農産物の価格上昇に加え、豚肉の生産能力縮小が加速し、農牧漁ETF景順(560210)が取引中に1%以上上昇

2026年3月25日 10:17時点、中証全指 農牧漁指数（930910）は強勢に1.32%上昇し、構成銘柄のうち冠農股份は6.17%上昇、華資実業は5.42%上昇、農発種業は3.98%上昇、亜盛集団、新賽股份などの個別株も連れて上昇した。農牧漁ETF 景順（560210）は1.44%上昇した。

投資銀行 国投証券のリサーチノートの見解によると、最近では、農産物価格と原油価格の連動性が強まっており、地政学的な紛争が原油価格を押し上げることで、間接的に肥料や農薬などの農業生産資材のコストが上昇する。同時に、燃料用エタノールやバイオディーゼルの代替利益が高まり、それによってトウモロコシ、大豆、パーム油などの農産物の工業需要を押し上げる。直近2週間、トウモロコシ、小麦、大豆のスポット価格はいずれも上昇傾向にあり、農産物の値上げロジックが引き続き強化されている。

畜産面では、生豚の生産能力に対する調整の強度が顕著に強化されており、国家発展改革委員会などの部門は、繁殖用の雌豚の飼育頭数を3650万頭に引き下げるよう明確に要求している。引き下げ幅は11%に達し、さらに飼育が継続的に赤字であることも重なり、業界は市場化による過剰生産能力の淘汰（去産能）の段階へ加速して入っている。「内巻き（過度な競争）反対」政策の誘導の下では、生産能力の淘汰が生豚飼育業界の需給バランスの改善につながることが期待され、その後の価格の反発およびバリュエーション（評価）の修復の土台を築く可能性がある。

農牧漁ETF 景順（560210）は、中証全指農牧漁指数（930910）を緊密に追跡し、農牧漁の中核となる銘柄を幅広く網羅し、投資家に対して農牧漁セクターへの配置（レイアウト）を行うための便利なツールを提供する。上位10銘柄の構成は、それぞれ牧原股份、温氏股份、海大グループ、正邦科技、梅花生物、新希望、生物股份、大北農、海南橡胶、圣农发展で、上位10銘柄の合計構成比は57.46%である。

Windのデータによると、申万2級業種の分類に基づき、中証全指農牧漁指数の上位5つの重点業種はそれぞれ、畜産業（47.41%）、作物栽培（15.52%）、飼料（14.86%）、化学製品（8.02%）、動物医療・動物保健（7.03%）。（データ出所：Wind、2026/3/24時点）

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