Оголошено новий шлях досліджень у публічних розміщеннях: основна увага — "золотої лихоманки" у напрямках технологічного зростання

Спецтема: Як рухатиметься ринок напередодні та після святкування Весняного фестивалю? Рекомендації інституцій: «Спочатку стабільність, потім наступ»

            Гарячі рубрики
            
            Обрані акції
Дата-центр
Ринкова кон’юнктура
Потік капіталу
Сімуляційна торгівля
        

        Клієнтський додаток

Для трейдингу на біржі дивіться аналітичні огляди аналітиків Jin Qilin: авторитетно, професійно, своєчасно, всеосяжно — допоможе вам знаходити потенційні теми та інвестиційні можливості!

З січня 2026 року розвідувальні (дослідницькі) активності публічних інвестфондів постійно нарощують темп; технологічно-зростальні сектори стали ключовим напрямом розміщення, а компанії в таких напрямах, як застосування AI, комерційна космонавтика, інноваційні ліки та напівпровідники, отримали особливу увагу. Зокрема, такі компанії, як Da Jin Heavy Industry, Xiangyu Medical, Haitian Ruisong, Aipeng Medical, Huaqit Tech, Meihao Medical, Botuo Biotech, Tiancheng Technology та Sanqi Mutual Entertainment (щодо захисту прав), а також Hangtian Hongtu, — усі вони отримали дослідження з боку понад 100 інституцій.

Кілька керуючих фондами щільно опитують (досліджують) лідерів у вузьких сегментах, фокусуючись на якісних активах із високими технічними бар’єрами та чітко визначеним впровадженням у сценаріях; це чітко відображає, що інституції подвійно наголошують на технологічному прориві в технологічній сфері та на підтвердженні результатів діяльності (earnings) на практиці.

Комерційна космонавтика

**　　三 ключові вузькі сегменти перебувають у центрі уваги**

З початку року сектор комерційної космонавтики завдяки податковій/політичній підтримці та технологічним проривам отримує подвійні позитивні сигнали, що й далі розігрівають інтерес; акції за тематикою продовжують зростати. Керуючі фондами приділяють особливу увагу трьом основним вузьким сегментам: виробництву ракет, ключовим компонентам супутників та аерокосмічним матеріалам. За даними Wind, такі компанії, як Chaojie Co., Aerospace Hongtu, Guanglian Aviation, TaiLi Technology тощо, відповідно отримали дослідницькі візити 51, 27, 39 і 13 публічних фондів, ставши ключовими об’єктами уваги в межах сегмента.

На прикладі Chaojie Co.: як популярний актив у сфері конструкційних елементів для комерційної космонавтики, керуючі фондами зосереджено з’ясовували ситуацію з дрібносерійними поставками для провідних приватних ракетних компаній, а також ринковий простір, який створює частка конструкційних елементів у загальній собівартості ракети — понад 25%. Guanglian Aviation привернула увагу інституцій також через придбання Tianjin Yuefeng (Blue Arrow Aerospace, постачальник ключових баків для Tianbing Technology).

TaiLi Technology як ексклюзивний постачальник спеціальних пакувальних компресійних мішків для китайської космонавтики використовує композитні матеріали з захистом від проколів і порізів та технологію багатофункціональних покриттів у таких сценаріях, як комерційна космонавтика та захист акумуляторних батарей для електромобілів, і тому так само отримує високу увагу з боку багатьох інституцій. Такі провідні установи, як Great Wall Fund, WanJia Fund, Manulife Fund та інші, послідовно відвідали дослідження; вони особливо запитували про здатність технології аерокосмічних стандартів трансформуватися у цивільні (consumer) сфери, а також про прогрес співпраці з ланцюгами постачання основних виробників електромобілів. Ключова увага приділялася тому, чи є впровадження технології та зростання фінансових показників стійкими.

Напівпровідники по всьому ланцюгу

**　　та AI із «прив’язкою до сценаріїв» — в центрі уваги**

У сфері напівпровідників обладнання, матеріали та етапи тестування/вимірювання, зокрема процеси імпортозаміщення та прорив у передових техпроцесах, стали ключовими темами для розвідувальних (дослідницьких) опитувань керуючих фондами. Інституції насамперед дивляться на компанії, що мають власні можливості для інновацій та здатні долати технічні бар’єри. Так, 32 публічні фонди проводили дослідження Tiancheng Technology; 41 інституція, зокрема Jimshi Fund та E-Fangda Fund, «збилися в купу» на дослідження Jingce Electronics, із фокусом на прогрес у напівпровідниковому фронт-енд (front-end) обладнанні для вимірювання та контролю кількості (量检测). Наразі продукти компанії для 7нм передового техпроцесу вже пройшли приймальні випробування та були передані; продукти для ще більш передового техпроцесу перебувають на етапі верифікації. Частка доходів від відповідних продуктів продовжує зростати, ставши ключовою рушійною силою зростання прибутків.

Dinglong Shares отримала пріоритетні дослідження від Jimshi Fund. Як провідна в Китаї компанія в сегменті CMP-полірувальних подушок, компанія має продукти, що охоплюють усі типи та моделі твердих і м’яких подушок. Її ключова сировина переведена на автономне виробництво, що ефективно забезпечує безпеку ланцюга постачання. Паралельно компанія активно розширює напрям KrF/ArF фоторезистів та матеріалів для передового пакування, комплексно зміцнюючи присутність у матеріалах для напівпровідників.

На етапі тестування компанія Shengke Nanomaterials показала особливо яскраві результати. Завдяки технології нанозондів рівня транзисторів вона стала ключовим постачальником послуг для тестування флеш-пам’яті (пам’яті) та логічних чипів; її спільно досліджували багато провідних інституцій, зокрема China Merchants Fund, Southern Fund, Agricultural Bank of China (фонди) і Boshi Fund. Інституції особливо звертали увагу на технічні переваги її четвертого покоління виробничих ліній у тестуванні Chiplet та пакування 2.5D/3D, а також на те, як на розширення потужностей підтримує мережа національних лабораторій. Це також відображає підвищену увагу напівпровідникової індустрії до автономності всього ланцюга — від обладнання й матеріалів до тестування.

У сфері застосування AI фокус уваги публічних фондів змістився від рівня моделей до рівня впровадження в сценарії. Пріоритет — розміщення в кінцевих галузях, де існує реальна підтримка замовленнями, а застосування в сценаріях чітко визначене. Коли 41 публічний фонд одночасно досліджував Sanqi Mutual Entertainment, особлива увага приділялася практичному ефекту технологій AI у взаємодії з NPC у іграх та генерації сюжетів, а також синергії/кооперації з компаніями, що працюють із великими моделями, такими як Zhipu та Mіnd (Dark Side of the Moon). Кілька фондів під час дослідження Tonglian Precision натомість зосередилися на нових типах інтелектуальних кінцевих пристроїв, як-от розумні окуляри та наземні приймачі сигналів.

Крім того, такі публічні фонди, як Hua’an Fund та Yongying Fund, досліджували Aofei Entertainment, із фокусом на відповідні прогреси, зокрема розробку IP-цифрових активів із допомогою AI, створення розумних «розваг/іграшок» (潮玩) та побудову системи змагань. Під час досліджень Liou Shares також підкреслювала, що ключовий бар’єр у її рекламно-посередницькому бізнесі полягає в структурованих рекламних корпусах/даних, які накопичувалися роками, а також у здатності до ітерацій у реальних сценаріях. Ця ключова конкурентна перевага була визнана інституціями.

Декілька компаній отримали дослідження від понад 100 інституцій

З точки зору концентрації досліджень, багато котируваних компаній отримали «залп» із понад сотні інституційних досліджень. При цьому найбільш активними виступали публічні фонди. Da Jin Heavy Industry, Xiangyu Medical, Haitian Ruisong, Aipeng Medical, Huaqit Tech, Meihao Medical, Botuo Biotech, Tiancheng Technology, Sanqi Mutual Entertainment та Aerospace Hongtu — усі ці компанії отримали дослідження від понад 100 інституцій, ставши «гарячими активами» інституційних досліджень з початку року.

З точки зору активності інституцій, провідні компанії з управління фондами стали основною рушійною силою досліджень, а частота досліджень суттєво випереджала інших. Починаючи з 2026 року Boshi Fund за загальним обсягом досліджень (86 разів) посів перше місце. До акцій, які привертали найбільшу увагу, належали Zhongwei New Materials, Lighao Foods та Nancode Technology; далі йдуть 华夏基金 та E-Fangda Fund із відповідно 67 і 58 дослідженнями. Фокус був на технологічних інноваційних компаніях, таких як Aiko Optical and Electrical та Hainan Group; напрями розміщення узгоджуються з головною лінією технологічного зростання.

З точки зору розподілу за секторами, увага публічних фондів до компаній на GEM (创业板) та Science and Technology Innovation Board (科创板) значно перевищує увагу до компаній на основній платі (主板). Згідно з даними, станом на 27 січня серед котируваних компаній, які досліджувалися компаніями фондів, сумарна частка GEM і Science and Technology Innovation Board сягнула 45,3%, зокрема GEM — 24,1%, а Science and Technology Innovation Board — 21,2%; тоді як частки на Shanghai Stock Exchange Main Board та Shenzhen Main Board становили лише 14,8% і 18,4% відповідно. Наприклад, Yinhe Fund, Ping An Fund та інші неодноразово досліджували компанії Science and Technology Innovation Board, такі як Fudan Microd, Eke Optical and Electrical; компанії на GEM, зокрема Zhongwei New Materials та Huaqit Tech, також отримали підвищену увагу з боку багатьох інституцій, що відображає високий рівень визнання з боку інституцій технологічних компаній.

У цілому, з початку 2026 року напрям досліджень публічних фондів дуже добре узгоджується з орієнтирами державної промислової політики. Комерційна космонавтика, напівпровідники, нова енергетика, високотехнологічне обладнання, біофармацевтика — стали консенсусними «доріжками» для розміщень інституцій. Водночас частина якісних компаній на NEEQ (北交所) також починає потрапляти в поле зору інституцій. Ця тенденція вказує на те, що капітал активно шукає структурні можливості в процесі економічної трансформації, а технологічно-зростальний сегмент завдяки потенціалу технічних проривів та очікуванням підтвердження результатів діяльності має всі шанси стати ключовою основною лінією майбутнього розміщення капіталу.

Керуючий фондом Huabao Fund Цао Xuchen зазначив: недавні коливання ринку не змінюють очікування посилення ринку A-акцій у першій половині 2026 року. Навпаки, у період корекції котирувань такі деталізовані сектори, як AI-модулі з яскравими показниками операційної діяльності, можуть стати пріоритетними об’єктами тимчасового інтересу для капіталу.

(Джерело статті: Securities Times)

Безліч новин і точні роз’яснення — усе в застосунку Sina Finance