Чи злякають інвесторів проблеми з безпекою та якістю Boeing?

Інвестори, які добре розбираються в акціях аерокосмічних компаній, знають, що бэклоги, замовлення на комерційні літаки та державні контракти є важливими. Але важлива й безпека.

Один-єдиний інцидент із безпекою, особливо якщо він призводить до трагедії, може перекреслити роки доброї репутації, яку компанія вибудувала. У випадку з Boeing (BA +0.43%) кілька негативних епізодів заплямували імідж компанії. Колись Boeing вважали індикаторною, обов’язковою для володіння індустріальною акцією. Та ця репутація зникла в жовтні 2018 року, коли рейс Lion Air 610, який виконував новий Boeing 737 MAX, розбився, убивши всіх 189 людей на борту.

Реалії щодо безпеки Boeing потрібно врахувати перед інвестуванням у акції. Джерело зображення: Boeing.

Через шість місяців також зазнав катастрофи рейс Ethiopian Airlines 302, який виконував старішу версію 737 MAX, що призвело до 157 смертей. У січні 2024 року літак Alaska Air, який виконував рейс із Boeing 737-9, підіймався в повітря, коли відійшла вилка MED, спричинивши розгерметизацію салону. І не варто забувати про проблеми з Boeing Starliner, через які астронавти застрягли в космосі на дев’ять місяців, перш ніж порятунок здійснив SpaceX, компанія Елона Маска.

Інвестори Boeing шукають прихильніше небо

Проблеми з безпекою Boeing і репутаційний удар зіпсували його статус однієї з найкращих акцій для купівлі та довгострокового утримання. За 10 років, що завершилися 1 квітня, акції впали на 18.7%, тоді як S&P 500 виріс більш ніж на 65% за той самий період.

Цей період включав те, що Boeing позичав $50 мільярдів у дядька Сема та призупинив дивіденди акціонерам у 2020 році. Сьогодні це лише один із трьох учасників **Dow Jones Industrial Average **, які не виплачують дивіденди. Інші двоє, Amazon і Salesforce, певною мірою можуть бути пробачені за те, що не платять дивіденди, бо це технологічні компанії, які використовують надходження, щоб продовжувати нарощувати роботу своїх операцій. Як стара, традиційна індустріальна компанія, Boeing мав би бути надійною назвою для дивідендів.

Розгорнути

NYSE: BA

Boeing

Зміна сьогодні

(0.43%) $0.90

Поточна ціна

$208.22

Ключові показники

Капіталізація ринку

$164B

Діапазон дня

$202.30 - $208.78

Діапазон за 52 тижні

$128.88 - $254.35

Обсяг

6.7M

Середній обсяг

7.5M

Валовий прибуток

4.85%

Усе це в минулому, але інвестори не можуть дозволити собі просто ігнорувати результати акцій за останнє десятиліття. Для тих, хто розглядає акції сьогодні, потрібно провести належну перевірку щодо корпоративної культури, бо критики стверджують, що саме провали в цій культурі призвели до скорочень, що може бути іншим способом сказати, що пріоритетом були прибутки, а не безпека.

Справді, у корпоративній культурі Boeing є кілька «скелетів у шафі», зокрема звинувачення в слабкому корпоративному управлінні та невмінні прислухатися до інформаторів. Це саме ті твердження, які цілком обґрунтовано змушують інвесторів задуматися.

Boeing може нарешті рухатися в правильному напрямку

«Нічого гіршого бути не може» — не є практичною інвестиційною порадою, але є ознаки того, що Boeing робить різкий, потрібний поворот у питанні безпеки. Один аналітик зазначає, що інвесторам слід очікувати «поступових збоїв», пов’язаних із проєктуванням і виробництвом 737 MAX та 787 комерційних літаків, і це важливо, бо ці літаки становлять значну частину запланованого довгострокового доходу Boeing.

Фінансова картина Boeing не є повністю похмурою. Є переконання, що промислова компанія може генерувати грошовий потік і нарощувати прибутки до сплати відсотків, податків, амортизації та зносу (EBITDA), водночас скорочуючи борг.

Boeing має пройти тонку межу між скороченням боргу та реінвестуванням у свій бізнес. Але хороша новина в тому, що виробництво 737 MAX відповідає потрібним показникам стабільності, а постачання набирають обертів.