最近、暗号資産の新規投資家がリターンの考え方をどう理解しているのかを見直していて、多くの人があとでお金を失うことにつながる基本的な概念を取り違えていることに気づきました。その一つがAPYです。

見てください。暗号資産を扱っているなら、APYが何かをしっかり理解する必要があります。APYは文字どおり、うまく稼げるか、損をするかの違いになり得るからです。年率換算のパーセンテージ利回りはただの数字ではありません。複利を考慮したうえで、実際にあなたが得られる利益そのものなのです。「利子に利子がつく」という“利息の利息”効果によって、あなたのお金が本当に働き始めます。

多くの人はAPYとAPRを同じものだと思っていますが、違います。APRは複利を伴わない単純な利率です。一方でAPYは、あなたの利益がさらに利益を生む仕組みをちゃんと織り込みます。実際に、APRが2%でAPYが3%なら、その差の1%はまさに複利によるものです。たいしたことないように聞こえるかもしれませんが、大きな投資や長期ではかなり重要になってきます。

さて、暗号資産でAPYを計算するのは、見た目ほど簡単ではありません。市場のボラティリティ、流動性リスク、smart contractsのリスクが絡んできます。従来の金融商品でAPYを計算するのとは同じではありません。

APYは、暗号資産における主に3種類の投資で見られます。まず融資です。暗号資産を預けられるプラットフォームに接続し、合意した利率で利息を受け取ります。次にイールドファーミングです。こちらはより攻めた方法で、より多くの暗号資産を得るために資産を借り入れ、最も高い収益を狙って市場間を資金移動します。ここではAPYがとてつもなく大きくなることもありますが、特に新しいプラットフォームの場合はリスクもあります。そしてステーキングです。こちらはより落ち着いた方法で、暗号資産をブロックチェーンネットワークにロックし、報酬を受け取ります。特にPoSネットワークでは、APYがかなり魅力的になりやすいです。

現実として、投資機会の選び方をうまくするなら、APYはAPRよりもずっと包括的な見通しを与えてくれます。なぜなら、複利込みで本当にいくら稼げるかを反映しているからです。ただし重要なのはここからです。APYはあくまで指標にすぎません。すべてではありません。暗号資産のどんな投資でも分析するときは、ボラティリティや流動性リスクだけでなく、自分自身のリスク許容度も考慮しなければなりません。

どの投資タイプにもそれぞれメリットとデメリットがあります。裏に、あなたが見えていないリスクがあるのに、APYの高い数字だけを見ていては不十分です。これは市場でずっと繰り返される間違いです。だからこそAPYは分析における“もう一つのツール”として使うべきであり、投資の唯一の理由にしてはいけません。