Gempa besar di tengah malam, dunia sedang mengalami "Peningkatan Pemahaman Kedua"

——Pasar sedang mengalami “peningkatan kognitif kedua”.

Senin yang gila, para investor global terkejut besar:

Kejutan satu: harga minyak melonjak, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS juga naik secara bersamaan. Setelah pada Jumat pekan lalu emas dan minyak sama-sama naik, kini ada lagi satu pergerakan pasar yang juga naik selaras dengan minyak. Namun kali ini “ini serius”, karena pedagang obligasi adalah trader paling cerdas di seluruh dunia—terjadi anomali di pasar obligasi—yakni karena para trader diam-diam beralih dari “perdagangan inflasi” ke “perdagangan resesi”, sementara pasar lain belum bereaksi.

Kejutan dua: pasar saham AS mencetak level terendah baru sejak Perang Iran, dan hingga kini belum ada tindakan nyata untuk menyelamatkan pasar. Menteri Keuangan AS Bessent, saat diwawancarai oleh Fox News, menyatakan bahwa AS secara bertahap akan kembali mengendalikan Selat Hormuz, dan akan mencapai kebebasan navigasi—entah melalui pengawalan AS atau pengawalan oleh banyak negara. Meski demikian, para trader tetap skeptis; strategi mereka yang mengecilkan situasi pada hari itu sudah ketinggalan zaman.

Kejutan tiga: penutupan minyak mentah AS jauh di atas 100 dolar, yaitu ditutup di 104 dolar—ini adalah penutupan tertingginya sejak Perang Iran (pada sesi 9 Maret sempat menyentuh 119 dolar di dalam jam, tetapi hari itu ditutup di 85 dolar). Harga minyak yang terus tinggi dengan jelas menunjukkan bahwa kita tidak sedang berada dalam fase meredanya ketegangan—faktanya justru sebaliknya. Namun baik Iran maupun AS memiliki dorongan untuk mencapai kesepakatan gencatan senjata, dan jangan meremehkan kemampuan kedua pihak untuk mencapai kesepakatan secara relatif cepat. Bank-bank investasi besar di Wall Street berlomba-lomba memperkirakan dampak perang dan terhadap harga minyak. Macquarie menyatakan bahwa jika konflik berlanjut hingga bulan Juni, dan Selat Hormuz tetap tertutup (probabilitas skenarionya 40%), harga minyak bisa mencapai 200 dolar.

Kejutan empat: The Fed tetap sangat tenang. Pada Senin, Ketua The Fed Powell menyatakan bahwa kita bisa menunggu dan mengamati bagaimana dampak perang terhadap ekonomi dan inflasi berkembang, dan belum perlu ada tindakan. Namun, pernyataan yang seolah ringan dan tidak berlebihan itu ternyata memberikan efek besar—pasar kini hampir sepenuhnya telah melepaskan ekspektasi kenaikan suku bunga. Pernyataan Powell sangat seperti buku ajar dan juga cukup konsisten dengan apa yang ia sampaikan sebelumnya. Sebelum The Fed benar-benar memahami bentuk, cakupan, dan skala spesifik dari guncangan energi yang sedang terjadi, pada dasarnya mereka masih berada dalam mode menunggu dan melihat.

Pasar terus dipengaruhi oleh judul-judul berita, tetapi pelan-pelan orang akan menyadari bahwa jalur perdagangan yang sesungguhnya bukanlah perang, melainkan sesuatu yang akan diperdagangkan “langkah terakhir”—bagaimana kebijakan akan turun tangan.

Ingin melihat wawasan kami yang lebih mendalam tentang pasar global, berlangganan 《Catatan Pasar Global: Prospek April, Tembakan Terakhir》—ini belum krisis, tetapi sudah menjadi peringatan.

1、Interpretasi eksklusif: Apakah Trump tidak bisa menahan harga minyak? Jika perang dimulai dan lepas kendali, apa yang akan terjadi pada pasar? Apakah harga minyak di masa depan masih akan memulai penurunan besar yang spektakuler?

2、Rilis eksklusif: Laporan Indeks “Ketakutan dan Keserakahan”: yang paling berbahaya bukanlah penurunan, dolar AS, saham AS, saham A, emas, minyak mentah—jika dilihat satu per satu tidak ekstrem, tetapi bila digabungkan, itu adalah sinyal besar.**