Metro Bank стикається з потенційним викупом, оскільки Pollen Street обговорює можливість: Що це означає для майбутнього ринків Великої Британії

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підпишіться на інформаційний бюлетень FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інші

Турбулентний шлях Metro Bank може завершитися виключенням із біржі

Metro Bank, колись гучний претендент у британському роздрібному банкінгу, може готуватися піти з публічних ринків. Як повідомляє звіт Sky News, вуличного кредитора нібито запропонувала приватноінвестиційна компанія Pollen Street із пропозицією зробити його приватним, згідно з матеріалом Sky News. Якщо це вдасться, цей крок усуне Metro Bank з Лондонської фондової біржі — символічний зсув у момент, коли фінансова екосистема Великої Британії вже перебуває під тиском.

Ця подія сталася після року, позначеного драматичними зусиллями з відновлення. Наприкінці 2023 року Metro Bank зіткнувся із серйозною кризою ліквідності, майже уникнувши краху після пакета порятунку на £925 мільйонів. Рятівний пакет, частково профінансований колумбійським мільярдером Хайме Гілінські Бакалем, який зараз є найбільшим акціонером, включав £600 мільйонів у вигляді нового боргу. Ця рятівна соломинка дала змогу банку залишатися в роботі, але спровокувала процес реструктуризації, який передбачав масові скорочення робочих місць і продаж частин його кредитного портфеля.

За останні дванадцять місяців акції цього кредитора зросли майже на 200 відсотків. Та попри відновлення, його ринкова капіталізація все ще становить лише частку від того, що було раніше. У 2010 році Metro Bank оцінювали в £3,5 мільярда. Сьогодні він ближче до £750 мільйонів — чіткий показник того, скільки позицій компанія втратила.

Інтерес приватного капіталу: що це підштовхує?

Звернення Pollen Street сигналізує про відновлений інтерес приватного капіталу до британських фінансових інституцій. Як один із великих акціонерів Shawbrook — спеціалізованого кредитора, який раніше вже висував ідею об’єднання з Metro Bank, — Pollen Street може прагнути консолідувати свою присутність у британському банкінгу.

Поглинання могло б оптимізувати операції, потенційно проклавши шлях до нових ефективностей або інтеграції з наявними фінансовими активами. Але такі кроки рідко трапляються у вакуумі. Оскільки Metro Bank уже перебуває в середині суттєвих внутрішніх змін, перехід до приватної власності додасть іще один рівень трансформації.

Можливе виключення банку з біржі також поглибить тренд, який однаково турбує інвесторів, регуляторів і політиків.

Вихід, що перегукується з ширшими застереженнями для City

Ймовірний відхід Metro Bank з публічних ринків посилює ширші занепокоєння щодо згасання привабливості Лондонської фондової біржі. Упродовж останніх років кілька помітних компаній, котрі були в лістингу у Великій Британії, або вийшли з ринку, або змінили свої основні лістинги за кордоном, посилаючись на кращий доступ до капіталу та інтерес інвесторів в інших місцях — зокрема в Сполучених Штатах.

Колишній керівник London Stock Exchange Group Ксав’єр Роулетт торік попереджав, що Великій Британії загрожує «реальна небезпека» втратити статус конкурентної локації для лістингів. Це попередження прозвучало після того, як у 2024 році кількість компаній, що вибули з біржі або змінили свої основні лістинги, була найвищою з часів глобальної фінансової кризи.

Цифри промовисті: чверть фірм, які розмістилися на Лондонській фондовій біржі у 2021 році, з того часу вийшли. Серед них Pod Point — компанія зі сфери електромобілів, а також Alphawave, яка нещодавно погодилася на придбання на $2.4 мільярда компанією Qualcomm, що базується у США. Тим часом британська фінтех-компанія Wise оголосила про намір добиватися основного лістингу у Сполучених Штатах, посилаючись на доступ до більших індексів і глибших ринків капіталу.

Тренд очевидний, і історія Metro Bank цілком вписується в нього.

Фінтех і розвиток ринку капіталу у Великій Британії

Хоча Metro Bank не є фінтех-компанією в найстрогішому сенсі, її початкове позиціонування як дезінтегратора — і підхід, орієнтований на технології, у роздрібному банкінгу — зближує її з ширшим рухом цифрових фінансів. Як і багато фінтех-компаній, вона обіцяла спростити та осучаснити банківські послуги. Та її шлях ускладнили регуляторні виклики, швидке розширення та питання щодо стійкості.

Весь сектор фінтеху загалом не уникнув подібних труднощів. Після періоду стрімкого зростання оцінок під час пандемії ринок значно охолов. Падіння оцінок, зростання відсоткових ставок і глобальна економічна невизначеність змусили багато компаній переглянути свої стратегії.

Як наслідок, інвестори стали обережнішими. Компаніям, які прагнуть публічних лістингів, очікують демонстрації стабільного зростання доходів, шляху до прибутковості та дисциплінованого підходу до розширення. Труднощі Metro Bank підкреслюють, як навіть колись розрекламовані фінансові інноватори можуть не витримати тиску публічного контролю.

Британські фінансові регулятори піднімають прапорці

Ніхіл Раті, генеральний директор Financial Conduct Authority (FCA), нещодавно звернувся до зростаючих занепокоєнь щодо ринків капіталу Великої Британії. Виступаючи перед Treasury Committee, він зазначив, що проблеми британського ринку виходять за межі регуляторної структури. За його словами, головне питання — чи залишаються британські компанії привабливими для вітчизняних і міжнародних інвесторів.

Хоча він визнав, що коригування регулювання може бути частиною розв’язання, він вказав на ширші структурні проблеми, які виправити складніше: глобальна конкурентоспроможність, зрілість сектора та інвесторські настрої.

Його зауваження припускають, що якщо ці глибинні проблеми не будуть вирішені, гучні виходи на кшталт виходу Metro Bank продовжаться.

Що поставлено на карту для London Stock Exchange?

Якщо угода про поглинання Pollen Street буде реалізована, це стане ще однією главою в триваючій еволюції фінансового ландшафту Великої Британії. Окрім долі самого Metro Bank, ширші наслідки можуть бути суттєвими. Скорочення переліку публічно торгуваних компаній не лише послаблює ринки капіталу, а й обмежує можливості для інституційних та роздрібних інвесторів взаємодіяти з британськими компаніями.

Крім того, виключення з біржі знижує прозорість. Хоча приватні фірми не підпадають під ті самі вимоги до звітності, що й публічні, вони можуть робити швидкі стратегічні зрушення — те, що не завжди вітають стейкхолдери поза межами ради директорів.

Для London Stock Exchange, яка довго пишалася тим, що є глобальним центром капіталу, кожен вихід є сигналом. І повідомлення, яке надсилають, — не про силу.