоку перебудову системи управління та інвестування. Суть цієї трансформації полягає в тому, щоб підняти “інвестиції” — з наявної тривалої, розрізненої спроможності бізнесу — до рівня третього головного виду діяльності групи поряд із “фінансами” та “реальним сектором”, а також забезпечити стратегічне впровадження на рівні топдизайну шляхом створення в групі функціонального підрозділу “відділ управління інвестиціями”.Це означає, що Citic Co., Ltd. здійснює глибоку трансформацію з комплексної холдингової групи, яка “має інвестиційний бізнес”, у технологічну компанію високого рівня, де “стратегічні інвестиції” є приводним двигуном.

У минулому, хоча Citic укорінилася в інвестиційному гені ще з моменту свого заснування й має у підпорядкуванні майже 20 інвестиційних інституцій, інвестбізнес довгий час був розсіяний між різними дочірніми компаніями, які діяли самостійно. Така модель “кожен сам за себе”, попри те що надає кожній установі певну гнучкість і професійність, з рівня групи не дає сформувати єдину, сильну силу капіталу. Щоб краще скористатися історичною можливістю концентрації вибухового зростання в нових галузях, а також слугувати грандіозному баченню розвитку нової якісної продуктивності держави, група вирішила створити “відділ управління інвестиціями”.

Як стало відомо, ключова функція відділу управління інвестиціями Citic Group — це централізовано координувати інвестиційні ресурси та управляти інвестплатформами, з метою побудови двовимірної системи управління “інтеграція ресурсів + нормативне врядування”. Це не просто додавання нового підрозділу, а перебудова всієї архітектури інвестиційного управління. Її головна мета полягає в тому, щоб завдяки сильній централізації зі сторони штаб-квартири групи об’єднати в єдину стратегічну силу капітал, проєкти, таланти та інформацію, які раніше були розосереджені між банківським, ціннопаперовим, страховим і промисловим напрямами, а також між різними професійними інвестплатформами. Це означає, що інвестиції більше не будуть “опцією” або “побічним заняттям” дочірніх компаній, а перетворяться на “обов’язкову опцію” й джерело рушійної сили для розвитку групи в майбутньому, стануть стратегічним зв’язком, який поєднує нинішні бізнеси та майбутні галузі, з’єднує фінансовий капітал із реальними сценаріями в промисловому секторі.

Стосовно цього важливого стратегічного коригування, Сі Гохуа на брифінгу з результатів за 2025 рік, який відбувся 27 березня, наголосив, що рішення ґрунтується на трьох стратегічних міркуваннях: по-перше, це практичні дії на підтримку державної стратегії. Ефективні інвестиції є ключовим інструментом для стабілізації зростання та нарощування обсягу; по-друге, це спосіб перемоги для оволодіння хвилею інновацій. Збільшуючи стратегічні вкладення в нові сфери, Citic зможе зайняти ключові позиції в критичних “рейл-сегментах”, створюючи “другу траєкторію зростання”; по-третє, це потужний двигун для просування високоякісного розвитку. Для комплексних компаній структура бізнесу є ключовою змінною, що визначає якість результативності розвитку.

Впровадження цієї архітектури на найвищому рівні означає формування чіткого механізму ресурсного розподілу із стратегічною орієнтацією. Його суть полягає в тому, щоб спрямувати капітал у ключові напрями, які представляють нову якісну продуктивність — як-от штучний інтелект, нові матеріали, нову енергетику тощо, — і посилити вкладення “терплячого капіталу” в тверді технології та проєкти довгого циклу. За допомогою диференційованого управління стратегічними інвестиціями й фінансовими інвестиціями Citic прагне підвищити загальну ефективність інвестицій і якість управління “після інвестування”. Мета — створити “Citic Investment” як першокласний бренд із міжнародним впливом, справді реалізувавши створення вартості від інвестування як “третього головного виду діяльності”.

Як зазначив Сі Гохуа у листі до акціонерів у річному звіті: «Компанія відносить інвестиційний бізнес до одного з головних напрямів діяльності, щоб підкреслити ключову роль інвестування у розвитку нової якісної продуктивності та створенні “другої траєкторії зростання”. Ми повністю активуємо інвестиційну “ривкову” функцію, будемо “державною командою” довгострокового капіталу та “множником” для реформ і трансформації».

Це твердження глибоко розкриває стратегічний намір Citic підняти інвестиції з рівня “опції” до “головного виду діяльності”.

Зміцнення основ:

“Терплячий капітал” і двоколісний рушій “екосистеми промисловості”

Citic закріпила “інвестиції” як третій головний вид діяльності. Ключовий стратегічний задум — вийти за межі традиційних цілей фінансового прибутку, побудувати екосистему, здатну глибоко забезпечувати можливості та створювати довгострокову цінність. Це не лише ключове рішення її стратегії високоякісного розвитку “три-три-п’ять”, а й конкретна практична реалізація стратегічного міркування, яке підкреслював голова: використати переваги глибокого поєднання “фінанси + промисловість + технології”, створивши унікальну інвестиційну модель.

Щоб здійснити перехід від “розподілу капіталу” до “стратегічного драйву”, нова інвестиційна парадигма Citic виявляється як система спільного створення цінності, що поєднує “терплячий капітал” і “різноманітні фактори”. Це є явною перевагою інвестування Citic: по суті, покривати весь життєвий цикл підприємств фінансовою спроможністю, вирішувати складну задачу впровадження “від 1 до 100” промисловою спроможністю, а за допомогою координації промисловості й фінансів здійснювати відновлення цінності.

У хвилі інновацій у сфері твердих технологій вузьке місце для розвитку компаній часто не в самій технології, а в системній відсутності капіталу, сценаріїв, ринку та управління. Спираючись на нову архітектуру, створену на рівні групи через заснування “відділу управління інвестиціями” для інтеграції ресурсів і стратегічного узгодження, Citic за допомогою моделі “капітал + ліцензії + сценарії + терплячість” формує систему створення цінності, здатну системно відповісти на ці “болі”. Вона забезпечує інвестованим компаніям передбачуваний шлях зростання, що пришвидшує розвиток.

У частині фінансового забезпечення (фінансового фандингу) Citic охоплює сервіс від посівної стадії до виходу на біржу — повний цикл. Як “державна команда”, її капітал здебільшого походить із власних коштів, довгострокових страхових ресурсів і низьковартісних боргових зобов’язань банку. Тут немає жорсткого тиску дострокового викупу фондів ззовні. Саме ця перевага “терплячості” дає Citic можливість супроводжувати проєкти в різних циклах, забезпечуючи інвестованим компаніям цінний “стратегічний запас міцності”.

Спираючись на цю терплячість, Citic будує систему естафетного сервісу, яка поєднує “акції, кредити, облігації, страхування, оренду, консалтинг”. Найбільш помітний ціннісний “замкнений цикл” цієї системи — це ефективна взаємодія “інвестування — інвестбанкінг”. Це чітко видно на прикладах відповідних компаній. Наприклад, у випадку Moer Threads (Mole Thread) протягом усього етапу зростання фінансові послуги Citic були постійними. У 2019 році Citic Securities у партнерстві з Citic JinshI здійснили раннє інвестування в акції. Після входу в фазу швидкого зростання Citic Bank з 2022 року почав безперервно надавати кредитну підтримку, ліміти — на рівні понад сотні мільйонів юанів. На ключовому етапі виходу на біржу Citic Securities у 2024 році не лише допомогла у впровадженні понад 50 млрд юанів у раунді Pre-IPO, але й у 2025 році як андеррайтер, використавши лише 88 днів, успішно супроводила її дебют як “першої в країні GPU-компанії” на Коре (Китайській біржі науково-технологічного розвитку) — з мобілізацією коштів 8B юанів. Це створило рекорд: найшвидше проходження аудиту з 2022 року та найбільший обсяг залучених коштів з 2024 року, живо демонструючи безшовне узгодження “від інвестування до виходу на біржу”.

Ще один приклад — Ying Shi Insta360 (компанія розумних пристроїв для зйомки). Починаючи з 2023 року Citic Bank надає їй постійні розрахунки коштів, послуги з управління фінансами тощо, підтримуючи ріст цієї державної “маленької гігантської” компанії спеціалізованих і нових технологій та підприємства — “одиночного чемпіона” в машинобудуванні. У 2025 році Citic Securities як ексклюзивний андеррайтер допомогла їй вийти на біржу на Коре, мобілізувавши 5B юанів, і компанія стала “першою в A-акціях” у сфері інтелектуальної візуалізації.

Крім того, Citic Securities разом із Citic Securities Jian Tou надають провідним компаніям, таким як BYD і Contemporary Amperex Technology (CATL), багатовимірну кредитно-довгову фінансову підтримку, формуючи тривимірну мережу фінансування “поєднання акцій і боргу, балансування довгого та короткого”.

У частині промислового забезпечення цінність Citic проявляється в тому, що вона надає інвестованим підприємствам реальні сценарії застосування та промислові “прискорювачі” для індустріалізації. Великий промисловий блок Citic — це її ключовий “клин” (barrier), який відрізняє її від чистих фінансових інвесторів. Будь-яка нова технологія, яку інвестують, майже завжди може знайти всередині еко-системи Citic якісних “першопочаткових клієнтів” і “полігони для випробувань”.

У Citic сформовано провідні в країні та узгоджені з міжнародними стандартами кластери інтелектуального виробництва. Серед них: група Nansteel була відібрана для програми Міністерства промисловості та інформатизації “лідерського рівня розумних заводів”; завод Citic Dicastal Morocco успішно потрапив до списку “фабрик-маяків” у глобальній виробничій сфері (перша в Африці); водночас група має 7 “розумних заводів видатного рівня”, підтверджених Міністерством промисловості та інформатизації (наприклад, Citic Heavy Industries). Ці структури — не лише виробничі майданчики, а найкращі полігони для випробувань і первинні сценарії застосування для промислового інтернету, цифрових двійників та AI-моделей великого масштабу.

Інноваційні технології інвестованих компаній можуть напряму розгортатися на цих “полігонах”, що відповідають найвищому у світі рівню виробництва, для впровадження, тестування, ітерацій та оптимізації. Це значно скорочує час переходу від лабораторних технологій до промислових виробів, стабільних, надійних і придатних до масового виробництва. Наприклад, Citic Dicastal завдяки багаторічним технічним напрацюванням у сфері полегшення автомобілів (легковагові компоненти) успішно здійснила прорив у технології легковагових кісток для ніг гуманоїдного робота та забезпечила невеликі партії поставок. Це — взірець глибокої координації “інвестиції + промисловість”, коли сторони підсилюють одна одну.

У частині “управління ризиками та підтримки в складних умовах” головним чином ідеться про відновлення вартості проблемних активів за допомогою “комбінації промисловості + фінансів”. Забезпечення Citic спрямоване не лише на компанії з високим потенціалом зростання у сфері технологій, а й поширюється на спеціальні активи, які тимчасово потрапили в складну ситуацію. Це демонструє її здатність розв’язувати ризики та “оживляти активи” як комплексної групи. Її підхід виходить за межі простого фінансового реструктурування або продовження боргу: шляхом створення носія для ізоляції ризиків, залучення додаткового капіталу для стабілізації базового рівня, а також використання професійних операційних спроможностей промислових підрозділів у групі — Citic Pacific Properties, Citic Chengkai, Citic Mining International тощо — вона проводить реконструкцію, апгрейд і точну операційну модель для комерційної нерухомості, промислових земель або ресурсів корисних копалин у складному становищі, відновлюючи їхню спроможність створювати грошові потоки. У підсумку відновлені й активовані активи знову інтегруються та “пришиваються” до власної промислової екосистеми Citic або узгодженої мережі, знаходячи для них нову стратегічну позицію та точки зростання вартості. Наприклад: активований існуючий пул комерційної нерухомості переобладнується під дата-центри, підтримуючи розвиток обчислювального бізнесу групи; а реконструйовані промислові землі використовуються для розміщення нових галузей, таких як нова енергетика та високотехнологічне виробництво.

«Ефективний контроль ризиків і демонстрація витривалості розвитку на шляху стабільного й далекого руху». Так Сі Гохуа зазначив у листі до акціонерів у річному звіті.

У 2025 році наявні ризики швидше очищалися: “рекомендаційний меморандум” щодо розвитку австралійського гірничого проєкту було схвалено, що усунуло ризик зупинки проєкту, заклавши міцну основу для середньо- та довгострокової експлуатації та будівництва гірничої компанії світового рівня. Одночасно характерна для групи модель “Citic” для координації ризиків і їхнього вирішення вдосконалюється: протягом року група реалізувала реструктурування та активізацію первинних боргових вимог (основний борг і відсотки) на суму 31,3 млрд юанів, а також здійснила продаж/виведення активів із грошовим поверненням 16,7 млрд юанів; завдання виконано з перевищенням, а також у всій країні сформовано відтворювану модель для поширення.

Ефект маховика:

Інвестиції, що “підливають” у головний бізнес  Будівництво замкненого екосистемного циклу самопідсилення

Завдяки стратегічним інвестиціям Citic будує динамічну екосистему, здатну до самопідвищення й зворотного підсилення. Сам інвестиційний бізнес — з “центру витрат” або “прибуткового центру” на рівні групи — еволюціонував у “ключовий двигун”, що стимулює зростання цінності всієї екосистеми та посилює ключову конкурентоспроможність кожного підрозділу. Він безперервно постачає фінансовому блоку якісні активи й майбутні напрями бізнесу, вносить інноваційні технології та імпульси зростання в промисловий блок, реалізуючи циркулярне збільшення цінності екосистеми.

Інвестиції створюють помітний зворотний ефект для фінансового блоку — це ключова підтримка для проєкту “сильного ядра” у фінансах. Група завдяки випереджувальним інвестиціям в акції у національно стратегічні нові галузі — такі як штучний інтелект, напівпровідники, нова енергетика, біомедицина тощо — заздалегідь “фіксує” та вирощує для підрозділів під її парасолькою (банки, ціннопаперові компанії, страхові компанії) значну кількість майбутніх ключових клієнтів і можливостей високоякісного бізнесу.

Наприклад, для Citic Bank механізм “інвестування + кредитування” дає змогу отримувати доступ до інвестованих компаній, що швидко ростуть у сфері технологій, найраніше й найглибше. Він не лише надає ризикові кредити, а й перетворює ці компанії на комплексних клієнтів — з розрахунковими послугами, управлінням грошима, фінансуванням ланцюга постачання, аж до управління особистим багатством керівників. Це ефективно оптимізує клієнтську структуру банку та якість активів. Ця “думка інвестбанку” проявила свою силу ще до створення “альянсу інвестування в акції”. У 2017 році, коли China Hongqiao зіткнулася з кризою форсованого продажу (short) і шор-атаки, Citic Bank через дочірню Xin Yin Investment і Citic Trust через Xin Hui International рішуче втрутилися: кожна компанія інвестувала, відповідно через конвертовані облігації та розміщення акцій, закачавши майже 8B гонконгських доларів. За ціною розміщення того часу 6,8 гонконгських доларів, на тлі відновлення фундаментальних показників і завдяки довгостроковому утриманню, це інвестиційне рішення в різних циклах принесло групі прибуток у кілька разів і водночас стабілізувало цього важливого клієнта в промисловості.

Для Citic Securities і Citic Securities Jian Tou у контексті Citic Group глибоке позиціонування на стадіях PE/VC по суті формує величезний і високоякісний “пул проєктів Pre-IPO”. Цей пул забезпечує інвестбанкінговий бізнес стабільними джерелами передринкових проєктів із високою визначеністю. На трасі твердих технологій Citic Securities робить сильні ставки на ключові об’єкти через власні платформи, як-от Jinshi Investment, Zhongzheng Investment тощо. Наприклад, у процесі IPO компанії вітчизняних GPU — Moer Threads — на Коре, Citic Securities отримала розподіл 1,40 млн акцій (приблизно 1,6 млрд юанів). У перший день торгів зафіксовано близько 6,8 млрд юанів “плаваючого прибутку”, а також компанія отримала повний обсяг доходів від андеррайтингу та розміщення. Під час розміщення в гуманоподібних роботах — у компанію Yushu Technology (IPO оцінка близько 160M юанів) — спільні частки Jinshi Growth і Zhongzheng Investment становили близько 4,49%. Це дало змогу не лише зафіксувати приріст капіталу, а й закріпити за собою домінування в інвестбанкінговому етапі виходу на біржу. Аналогічно в прикладі Horizon Robotics: капітал Citic групом у раундах B — C інвестував сумарно понад 680M доларів США, супроводжуючи перехід компанії від стартапу до галузевого “єдинорога” з оцінкою понад 12.7B гонконгських доларів. На IPO у 2024 році на Гонконгській фондовій біржі Citic Jian Tou International як єдиний андеррайтер з материкового Китаю допомогла залучити 5,4 млрд гонконгських доларів і стала найбільшим технологічним IPO того року.

А в операціях з капіталом у Lonping High-Tech Citic Agricultural через повну підписку на додаткову емісію з розміщенням (private placement) на 1,2 млрд юанів підвищила свою частку до 25,20%, безперервно закріплюючи стратегічний контроль. Паралельно Citic Jian Tou Securities як ексклюзивний андеррайтер взяла на себе повне проєктування й виконання всього процесу збору коштів, сформувавши “замкнену” модель взаємодії: “внесок контролюючого акціонера + андеррайтинг інвестбанку в системі”.

Ці кейси не є поодинокими: вони є скороченою картиною ефективної роботи “альянсу інвестування в акції” Citic Group. У цьому альянсі керовані фонди вже перевищують 400M юанів; сумарно він виростив і інкубував понад 1200 компаній, що працюють у сфері科創 (інновацій у науці та технологіях), формуючи величезний пул якісних активів. У 2025 році 13 інвестованих компаній Citic系 (Citic Group) успішно вийшли на біржу: з них 12 — за андеррайтингу під її власними ціннопаперовими компаніями. Це далеко не випадковість, а прямий результат ефективної роботи “інвестування — інвестбанкінг” як замкненого циклу екосистеми.

Інвестування також значно розширює та зміцнює узгоджену екосистему групи: фундамент для “зіркової мережі” реального сектору та “гранітної плити” технологій. Інвестовані технологічні компанії, особливо ті, що володіють передовими технологіями, як-от штучний інтелект, біотехнології, нові матеріали, високотехнологічне обладнання, стають ключовими “зовнішніми мозками” і джерелами інновацій, що підсилюють трансформацію традиційних секторів групи.

Їхні технології та рішення напряму і швидко застосовуються в процесі інтелектуальної модернізації, оптимізації технологічних процесів і низьковуглецевої трансформації традиційно сильних підрозділів Citic, зокрема Citic Special Steel, Citic Heavy Industries, Citic Engineering тощо. Наприклад, група Nansteel через запровадження та застосування технологій AI-моделей великого масштабу створила “元·冶” модель для сталеливарної галузі, яка інтегрує весь ланцюг процесів “руда, залізо, сталь, прокат”. Результат — суттєве скорочення циклу розробки нових продуктів на 50%.

У той же час, самі інвестовані компанії стають новими живими вузлами в мережі індустріальної екосистеми Citic. Вони не лише вносять інноваційні технології для екосистеми, а й можуть рекомендувати в її узгоджену мережу партнерів з ланцюга постачання, постачальників і клієнтів, постійно розширюючи межі та глибину екосистеми, залучаючи ще більше різноманітних інноваційних факторів.

Наприклад, у сфері інновацій у насінництві Citic — завдяки постійним стратегічним інвестиціям і глибокому забезпеченню можливостей для Lonping High-Tech — не лише надає ключовий капітал, а й глибоко поєднує її R&D-систему, генетичні ресурси насіння, ринкові канали з інвестиційною мережею Citic, управлінським досвідом і міжнародною платформою. У 2025 році площі біо-селекційного індустріального застосування Lonping High-Tech продовжували залишатися №1 у країні й компанія отримала “China Quality Award” — найвищу нагороду за якістю в Китаї. Також її спільний проєкт із Національним центром надпотужних обчислень у Чанша (National Supercomputing Center Changsha) у змаганні “data element x” виборов перше місце. Це означає, що сторони спільно перехоплюють майбутній найвищий рівень “розумного сільського господарства”.

Переоцінка цінності:

Нова парадигма ринкової вартості в межах фінансової віддачі та стратегічних опціонів

Потрібно зазначити, що стратегічні інвестиції, хоча й одночасно підштовхують екосистемну координацію та забезпечують трансформацію промисловості, також дають Citic прямі й дедалі важливі фінансові надходження.

Зі стійким розширенням управлінського масштабу “альянсу інвестування Citic у акції” (вже понад 340B юанів), а також із подальшою зрілістю інвестпортфелів і виходом інвестицій, доходи від управлінської винагороди, винагороди за результативність та прибутки від виходу по проєктах стали важливою складовою консолідованого чистого прибутку, що належить акціонерам. З фінансових звітів видно, що у 2025 фінансовому році інвестбізнес Citic, тісно обслуговуючи загальну стратегічну схему групи, завдяки ринковому активному управлінню забезпечив подвійне прискорення: і масштаб, і віддачу. Станом на кінець 2025 року загальний масштаб управління активами Citic Co., Ltd. наближався до 11 трлн юанів, темп зростання становив 26,8%, що перевищує середній рівень по галузі. Citic Group стала одним із найбільших в Китаї комплексних інституцій з управління активами. Сильна ефективність управління активами підтримує зростання прибутку: у 2025 інвестбізнес чистий інвестиційний прибуток зріс у річному вимірі на 12%.

Характер грошових потоків цієї частини доходів, показники ризику-віддачі та відмінності з традиційними процентними “спредами” банківського бізнесу і прибутками від виробництва та торгівлі в промислових підрозділах — суттєво різні; їм властиві інші циклічні характеристики. Тому зростання прибутку інвестблоку значною мірою згладжує коливання загальних результатів групи, спричинені, зокрема, коливаннями цін на сировинні товари, виробничими циклами, змінами на ринку ставок тощо. Це підвищує стабільність, передбачуваність і стійкість до ризиків прибутковості Citic як комплексної бізнес-групи, відповідаючи типовій логіці сучасних диверсифікованих груп, які підвищують цінність для акціонерів через управління портфелем бізнесів.

Більш глибоким і тривалим є те, що інвестиції створюють опосередковано через фінансовий і промисловий блок “узгоджений прибуток” та “екосистемну цінність”. Хоча їх складно безпосередньо й точно виокремити та кількісно оцінити у фінансовій звітності за цей період, їхній внесок безсумнівно має стратегічний характер. Він проявляється так: через постачання банкам якісних клієнтів у сфері технологій підвищується загальна дохідність активів банків і знижується вартість кредитних ризиків; через фіксацію для ціннопаперових компаній ключових проєктів інвестбанкінгу зміцнюється і підвищується їхня позиція на ринку інвестбанкінгу та брендова премія; через впровадження інноваційних технологій і рішень у промисловий блок прискорюється його трансформація та модернізація, підвищується операційна ефективність і додана вартість продуктів, що тягне за собою зростання доходів і прибутку.

«У 2025 році Citic піднялася до статусу найбільшого в країні інституту прямого фінансування, найбільшого комплексного інституту з управління активами; частка ринку в межах внутрішнього андеррайтингу equity-фінансування перевищила одну третину; у внутрішньому андеррайтингу облігацій частка ринку становила 16%, і в усіх випадках ми були №1 на ринку». Так Сі Гохуа зазначив у листі до акціонерів у річному звіті.

За підтримки солідних результатів роботи з промисловим сектором ціна акцій компанії за весь 2025 рік зросла на 38,1%, суттєво обігнавши ринок, а також Standard & Poor’s і Moody’s підтримували високий кредитний рейтинг A- (стабільний) та A3 (стабільний) відповідно.

Визначення майбутнього:

Як стратегічні інвестиції ведуть у “епоху екосистемного інтелекту”

Ключ у траєкторії “十五五” (п’ятнадцятого п’ятирічного плану) Citic більше не обмежується традиційним розумінням: фінансове “сильне ядро”, промисловий “зоряний ланцюг” та інвестиції — основний акцент на узгодженій стратегії.Коли інвестиції інкорпоруються в головний двигун зростання групи, їхня справжня стратегічна місія — вийти за межі вже наявного “золотої трикутника” цілеспрямованого замкненого циклу створення цінності та перейти на вищий рівень розвитку: тобто використовувати стратегічні інвестиції як “мозок” і “нейронну мережу”, щоб керувати майбутньою формою індустрії та визначати її, формуючи “екосистемного розумного агента” з можливістю саморозвитку, мережевого інтелекту та відкритих інновацій. Це шлях, який неминуче веде Citic від виняткової підприємницької групи “поєднання промисловості й фінансів” до “конструктора екосистеми” та “визначника стандартів”, що формує економічний ландшафт майбутнього.

Нинішній розклад інвестицій не лише про “фінансову віддачу” і “промислову узгодженість”. У сфері економіки низьких висот Citic здійснює системні інвестиції в eVTOL, авіаційні операції, управління повітряним простором і сценарії міського повітряного транспорту (UAM) — і це не просто спроба “вловити хвилю”. Це активне креслення “промислової карти” для майбутнього тривимірного, об’ємного транспорту. Так Citic виходить за межі ролі єдиного інвестора або оператора й перетворюється на “головного інженера” екосистеми, здатного інтегрувати технології, капітал, політики та сценарії, щоб зайняти високі позиції у визначенні стандартів галузі, інноваціях бізнес-моделей та створенні інфраструктури. Аналогічно в галузі гуманоїдних роботів Citic Dicastal, розширюючись від автомобільних компонентів до робочих кісток робота, не просто розширює межі бізнесу. Це також входження у “фізичні ворота” наступного покоління основного носія загального штучного інтелекту — за рахунок власних глибоких можливостей точного виробництва та матеріалів. Ця модель “із глибокою промисловою основою визначити стандарт для майбутнього обладнання” дає Citic небачений раніше рівень впливу в промисловості та довгострокову владу ціноутворення.

Реалізація “екосистемного інтелекту” спирається на платформізацію й відкритість системи “терплячий капітал + забезпечення всіма факторами”. У майбутньому цінність “лідерського рівня розумних заводів” групи Nansteel і глобального кластеру “фабрик-маяків” Citic Dicastal має перевищити лише використання всередині групи. Є шанс, що вони еволюціонують у “відкриті інноваційні прискорювачі” для твердих технологічних стартап-компаній усього суспільства та “платформи підтвердження первинних сценаріїв”. Створюючи стандартизовані інтерфейси для підключення технологій, протоколи обміну даними та механізми спільних R&D, Citic може відкрити назовні власні великі промислові сценарії, виробничі know-how і мережу капіталу для найперспективніших зовнішніх інноваторів. Це дозволить екосистемі інвестування Citic — з внутрішньої ефективної мережі циклу цінності — перейти на рівень “інноваційної інфраструктури”, здатної безперервно поглинати, відбирати, перевіряти та масштабувати найкращі інноваційні фактори суспільства.

Ця еволюція кардинально змінить логіку оцінки (valuation) на ринку капіталу. Точки опори вартості Citic повністю перейдуть від статичних моделей, що базуються на історичній чистій балансовій вартості та поточному прибутку, до динамічного ціноутворення за “опціонами зростання”, заснованими на здатності Citic будувати “екосистемний інтелект”. Фокус оцінки ринку буде на: дефіцитності та контролюючій здатності “екосистемної позиції” майбутніх галузей, яку Citic закладає стратегічними інвестиціями; ефективності та рівні успішності, з якими її “відкрита інноваційна платформа” приваблює й трансформує топові технології; а також на потенціалі безперервного узгодженого зростання, який показує вся система “золотого трикутника” під драйвом “екосистемного інтелекту”. Прибуток із високим потенціалом зростання, що надходить від інвестбізнесу, разом утворить “подвійний двигун” цінності компанії — разом із величезною стратегічною опціонною цінністю, яку створює стратегічне інвестування. Виважена політика високих дивідендів формує “грузило” стабільності цінності, тоді як чіткий майбутній шлях зростання, визначений стратегічними інвестиціями, стане “випромінювачем” стрибка цінності.

Тому, остаточна ціль Citic Co., Ltd. у період “十五五” — це глибока “революція ціннісної парадигми”. Вона спрямована на те, щоб через стратегічні інвестиції не лише стати “попутником” і “забезпечувачем можливостей” для розвитку нової якісної продуктивності, а й стати “визначником” і “спільним будівельником” ключових майбутніх галузей. Коли “терплячий капітал” глибоко зрошує ґрунт “твердих технологій”, “промислова екосистема” повністю еволюціонує у “інноваційну інфраструктуру”, а маховик “золотого трикутника” прискорює народження “екосистемного інтелекту”, Citic як “екосистемна технологічна група”, здатна системно інтегрувати фінанси, промисловість і передові технології, може отримати історичну повну переоцінку та розквіт. Цей шлях приведе Citic до виходу за межі циклів і визначить майбутнє.

(Компанії та окремі акції, згадані в тексті, наводяться лише як приклад для аналізу й не є рекомендацією щодо купівлі чи продажу.)