3月のファンド新規設定額は1,000億円を超え、「ハードテクノロジー」製品が絶対的な主力となる

証券タイムズ記者 王明弘

3月の公募ファンドの発行市場における「科創度」は依然として上昇している。テクノロジー株の構造的な相場が関連テーマ型ファンドの成績をけん引し、加えて規制当局が新商品の集中承認を行うなどの複数の要因により、人工知能（AI）、新エネルギー、情報技術に代表される「ハードテック」テーマ型ファンドが、3月のファンド発行における絶対的な主軸となっている。電池産業チェーンから香港株のテック・リーダー企業まで、指数ツールからアクティブ運用まで、経験豊富なファンドマネジャーが舵を取る一群のテックテーマ商品が相次いで市場に投入されている。

Windのデータによると、3月29日までに、複数のアクティブ運用型「ハードテック」テーマ型ファンドが年初来で好成績を示している。たとえば、広発（Guangfa）の「遠見智選A」の収益率は55.30%で、一時的に全市場で上位に位置している。同ファンドは主に半導体、人工知能、5G、消費者向けエレクトロニクスなどのハードテック分野に投資しており、投資ポートフォリオはチップ設計から人工知能のアプリケーションまでの全産業チェーンをカバーしている。人工知能テーマ型ファンドも同様に強い。たとえば、国寿安保（Guoshou Anbao）の「デジタル経済A」の収益率は40.47%である。信澳（Xin’Ao）の「産業優選・1年保有A」、浦銀安盛（BOS）の「デジタル経済A」、華商（Huashang）の「致遠回報A」、国寿安保の「核心産業」などのファンドの収益率はいずれも27%を超えている。

新ファンド募集の状況を見ると、3月以降、ファンド発行市場全体の動きが活発だ。Windのデータによると、3月29日までに、当月の新規成立ファンド数は139本で、募集規模の合計は約1098.83億元となっている。市場全体の拡充を背景に、「ハードテック」テーマが3月を通じて貫く主軸となっている。統計によれば、3月以降に成立した、科技分野（人工知能、チップ、新エネルギー、ソフトウェアなどを含む）に明確に焦点を当てる商品は20本を超えており、資金がテクノロジー・イノベーションの成長レールに集中して配置していることを示している。

さらに、市場での確実性ニーズが高まる背景のもと、安定を目標とするファンド商品が3月の発行における主力となっている。発行規模ランキング上位10のファンドの中には、「安定的な収益」戦略を打ち出す商品が複数ある。

具体的には、ミックス型FOF（ファンド・オブ・ファンズ）商品が注目を集めている。中欧ファンド（中欧基金）が発行した「中欧盈欣・安定6カ月保有A」の発行規模は51.25億元に達している。易方達（E Fund）の「如意盈泽・6カ月保有A」、招商（China Merchants）の「智盈优选・6カ月保有A」などのFOFファンドの発行規模もいずれも30億元を超えている。加えて、「固収＋（固定収益＋）」戦略商品も優れた発行実績を収めている。たとえば、南方（Southern）の「逸享稳健添利A」の募集規模は49.88億元、天弘（Thành Hong）の「弘华A」の募集規模は40.87億元だ。

特筆すべきは、証券監督管理委員会（中国証監会）が近日、15本の「ハードテック」テーマ型ファンドを集中承認したことだ。商品はコアテクノロジー、戦略的新興産業の成長方向に焦点を当てており、うち7本は中證科创创业人工智能指数（中科創創業AI指数）を追跡するパッシブ型ファンド、8本は中国戦略新興産業総合指数をベンチマークとするアクティブ型ファンドである。承認後、これらの「ハードテック」ファンドは迅速に発行段階へ入った。中銀双创（Bank of China Double Creation）人工智能指数基金（インデックスファンド）、興銀双创（CITIC? Wait 兴银 - Huaxing? Actually 兴银 = Industrial Bank? We’ll keep name）は人工智能指数基金が先行して募集を開始し、それぞれ3月23日、3月27日に募集を開始している。

現在募集中のファンドの中では、電池と新エネルギー製造が依然として重点方向だ。銀河基金（Galaxy Fund）傘下の「银河中证电池主题指数A」および鹏华基金（Penghua Fund）傘下の「鹏华中证电池主题ETF」はいずれも既に発行を開始しており、電池産業チェーンを精密にカバーしている。加えて、華夏基金（ChinaAMC）が発行した「華夏中证全指家用電器ETF」、および華泰柏瑞（Huatai-PineBridge）基金が発行した「華泰柏瑞中证全指指数增强A」なども、スマート家電、産業高度化などの方向で投資家に関連する配置ツールを提供している。

情報技術も、直近の「ハードテック」新ファンド発行における重要な方向の一つだ。鹏华基金と華夏基金はともに、中證港股通信息技术综合指数を追跡するETF商品を打ち出しており、それぞれ「鹏华中证港股通信息技术综合ETF」と「华夏中证港股通信息技术综合ETF」である。これにより、投資家が香港株市場のテック・リーダー企業を配置する際の利便性が高まる。添富基金（汇添富基金）も「汇添富中证港股通医疗主题ETF」を推出している。テーマは医療だが、生物科技はハードテックの重要な構成要素でもあるため、テクノロジー・イノベーションへの重点がうかがえる。

また、3月以降に発行された「ハードテック」テーマ型ファンドの中には、多くの会社が経験豊富なファンドマネジャーを派遣して商品を運用している。たとえば、中銀基金（中银基金）が推出した「中银中证科创创业人工智能指数A」は、ファンドマネジャーの李念（Li Nian）が運用する。銀河基金が発行した「银河中证电池主题指数A」は、黄栋（Huang Dong）がファンドマネジャーを務める。さらに、易方達基金の常锐（Chang Rui）、華夏基金の刘蔚（Liu Wei）、鹏华基金の闫冬（Yan Dong）などのファンドマネジャーもおり、いずれもテクノロジーや新エネルギーなどの分野で多年の研究・投資経験を有している。

商品の形式の観点から見ると、この一群の「ハードテック」ファンドは主にパッシブ型の指数ファンドとETFで構成されている。先述した複数の電池、情報技術のテーマETFがその例だ。こうした商品の手数料は比較的低く、保有銘柄が透明であり、ベンチマーク指数をより緊密に追跡することを目的としている。投資家がレール（成長テーマ）を組み立てるための効率的なツールである。同時に、指数強化型や株式混合型といった商品も少なくない。たとえば「创金合信上证科创板综合指数增强A」「国泰产业智选A」などが該当し、指数を追跡するうえで超過収益の獲得を目指している。

加えて、易方达基金、華宝基金（Huabao Fund）、景顺长城基金（Jingshun Great Wall Fund）、前海开源基金（Qianhai Open-Source Fund）なども、石油天然ガス（エネルギー技術）、科创100などの汎テックまたは細分テーマの指数商品を投入している。これは、公募が一般にテクノロジー・イノベーション領域における長期投資価値を高く見ていることを示しており、関連する商品ラインの整備を加速させている。

（編集：文静）

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