Saat Wall Street beralih ke blockchain, DeFi menghadapi ujian kepercayaan $330 miliar yang tidak bisa dihindari

Buat CryptoSlate menjadi pilihan utama di

Wall Street secara sistematis mengecilkan klaim DeFi atas masa depan keuangan pada kuartal pertama 2026.

Pada Januari, ICE mengumumkan bahwa NYSE sedang membangun platform sekuritas tokenized dengan operasi 24/7, penyelesaian instan, penentuan ukuran order berbasis dolar, dan pendanaan stablecoin, dengan BNY dan Citi menyediakan setoran tokenized untuk pendanaan lembaga kliring di luar jam operasional perbankan normal.

Bacaan Terkait

Mengapa Wall Street sedang membongkar dividen saham dengan kripto

NYSE beralih ke penyelesaian “berkelanjutan”, meninggalkan jam operasional perbankan tradisional jauh di belakang selamanya.

20 Jan 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Pada Februari, WisdomTree meluncurkan perdagangan 24/7 dan penyelesaian instan untuk saham reksa dana pasar uang tokenized di bawah keringanan SEC.

Pada Maret, Fed, FDIC, dan OCC secara bersama-sama menyatakan bahwa sekuritas tokenized yang memenuhi syarat harus menerima perlakuan modal yang sama seperti padanannya yang tidak tokenized, dengan menyebut kerangka tersebut bersifat netral terhadap teknologi.

SEC kemudian menyetujui proposal Nasdaq untuk memperdagangkan sekuritas tertentu dalam bentuk tokenized, dengan penyelesaian melalui DTC.

NYSE dan Securitize menyusul dengan kemitraan untuk membangun infrastruktur digital transfer-agent di sekitar standar operasi institusional.

Rangkaian itu melakukan sesuatu yang nyata bagi posisi kompetitif DeFi. Bursa teregulasi, broker-dealer, dan lembaga kliring yang didukung bank kini dapat mengemas perdagangan 24/7 dan penyelesaian on-chain di dalam struktur pasar yang diawasi, dengan perlakuan modal yang menyesuaikan.

Basis kumpulan modal on-chain yang menjadi target langkah-langkah ini sudah melampaui $330 miliar, termasuk stablecoin sekitar $317 miliar, US Treasuries yang ditokenisasi hampir $13 miliar, dan saham tokenized $1 miliar.

Kumpulan itu akan menarik modal institusional terlepas dari rel mana pun yang dilaluinya.

Mengapa ini penting: persaingan kini tidak lagi soal apakah keuangan akan bergerak on-chain. Persoalannya adalah siapa yang merebut modal setelah itu. Jika venue yang teregulasi bisa menawarkan perdagangan dan penyelesaian berbasis blockchain tanpa risiko tata kelola dan lapisan kontrol DeFi, protokol terbuka harus membuktikan mengapa institusi harus menerima paparan tambahan tersebut.

Grafik batang bertumpuk menunjukkan kumpulan modal on-chain sebesar $331 miliar, dengan stablecoin sebesar $317 miliar mendominasi US Treasuries tokenized senilai $13 miliar dan saham tokenized senilai $1 miliar.

Komposabilitas adalah keunggulan khas DeFi: kemampuan membangun produk keuangan yang saling terhubung di atas infrastruktur bersama yang permissionless, tempat protokol apa pun bisa terhubung langsung ke protokol lain dengan ketentuan terbuka.

Ini benar-benar fitur asli DeFi. Sekuritas tokenized yang disetujui Nasdaq tetap diselesaikan melalui DTC, tunduk pada pengawasan bursa, dan beroperasi di bawah jenis order serta kerangka pelaporan yang sudah ada.

Dana tokenized WisdomTree berada di dalam model broker-dealer. NYSE merancang platform tokenized-nya berdasarkan transfer agent dan standar operasi institusional. Semua arsitektur itu memerlukan penjaga gerbang pusat untuk menyetujui koneksi lanjutan.

Bacaan Terkait

SEC baru saja memberi kemenangan kripto paling jelas dalam bertahun-tahun, tapi sebagian besar masih bisa dibalik

Lembaga-lembaga tersebut menggambar garis tegas mengenai token, staking, airdrops, mining, dan aset terbungkus, lalu memperingatkan bahwa mereka bisa merevisinya.

23 Mar 2026 · Gino Matos

Masalah drift dan lapisan kontrol

Nilai komposabilitas sebagai kubu pertahanan bergantung sepenuhnya pada apakah pengalokasi modal percaya kontrol di sekelilingnya cukup matang untuk menahan kegagalan yang terlokalisasi.

Eksploit Drift mengungkap ketergantungan itu dengan cara paling langsung yang mungkin. Drift mengonfirmasi bahwa serangan yang dieksploitasi memanfaatkan durable nonces dan pengambilalihan kekuasaan administratif Security Council melalui kompromi pada lapisan access-control.

DefiLlama mengklasifikasikan insiden itu sebagai peretasan senilai $285 juta yang dipicu oleh akses admin yang dikompromikan dan manipulasi harga. Nilai total terkunci (TVL) Drift turun dari sekitar $550 juta menjadi di bawah $250 juta.

Kerangka penularan (contagion) dari analisis pasca-insiden adalah bagian di mana argumen kompetitif menjadi paling tajam.

Karena infrastruktur Drift terhubung ke vault-vault hilir, strategi yield, wrapper, dan posisi agunan di seluruh DeFi Solana, kompromi administratif menyebar ke luar sebelum peta paparan menjadi jelas.

Chaos Labs secara publik mengatakan dependency tersembunyi terus muncul secara real time, sehingga perhitungan paparan akhir tetap terbuka. Komposabilitas, yang berfungsi sebagai saluran transmisi untuk kerugian, secara tepat mendorong pengalokasi modal institusional menuju infrastruktur tokenisasi yang permissioned dibanding tumpukan protokol terbuka.

Insiden Drift mengikuti pola yang meluas jauh melampaui Solana.

Chainalysis menemukan bahwa kompromi private key menyumbang 43.8% dari kripto curian pada 2024, kategori serangan terbesar tunggal yang mereka pantau.

TRM Labs mengatakan penyerang mencuri $2.87 miliar di hampir 150 peretasan pada 2025, dengan serangan terhadap infrastruktur yang menargetkan kunci, wallet, dan pesawat access control yang menjadi mayoritas kerugian dan melampaui eksploit smart contract.

TRM juga mencatat 10 insiden teratas menyumbang 81% kerugian peretasan pada 2025.

Catatan empiris mengatakan bahwa lapisan kontrol, lapisan tata kelola, dan lapisan manajemen akses kini membawa risiko sistemik yang lebih besar daripada kode kontrak saja. Kultur keamanan DeFi masih tertinggal dari catatan empiris itu.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol gangguan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan ringkas.

5 menit ringkasan 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tanpa spam. Berhenti kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Coba lagi, ya.

Anda sudah berlangganan. Selamat datang.

Apa yang harus dilakukan DeFi

Komposabilitas terbuka harus mengadopsi koreksi untuk bersaing memperebutkan modal institusional yang kini mengalir on-chain.

Analisis pasca-insiden Drift dan kerangka Chaos Labs yang lebih luas bertemu pada daftar operasional yang sama: standar signer yang lebih ketat, timelock untuk transisi istimewa, struktur izin yang tersegmentasi agar satu kunci yang dikompromikan tidak dapat menjangkau seluruh permukaan kontrol, pemetaan dependensi yang eksplisit supaya integrasi hilir terlihat sebelum kegagalan terjadi, serta pengungkapan publik yang lebih cepat yang memungkinkan jaringan yang lebih luas bertindak sebelum penularan menyebar.

Post-mortem menunjukkan transisi administratif Drift menggunakan multisig 2-of-5 tanpa timelock. Konfigurasi ini memperkecil jendela persetujuan untuk perubahan yang bersifat bencana hingga titik di mana deteksi dan intervensi tidak punya waktu untuk beroperasi.

Perbaikan-perbaikan itu tidak glamor. Perbaikan tersebut membangun kredibilitas operasional yang membuat CFO atau komite risiko merasa nyaman menyalurkan modal institusional melalui infrastruktur terbuka.

ICE, Nasdaq, dan NYSE bersaing memperebutkan kumpulan yang sama. Protokol yang mendapatkan bagiannya adalah yang bisa membuktikan komposabilitas dengan risiko yang terkontain dan terlihat, di mana sebuah interkoneksi berarti utilitas yang diperluas.

Dua jalur ke depan

Basis modal on-chain saat ini berada di atas $330 miliar dan akan tumbuh seiring sekuritas tokenized dan adopsi stablecoin meluas.

Persaingan kini ada pada proporsi berapa dari kumpulan itu yang mengalir melalui DeFi yang terbuka dan komposabel versus infrastruktur tokenisasi yang permissioned atau semi-permissioned.

Sebuah tabel dua kolom memetakan jalur bullish dan bearish untuk porsi DeFi dari kumpulan on-chain $331 miliar, dari 5–10% menjadi di bawah $3 miliar.

Pada skenario bullish, protokol DeFi menghasilkan peningkatan tata kelola yang terlihat dan berkelanjutan: timelock menjadi standar untuk transisi istimewa, kebersihan signer membaik di seluruh protokol utama, tim menerbitkan peta dependensi yang memungkinkan pengalokasi eksternal menilai risiko integrasi sebelum mengunci modal, dan jeda pengungkapan dipersingkat dari hari menjadi jam.

Pengalokasi institusional mulai menggunakan komposabilitas terbuka secara selektif untuk agunan terstruktur, lindung nilai lintas-protokol, dan strategi yield ketika lapisan kontrol terbukti lebih kuat dibanding sebelumnya.

DeFi terbuka menangkap 5% hingga 10% dari kumpulan modal on-chain, atau sekitar $16 miliar hingga $33 miliar. Komposabilitas menjadi lapisan premium di atas rel tokenisasi yang sedang dibangun oleh keuangan tradisional, berjalan berdampingan dengan struktur pasar yang diawasi.

Pada skenario bearish, setiap insiden berturut-turut pada lapisan kontrol meningkatkan premi risiko yang dipersepsikan pada komposabilitas terbuka lebih cepat daripada industri dapat menutup kesenjangan tata kelola.

Volume sekuritas tokenized, reksa dana tokenized, dan penyelesaian stablecoin telah meluas, sementara modal tetap berada di dalam bursa, broker-dealer, dan struktur kustodi permissioned.

DeFi terbuka menangkap kurang dari 1% dari kumpulan, dengan total aset di bawah $3 miliar. Keuangan tradisional menangkap sisi kenaikan blockchain melalui tokenisasi, penyelesaian yang lebih cepat, dan jam operasional yang diperpanjang, sementara komposabilitas terbuka menangkap arus retail dan modal refleksif yang mencari yield di infrastruktur terbuka.

Wall Street menghabiskan 2025 dan bagian awal 2026 untuk membuktikan bahwa rel blockchain dapat membawa aset institusional dalam kerangka yang diawasi.

Jalur DeFi menuju kemenangan menuntut pembuktian bahwa interkoneksi terbuka sepadan dengan beban tata kelola, pengungkapan, dan kontrol tambahan yang dipaksakan oleh mandat regulasi pada venue yang diawasi.

Disebutkan dalam artikel ini

Solana Drift WisdomTree Nasdaq Securitize Chainalysis TRM Labs Citigroup BNY Mellon

Diposting di

Unggulan DeFi Tokenization TradFi

Konteks

Liputan terkait

Ganti kategori untuk menyelami lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Kategori Teratas DeFi      Press Releases Newswire  

Analisis

Mengapa peretasan kripto tidak berhenti dan terus berlanjut bahkan ketika uangnya sudah hilang

Sebuah eksploit kripto bisa mengosongkan sebuah wallet dalam hitungan menit, tetapi kerusakan penuh sering kali terungkap selama berbulan-bulan. Token terus jatuh, treasury menyusut, freeze perekrutan diberlakukan, dan proyek yang selamat dari pencurian pun masih bisa kehilangan masa depannya setelah kejadian itu.

2 minggu lalu

Guest Post

DeFi membutuhkan metrik untuk protected capital

Untuk menarik institusi keuangan, DeFi membutuhkan metrik yang menunjukkan pertahanan modal yang kuat, bukan hanya setoran.

2 minggu lalu

SEC berbalik arah besar, menyatakan token kripto adalah ‘digital commodities’ setelah bertahun-tahun pertempuran hukum

Regulasi · 3 minggu lalu

Wall Street sedang membangun di Solana meski reputasinya sebagai memecoin

Tokenization · 3 minggu lalu

WLFI yang didukung Trump sedang menjual akses senilai $5 juta sambil mempromosikan keuangan untuk semua orang

Regulasi · 3 minggu lalu

Lewati peringatan ini dan Anda juga bisa kehilangan 99.9% dalam satu swap sementara bot Ethereum pergi dengan sisanya

DeFi · 3 minggu lalu

ADI Chain Mengumumkan ADI Predictstreet sebagai Mitra Pasar Prediksi FIFA World Cup 2026

Didukung oleh ADI Chain, ADI Predictstreet akan hadir di panggung sepak bola terbesar sebagai mitra resmi pasar prediksi FIFA World Cup 2026.

2 hari lalu

BTCC Exchange Dinamai sebagai Mitra Regional Resmi Tim Nasional Argentina

BTCC telah bermitra dengan Asosiasi Sepak Bola Argentina melalui Piala Dunia FIFA 2026, menghubungkan kehadiran kripto lama pertukaran tersebut dengan salah satu tim nasional paling berprestasi di sepak bola.

3 hari lalu

Encrypt Akan Hadir di Solana untuk Menggerakkan Pasar Modal Terenkripsi

PR · 5 hari lalu

Ika Akan Hadir di Solana untuk Menggerakkan Pasar Modal Tanpa Jembatan

PR · 5 hari lalu

Peluncuran TxFlow L1 Mainnet Menandai Fase Baru untuk Keuangan On-Chain Multi-Aplikasi

PR · 5 hari lalu

BYDFi Menandai Ulang Tahun ke-6 dengan Perayaan Selama Sebulan, Dibangun untuk Keandalan

PR · 5 hari lalu

Disclaimer

Pendapat para penulis kami adalah semata-mata milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan opini CryptoSlate. Tidak ada informasi apa pun yang Anda baca di CryptoSlate yang boleh dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate juga tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Harap lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun terkait konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.