2ヶ月以上前に破談となり、百花医薬は再び「買収者変更」を模索しています

3月30日晚、百花医薬（権利保護のための訴訟） が、公告を発表した。同社の筆頭株主および実質的支配者である ミ・ザイチー、ミ・エンファ、ヤン・シャオリン が、株式の持分譲渡（株式譲渡契約）に関する手続きを検討しており、その結果、会社の支配権が変更される可能性がある。同社株式は3月31日より停止（ストップ）される。

画像の出所：会社の公告

一方で、2か月あまり前の1月6日夜に、この3名の実質的支配者は直近の支配権変更について「不成立（告吹）」を宣告していた。

再び支配権の変更を計画

2024年12月、ミ・ザイチーは、華凌工貿を通じて百花医薬の新たな実質的支配者となった。会社の実質的支配者は、ミ・エンファおよびヤン・シャオリン夫妻から、ミ・ザイチー、ミ・エンファ、ヤン・シャオリンの3名に変更され、合計で会社の総株式の20.71%を保有している。

2025年12月26日夜、百花医薬は初めて支配権変更の検討に関する公告を出した。同社株式は2025年12月29日より停止した。しかし、当該公告が公表されてから半月も経たないうちに、2026年1月6日夜、同社はこの案件を中止すると発表した。理由は、筆頭株主および実質的支配者と取引相手が、支配権変更に関連する重要事項について「一致した意見に達していない」ためだった。これにより、百花医薬は復帰（再開）後、連続2営業日にストップ安となった。

画像の出所：Sina Finance

しかし、わずか2か月足らずで、同社の実質的支配者は再び支配権の譲渡手続きを開始した。保有期間の観点からは、3名の実質的支配者が共同で百花医薬を主導しているが、1年あまりのうちである。

業績の伸びが乏しい

百花医薬の前身は「百花村」であり、百貨店の小売、IT、石炭化学工業など、複数回の転換を経てきた。2016年には、南京華威医薬の買収により、医薬品研究開発（CRO）の分野へ参入した。

しかし、華威医薬を買収した後、同社は相次いでのれん減損を計上した——2017年は減損6.23億元、2018年は減損9.08億元であり、2年合計の減損は15億元超となった。2019年には、会社の筆頭株主が華凌工貿に変更され、2022年には会社名が「百花医薬」に改名された。

最新の年次報告書データを見ると、百花医薬の窮境は依然として続いている。2025年、百花医薬は売上高3.88億元を実現し、前年同期比は微増の0.66%にとどまった。親会社帰属の純利益は4068.79万元で、前年同期比は1.91%減少した。営業活動によるキャッシュ・フローの純額はさらに急落し、62.11%減のわずか3041.86万元となった。

百花医薬の生存を脅かす圧力もさらに強まっている。業界関係者によると、現在国内のCRO業界は調整局面にあり、革新薬の研究開発に対する投資がより合理的になっている。下流の需要構造も変化している。加えて、業界の集中度は引き続き高まっており、大手企業はM&Aや統合によって優位性を拡大している。一方、中小規模のCRO企業は生存スペースを圧迫されている。

膨大な情報、精密な解説は、Sina Finance アプリにて