Зростає додаткове фінансування: які сигнали передають нові випуски фондів?

На початку ІІ кварталу ринок розміщення пайових фондів для публічної пропозиції зберігає тенденцію до пожвавлення. Дані Wind показують, що у перший торговий день після свят (7 квітня) в усьому ринку стартували розміщення 27 фондів. Якщо подовжити охоплення до всього квітня, то наразі кількість фондів, для яких уже заплановано розміщення, досягла 87.

З початку року станом на 5 квітня кількість новостворених фондів близько 390, загальний обсяг розміщених паїв становить 325.86B паїв, а кількість розміщень є рекордом за останні три роки в порівнянні з відповідним періодом.

Питома вага фондів акційного типу зростає

Розглядаючи структуру розміщення фондів, старт яких заплановано на 7 квітня, активні фонди з управлінням власним капіталом (зокрема змішані з ухилом у акції та акційні) разом становлять 7 штук, включно з East Money New Emerging Industries, Huatai Zijin Port Stock Connect Value Selection, CCB Consumer Select тощо; пасивні індексні фонди — 10 штук, вони охоплюють кілька напрямів, зокрема споживання, технології, енергетику та Stock Connect для Гонконг-акцій. Крім того, облігаційних фондів — 6 штук, FOF-фондів і QDII-фондів — по 1. Ще є 2 фонди з посиленим індексним управлінням.

Якщо дивитися на весь квітень, то серед продуктів із уже запланованим розміщенням і далі саме акційні продукти є головною силою. У фондах, розміщення яких заплановано на квітень, загалом 23 активні акційні фонди: 2 звичайні акційні фонди, а решта 21 — змішані фонди з ухилом у акції. Пасивних індексних фондів — аж 24 штуки, також є 3 фонди з посиленим індексним управлінням. Це відображає, що інструменталізовані та недорогі інвестиційні продукти привертають до себе дедалі більше інвесторів.

Одночасно 23 облігаційні фонди також мають заплановане розміщення на квітень — кількість на рівні з активними акційними фондами.

FOF-фонди: обсяг розміщень зріс у річному вимірі

Варто звернути увагу на те, що з початку року випуски FOF-фондів помітно прискорилися.

Згідно з даними, станом на 5 квітня протягом року було створено 53 нові FOF-фонди, обсяг розміщених паїв — 69.05B паїв. А у 2025 та 2024 роках у відповідні періоди кількість створених FOF-фондів становила відповідно 20 і 18 штук, обсяг розміщених паїв — відповідно 23.03B паїв і 4.42B паїв. Станом на 5 квітня у квітні очікують старту 5 FOF-фондів.

Накладення щільних лістингів FOF-продуктів відображає зростання попиту інвесторів на багаторесурсне розміщення активів і управління портфелями, а також надає більше каналів для виходу на ринок для довгострокових коштів, зокрема пенсійних і коштів для фінансових продуктів із заощадженням.

«Хардтех» стає головною лінією розміщення

Як видно з тематики новостворених фондів цього року, сектор «хардтех» є напрямом, на який фокусуються інституційні інвестори.

За даними Wind, з початку року серед новостворених фондів 50 продуктів у назві яких містяться «科技» або «科创». Серед них у фонду на тему «科技» (Mogen Shû-Gang-Shen Tech) обсяг розміщених паїв становить 4.42B паїв; фондів із темою напівпровідників або чипів — 9, сумарний обсяг розміщених паїв перевищує 2.5 млрд паїв. При цьому у фондів招商上证科创板芯片设计主题指数 та 中银先锋半导体 кількість днів підписки становила лише 1 день; фондів із темою штучного інтелекту — 4, сумарний обсяг розміщених паїв перевищує 1.3 млрд паїв; фондів із темою нової енергетики та сонячної енергетики — 14, сумарний обсяг розміщених паїв перевищує 2.8 млрд паїв.

Проглядаючи майбутній ринок, низка інституцій висловила впевненість у траєкторії A-акцій.

Фонд JiaoYin Schroders вважає, що геополітичний конфлікт може проявитися ще сильніше, посилюючи «захисні» та «безпечні й контрольовані» властивості основних активів у A-акціях; водночас переваги китайського виробництва після згасання напруженості можуть бути посилені. Компанія зберігає впевненість у стійкості A-акцій у середньостроковій перспективі та позитивно оцінює напрями цінності, енергетики й технологій.

Фонд Agricultural Bank of China (ABC) — вважає, що у короткостроковій перспективі на тлі коливань настроїв щодо уникнення ризику активи з низькою оцінкою та високою межею безпеки, ймовірно, отримають нове переоцінювання; у середньостроковій перспективі висхідний тренд A-акцій не зміниться: частина нових технологічних галузей, спираючись на якісну пропозицію, дедалі більше створює додатковий попит і поступово входить у ключове «вікно» для комерціалізації технологій; у майбутньому вони можуть стати головною лінією ринку.

（文章来源：中国证券报）