Rahasia abadi di pasar, pidato guru investasi saham untuk menghidupi keluarga, teks pidato dari Tsinghua, versi rangkuman (Reputasi Tahun)

Pasar ini tidak pernah kekurangan peluang; yang kurang adalah kemampuan menenangkan hati untuk menunggu dan kejernihan untuk melakukan refleksi diri. Dengan memohon ke dalam diri, barulah kita bisa menambatkan arah di tengah volatilitas. Saat angin datang, mengikuti arus—itulah yang membuat keajaiban dari bunga berbunga terwujud.[Forum TaoGuBa]
**
Inti dari trading bukan sering mengambil posisi; jaga batinmu, jangan mudah terpengaruh oleh gejolak pasar. Tradinglah rencanamu, rencanakan tradingmu. Seberapa besar tingkat kemenangan ditumpuk berapa banyak peluang, dan berapa besar chip yang bisa dimasukkan—lengkapi sistem tradingmu.**
**
Perlambat, melangkah dengan stabil—itulah yang cepat; lagipula, air yang mengalir tidak berebut lebih dulu, yang dikejar adalah mengalir tanpa henti.**
**
Jika kamu tidak mengerti apa itu gaya pasar, apa itu gaya rotasi, dan bagaimana cara memecahkan kebuntuan pada pasar yang melakukan rotasi, silakan baca postingan ini: Jika kamu tidak mengerti apa itu struktur chip untuk short term, dan bagaimana pengaruh struktur chip terhadap trading, silakan baca postingan ini: Live streaming yang semua orang sangat dambakan—menceritakan perbedaan yang berubah menjadi kesepakatan saat membeli, kesepakatan yang berubah menjadi perbedaan saat menjual, serta apa itu ekspektasi, melampaui ekspektasi, ekspektasi vs perbedaan. Ada rekaman ulangnya. Bagian rekaman live ini membahas chip, pertarungan chip, niat dana, konsensus pada level-node yang **
Rekaman live, menafsirkan ceramah guru “Chao Gu Yang Jia” tentang saham, membahas peluang untuk membeli, dan risiko untuk menjual.**

Rekaman live, membahas apa itu arah dengan hambatan paling kecil
Rekaman live, poin buy-sell dan cara menghindari risiko. Dengarkan rekaman ulangnya; kamu tidak akan menyesal, karena pasti ada hasil yang kamu dapatkan.**
**
Berikan like dulu lalu lihat—selalu untung setiap tahun~! Like sambil lihat, pikirannya tidak berantakan~! Terima kasih, ya~!**

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Pagi ini, saya memutar ulang lagi sebagian besar naskah pidato guru “Yang Jia” di Universitas Tsinghua yang saya simpan.
Sekali lagi, saya melakukan penelusuran untuk melengkapi kekurangan, lalu menyempurnakan ringkasan untuk bagian keenam, ketujuh, dan kedelapan.
Hari ini membacanya lagi, isi berharga di dalamnya tetap penuh. Di setiap periode saya membaca, rasanya akan berbeda.
Hari ini saya meneruskan untuk dibagikan, agar semua orang bisa memahami dan menyerapnya sendiri.

Chao Gu Yang Jia, pidato di Universitas Tsinghua (versi gabungan lengkap)
Catatan: Artikel ini memberi saya inspirasi paling besar, yaitu ketika Yang Jia menyebut “warna adalah kekosongan”. Aturan yang sedang kita rangkum ini sifatnya hanya sementara; kita harus terus berubah, supaya bisa bertahan di pasar.)
Kita semua datang ke pasar saham; akhirnya tujuan kita adalah menghasilkan uang. Jadi, bagaimana agar kita bisa memperoleh imbal hasil berlebih dari pasar? Pelaku pasar yang berbeda—karena mereka memiliki pola yang berbeda—punya strategi dan metode masing-masing untuk meraih imbal hasil berlebih. Misalnya, dana publik (public fund) biasanya bisa melihat 1 tahun atau 3 tahun. Sementara Buffett bisa melihat 5 tahun, 10 tahun, 20 tahun. Dari sudut pandang ini, Buffett mendapatkan imbal hasil berlebih dari sisi kognisi. Jadi hari ini, kalau kita ingin memperoleh imbal hasil berlebih di pasar A-share, kamu harus lebih banyak meneliti dan memahami perubahan emosi investor ritel. Berdasarkan itu barulah kamu punya peluang lebih besar untuk meraih imbal hasil berlebih.
Pasar yang berbeda terbentuk karena pelaku investasi yang berbeda; perilaku dan cara berpikir mereka menentukan ekosistem pasar. Cara menemukan strategi yang unggul untuk memperoleh imbal hasil berlebih di dalam ekosistem yang berbeda adalah kunci bagi setiap investor yang ingin sukses. Dari sudut ini, Amerika adalah pasar yang terinstitusi—masalah utamanya adalah masalah delegasi dan agen. Lembaga/institusi bisa menerima periode waktu terbatas, dan mereka hanya berharap bisa melihat masa depan 1–3 tahun untuk meraih imbal hasil berlebih. Dengan begitu, investor jangka panjang seperti Buffett akan mendapatkan keunggulan strategi.
Perubahan adalah yang tidak berubah. Kalimat ini juga saya pahami saat dua tahun lalu, ketika kondisi pasar tidak terlalu baik. Lalu saya membaca buku-buku filsafat dan melakukan riset filsafat, dan saya mendapat pemahaman yang dalam secara kebetulan. Kemudian saya melihat “warna adalah kekosongan”, yang maksudnya “segala rupa yang ada adalah kepalsuan belaka”. Dulu saya juga tahu kalimat-kalimat ini, tapi sebelum saya meneliti saham, saya belum paham artinya. Namun ketika teori saya tiba-tiba menjadi pencerahan, saya merasa pada aspek ini saya memahaminya. Jadi saya akan menjelaskannya: apa itu “warna adalah kekosongan”, dan apa itu “segala rupa yang ada adalah kepalsuan belaka”.
Tadi saya sudah membahas: gaya gravitasi—itu sebenarnya tidak ada, itu semu, itu palsu. Hanya saja, karena ini hanyalah pengenalan tahap tertentu dari banyak orang terhadap pasar. Begitu juga teori Einstein atau Hawking; teori itu hanya mengatakan bahwa pada tahap sekarang, ada pengenalan yang sedikit lebih tinggi. Tetapi ia tidak pernah menjadi kebenaran, karena kita hanya bisa mendekati kebenaran tanpa batas; kita tidak bisa mencapai kebenaran, kita tidak bisa mendapat kebenaran. Kebenaran yang sesungguhnya itu jauh di luar jangkauan. Dalam sejarah filsafat, ada seorang filsuf terkenal yang pernah berkata bahwa semua pengenalan manusia yang kita miliki sebenarnya terlalu kecil dibandingkan seluruh alam semesta. Jadi termasuk “ilmu rahasia/inti cara pandang” yang saya sampaikan sekarang, mungkin hanya memimpin pasar sepuluh atau dua puluh tahun—tapi itu juga bukan kebenaran. Kebenaran yang sesungguhnya tidak bisa dicapai. Jadi, jika kita melihat dari sudut kebenaran itu, saat kamu memandang semua teori yang ada, kamu akan tiba-tiba sadar: “warna adalah kekosongan, segala rupa adalah kepalsuan.” Artinya semua orang pada dasarnya adalah sesuatu yang semu, semua itu ilusi; hanya perubahan yang tidak berubah, karena teori bisa terus berevolusi, tapi kamu tidak akan pernah mencapai kebenaran yang benar.
Masih membahas pertanyaan filsafat tentang hakikat dunia. Semua ahli pada akhirnya akan membentuk pemahaman kognitif yang bersifat filsafat. Pada poin ini, epistemologi Kant sebenarnya membuka jendela bagi manusia. Dunia pada dasarnya tidak dapat dikenali, atau hakikat dunia tidak memiliki hakikat. Dari hakikat cara memandang dunia kembali ke pasar adalah proses yang terjadi secara alami. Prasyarat dari refleksivitas Soros sebenarnya juga bahwa kognisi setiap orang tidak utuh. Kita berpartisipasi dalam pasar berdasarkan kognisi yang tidak utuh; hubungan antara kognisi dan realitas pasar—atau penguatannya—akan membuat kita keluar dari gelembung, atau keluar dari kepanikan. Semua teori itu sepihak, dan hanya berlaku pada tahap tertentu. Tetapi pada tahap tertentu, ia punya nilai: membantu kita memahami peristiwa dari sudut, level, atau periode tertentu. Teori terus berkembang. Namun rasa hormat/ketundukan pada dunia—dan rasa hormat pada pasar—tidak boleh pernah kurang.
Selanjutnya saya akan membahas secara konkret bagaimana proses eksekusi seluruh pasar. Proses ini dibagi menjadi: siklus pihak beli (multi-head), siklus pihak jual (short-seller/empty), efek menghasilkan uang, arsitektur waktu, logika trading short term, cara menangkap hot spot, metode melakukan short term, dan beberapa bagian kunci untuk melakukan short term.
1. Siklus pihak beli (terbentuknya keserakahan)
Apa yang disebut “bisa dieksekusi” adalah ketika emosi seluruh pasar—emosi pasar—masuk ke siklus pihak beli. Maka bagian ini kita sebut “bisa dieksekusi”. Siklus pihak beli, keseluruhan prosesnya, mungkin bisa terus diperinci di dalamnya. Secara dasar ia mengikuti pola seperti ini: dari tahap pemanasan/penyemaian (酝酿), lalu setelah pemanasan, sebagian orang mulai menghasilkan uang. Setelah menghasilkan uang, mereka akan menarik orang-orang berikutnya untuk bergabung (penyebaran), atau sejak awal mereka menghasilkan uang, mereka merasa posisi mereka kurang, lalu menambah ukuran posisi. Mereka merasa pasar ini sudah bisa dieksekusi—lalu ini menjadi proses penguatan (puncak/kegilaan), setelah itu ia berevolusi menjadi keadaan gila: semua orang sudah benar-benar kehilangan kesadaran risiko; keadaan seolah-olah kalau kamu tidak ikut, uangnya akan diambil orang lain. Seperti itulah kondisinya (疯狂/gila). Setelah fase gila itu, mungkin ia mencapai puncak. Tetapi biasanya setelah puncak, jika bukan karena kebijakan, ia tidak akan jatuh banyak; dalam kondisi alami, setelah melalui periode orang-orang menghasilkan uang, meski turun sedikit, orang masih punya gagasan/ekspektasi (犹豫/keraguan). Sampai ekspektasi itu perlahan-lahan padam. Nah, ini memberitahu kamu mengapa tidak perlu takut pasar berada di posisi tinggi saat full posisi. Bahkan jika kamu full di 6000 poin sekalipun, tidak masalah, karena akan ada proses ekspektasi dan kepunahan (kehancuran). Dalam proses ini, selama kamu bisa menangkap emosi seperti itu, kita punya cukup untuk menjalankan strategi. Tentu saja kamu mungkin tidak akan menjual tepat di puncak—kamu bisa melepas sedikit. Tapi ketika pasar memasuki tahap ekspektasi dan kepunahan, saat itulah kita bisa keluar.
Contoh, ekspektasi itu seperti apa kondisi psikologisnya? Misalnya sekarang pasar sudah bergerak sejauh ini. Di periode dalam perjalanan ini, banyak orang akan ragu: apakah pasar masih akan naik lagi? Jika sedang pada tahap penguatan (reinforcement), biasanya begini: mungkin selama beberapa waktu koreksi, sampai lebih dari seminggu. Banyak orang melihat apakah bull market sudah berakhir, atau bagaimana. Jika kamu bertanya: kalau saat ini indeks kembali naik lagi, apakah orang-orang yang tadi keluar akan masuk lagi, atau di luar masih ada dana lain yang masuk? Jika pasar masih berada dalam status seperti ini, kemungkinan besar belum selesai. Tetapi kalau status ekspektasinya adalah keadaan psikologis semua orang di sini: “Kalau naik sedikit lagi aku akan jual; aku tidak mau main lagi.” Jika mayoritas orang berada dalam psikologi seperti itu, maka cepat jual—karena berikutnya adalah proses kepunahan. Jadi sekarang kamu harus melihat titik ini: kamu perlu memahami apakah ini masih fase pasar yang benar-benar masih tinggi seperti itu, apakah setelah naik banyak orang akan masuk lagi, atau saat kamu mengangkatnya, banyak orang justru menunggu: “Bro hari ini aku dapat uang balik (break even) dari loss; aku pasti jual lebih banyak.” Jika itu benar, maka cepat jual hari ini.
Setiap kenaikan pasar adalah hasil gabungan cerita dan emosi. Di bawah kerja gabungan waktu yang tepat (天时), tempat yang tepat (地利), dan manusia yang tepat (人和), ia membentuk suatu siklus atau lingkaran. Dari dana yang lebih dulu paham atau melakukan trial-and-error, lalu dana yang mengikuti, dana penopang (relay), investor uang panas (游资)—semua orang melakukan gerakan yang heboh dan semangat. Kenaikan besar adalah gerakan besar, kenaikan kecil adalah gerakan kecil. Di balik setiap gerakan, ia juga mencerminkan sifat manusia: dari tidak paham, menjadi meragukan, mengikuti, menjadi gila, ragu, berkhayal, lalu selangkah demi selangkah menuju kehancuran akhir. Nilai analisis teknikal ada pada kemampuan menilai perubahan emosi setiap saat. Bull candle besar dan bear candle kecil adalah penyesuaian; bear candle besar dan bull candle kecil adalah tanda awal kehancuran.
2. Siklus pihak kosong (pelepasan rasa takut)
Lalu siklus pihak kosong—secara dasarnya ia sepadan, tetapi dibanding siklus pihak beli, siklus pihak kosong lebih dipimpin oleh sisi jual. Kenapa aturannya selalu begitu? Karena semuanya ditentukan oleh gen bawaan manusia—ini juga tadi saya sebutkan sebagai desain manusia. Banyak tindakan yang kita buat, orang merasa kamu rasional; kamu merasa kamu membuat penilaian setelah berpikir matang. Tetapi sebenarnya menurut saya, penilaian kita sebagian besar ditentukan oleh gen. Pola kita adalah pola gen yang “meminta hasil cepat/mengejar lebih”. Semua perilaku kamu, sebagian besar, sesuai logika itu.
Jadi kenapa, misalnya seorang pria melihat seorang wanita cantik dengan postur tubuh bagus—dia tidak perlu mengukur data spesifik; cukup sekali lihat, dia langsung tahu. Karena genmu sejak dulu sudah menghitung. Begitu juga dengan emosi serakah: kenapa kamu punya emosi serakah? Karena gen dalam diri kita membutuhkan kita untuk memperoleh lebih banyak kekayaan, supaya gen bisa mendapatkan kekayaan yang lebih baik.
Jadi dari sudut ini, banyak perilakumu dikendalikan oleh gen, bukan oleh pikiranmu sendiri yang benar-benar murni. Kecuali kamu benar-benar sudah belajar introspeksi (内观) dan meditasi (禅定), berpikir dengan cara seperti itu—tapi orang yang bisa sampai seperti itu kurang dari 1%. Mayoritas orang akan lolos dari lapisan psikologi dasar seperti ini. Lalu ketika siklus pihak kosong terjadi, prinsipnya sama: ia dipimpin oleh rasa takut, karena itu ditentukan oleh pola mengejar hasil cepat. Karena ketika manusia menghadapi berbagai risiko, mereka akan takut. Ada orang yang mungkin takut ketinggian; naluri manusia akan menganggap sesuatu itu berbahaya bagi kehidupan saya.
Logika yang sama: ketika kamu berinvestasi dan menempatkan sebagian besar kekayaanmu dalam pasar seperti itu, kamu wajar akan mengalami sebaran emosi seperti ini. Ini juga yang pernah kita alami di masa lalu saat berinvestasi. Jadi ini selalu mengingatkan kita untuk menghormati pasar. Kalau kamu tidak menghormati pasar, suatu hari pasti kamu akan dikendalikan oleh rasa takutmu sendiri. Proses ini pada dasarnya terbagi menjadi fantasi, ragu, resistensi, kehancuran—akhirnya kehancuran sampai terbebas (melepas beban/terlepas). Awalnya saat terjadi penurunan, kamu akan meragukan: “Apakah tempat ini mungkin masih bisa naik?” Itu tidak masalah, dan itu masih berada dalam fase resistensi. Lalu setelah penurunan yang terus berlanjut, mulai ada yang runtuh satu per satu. Ada yang mungkin langsung keluar dalam fase kehancuran itu, memilih cut loss dan keluar. Ada yang memilih: “Aku tidak melihat akun ini, aku tidak peduli trik ini; aku tetap bertahan sampai aku dapat untung balik (解套) baru aku jual.” Pelan-pelan mereka masuk ke keadaan mati rasa (麻木).
Ketika dalam keadaan mati rasa, emosi itu terakumulasi sampai pada suatu tahap ia akan butuh mencari jalan keluar. Meskipun kamu merasa mati rasa, naluri “mengejar hasil” di dalam gen itu selalu mengingatkan dirimu sendiri. Jadi kamu butuh suatu bentuk pelepasan. Untuk bisa lepas, kamu menjual posisi yang kamu pegang. Lihat saja: ketika kamu menjual di tahap itu, kemungkinan besar sudah mendekati dasar (bottom). Mayoritas orang tidak bisa menghindari pola seperti ini.
Waktu berlalu tanpa terasa; sejarah terus berganti; cerita terus terjadi; bentuk terus berubah. Spekulasi bertahan selama ribuan tahun karena yang tidak berubah di baliknya adalah sifat manusia yang abadi: keserakahan dan ketakutan manusia, khayalan dan kehancuran manusia. Ia melintasi setiap pasar saham spekulasi: keserakahan terus diperbesar di hadapan keuntungan; ketakutan dilepaskan setelah kehancuran fantasi. Setiap proses kenaikan membuat keserakahan mencapai puncaknya; setiap proses penurunan juga membuat ketakutan tampil sepenuhnya. Sifat dasar manusia ditentukan oleh gen, dan ia adalah mekanisme perlindungan otomatis: tindakan naluriah manusia. Sulit bagi manusia untuk selalu menghadapi perilaku mereka secara rasional. Melakukan itu terlalu menghabiskan energi otak. Dan menjalankan tindakan yang butuh keputusan rasional juga butuh pengumpulan informasi, kerangka logika, kemampuan penalaran, kontrol emosi, resistensi naluriah—ini sebenarnya proses yang rumit dan sulit. Maka setiap orang yang ingin bertahan lama di pasar saham perlu memiliki “aku” yang kuat—ini adalah ladang tempat latihan diri (self-cultivation).
3. Efek menghasilkan uang (earning effect)
Efek menghasilkan uang dan rasa iri, dengki, benci (羡慕嫉妒恨). Dalam siklus pihak beli, rasa takut ketinggalan (踏空) biasanya lebih kuat daripada rasa puas karena sudah mengunci profit (落袋为安). Jadi kenapa pasar ini—begitu naik—sering bergerak sangat cepat? Karena banyak orang punya mindset takut ketinggalan. Menurut saya, psikologi seperti ini lebih kuat daripada sekadar puas mengunci profit. Karena itulah, kita biasanya punya kesempatan untuk menangkap beberapa pergerakan yang melampaui ekspektasi. Karena sering kali, ketika pasar naik, ia akan melampaui perkiraan kamu—dengan banyak orang takut ketinggalan, mereka terus masuk sampai semua chip pihak beli di pasar tertekan sepenuhnya ke dalam pasar; chip tanpa logika; indeks dengan chip yang tidak “bermain”/bercampur. Barulah pasar masuk ke proses puncak. Kalau tidak, selama rasa takut seperti ini tidak ada atau tidak dominan, siklus pihak beli mungkin tidak akan berakhir.
Dari sudut “kenaikan nilai transaksi” (成交增量): dalam proses pasar yang naik, kita lebih baik berharap pasar menunjukkan adanya peningkatan/kenaikan transaksi (incremental). Karena pada dasarnya apa artinya ini? Sebagian dana setelah mengunci profit akan merasa takut ketinggalan, lalu membeli kembali. Ini yang disebut dana dalam persediaan (存量), yang masuk-masuk, keluar-keluar. Melihat pasar naik lagi, takut ketinggalan lagi, kembali masuk; setelah masuk, mungkin ada sedikit khawatir lagi lalu keluar lagi. Dana di dalam pasar bisa seperti proses seperti itu. Tapi orang yang benar-benar mengalami proses “benar” ini mayoritas menghasilkan uang. Jika itu proses menghasilkan uang, biasanya itu akan menambah anggota “rasa iri-dengki-benci” tadi.
Kalau saya tidak tahu apakah kalian pernah mengalami hal seperti itu, saya ceritakan pengalaman saya di sekolah maupun di perusahaan. Saya ingat tahun itu saya membuka akun pada 1997. Setelah membuka akun, saya kebetulan bertemu seorang orang: saat itu sedang ada pergerakan 519. Karena kami menghasilkan uang, kami berdua terus berdiskusi tentang saham: bagaimana dan bagaimana. Awalnya teman-teman sekamar menasihati: kalian tidak belajar dengan baik, kalian setiap hari bahas saham, ini mengganggu belajar. Tapi kemudian karena ada efek menghasilkan uang, kami terus menghasilkan uang. Lalu teman-teman lain ikut bergabung ke kelompok kami. Pada akhirnya seluruh sekamar kami membuka akun, karena tidak ada cara lain dalam fenomena kelompok. Bayangkan jika kalian berada di satu kelompok; ketika salah satu mulai memikirkan “kami” karena hasilnya, orang lain akan merasa iri—ini adalah kondisi dasar. Maka mereka akan dengan mudah ikut ke kelompok seperti kami. Fenomena seperti ini tercermin pada cara volume transaksi pasar naik.
Efek menghasilkan uang memicu efek kawanan (herd effect). Ia membawa lebih banyak peniru dan partisipan. Orang-orang masuk ke pasar saham karena menghasilkan uang, bukan karena cerita. Mereka mendengar berita, baru masuk mungkin langsung dapat sedikit profit; lalu karena excited, mereka menambah dana. Dana persediaan dan dana tambahan bersama-sama mendorong perkembangan cerita.
4. Saham pemimpin (leader stock)
Kekuatan seorang pahlawan adalah: banyak saham di pasar yang naik, pada awalnya kita mungkin tidak paham kenapa ia naik. Misalnya yang relatif tipikal dalam putaran ini adalah Oriental Communication. Menurut saya, ini contoh tipikal “pemimpin spiritual”. Kenapa setelah libur tahun baru ada gelombang efek menghasilkan uang yang kuat? Secara besar, dari sudut investor uang panas, banyaknya karena adanya aset seperti Oriental Communication. Kita menganggapnya sebagai “pahlawan”—wow, saham seperti ini. Saat pasar sedang turun, ia bisa naik 5x, 7x hingga arah 10x. Dengan efek menghasilkan uang yang begitu kuat, dan rasa “kekuatan pahlawan” yang memanggil, banyak orang berpikir: “Kenapa tidak bisa aku dapat banyak juga? Kamu Oriental Communication, kamu main apa? Kamu main 5G? Kamu main ‘pahlawan BUMN’? Main faktor margin trading (rongzi-rongquan)?” Lalu saham-saham lain yang mirip juga ada. Saya merasa kalau Oriental Communication bisa naik segitu, kenapa saya tidak bisa naik segitu.
Di atas dasar itu, belakangan secara bertahap terpicu gelombang seperti yang semua orang lihat sekarang. Efek dopamin itu membuat ketagihan. Menurut saya ini karena sifat manusia: ketika kamu terus menghasilkan uang lewat operasi di pasar saham, ia menimbulkan efek dopamin seperti itu. Jika kebahagiaan yang kamu dapat adalah sesuatu yang sifatnya sementara dan tidak berkelanjutan, maka gen akan berusaha membuat kamu melakukan perilaku itu dengan cara yang membuat ketagihan—agar kamu melakukan lebih banyak. Kita bisa memakai efek dopamin ini untuk memahami bagaimana di pasar saham: kita tahu banyak saham punya pola berbeda-beda. Misalnya, ada sekelompok orang seperti kita di pasar yang tradingnya disebut “menggebuk papan” (打板), membeli saham saat menyentuh limit up (涨停板). Bagi orang yang “menggebuk papan”: setelah dia membidik limit up dan ternyata dalam periode itu sering menghasilkan uang, dia akan mendapatkan kebahagiaan. Ada istilah “saham bintang lima yang bagus”—maksudnya setelah saham itu “di-bidik limit up”, ia sering membuatmu menghasilkan uang. Seperti Oriental Communication pada periode sebelumnya. Karena begitu, banyak orang akan jadi ketagihan: selama Oriental Communication naik, mereka akan terus “mukul papan”. Perilaku itu sudah berubah menjadi pola ketagihan, menjadi kebiasaan/insting. Selama terus menghasilkan uang, mereka juga akan terus melakukan tindakan semacam itu.
Biasanya aset yang dipilih untuk “mukul papan” adalah yang disebut saham dengan “sifat saham yang bagus” (股性较好), yaitu yang bisa membuat orang yang memukul papan bisa menghasilkan uang. Karena perilaku seperti itu di belakangnya biasanya masih punya kesinambungan (ada lanjutan). Jadi jika kamu menemukan sebuah “selisih ekspektasi” (预期差) di suatu tempat, dan di dalamnya ada aset-aset yang mirip seperti itu, kamu bisa membayangkan bahwa setelah hal itu mendapat rangsangan informasi atau didorong oleh dana terkait, pasti orang-orang yang dulu pernah memukul papan akan terus melakukan perilaku yang sama. Lalu kamu bisa menjalankan “pola/trik” yang sesuai.
5. Arsitektur waktu
Selanjutnya saya akan bahas arsitektur waktu. Mayoritas trading saya sendiri relatif lebih condong ke pola short term. Tapi saya pikir short term kadang tetap harus bersandar pada arsitektur waktu jangka menengah-panjang agar lebih bagus—terutama beberapa tahun belakangan ini. Karena “mindset/teori inti” yang saya dapat melalui kelompok audiens yang lebih luas, ia sudah terus membentuk kebiasaan di pasar—sudah terjadi evolusi.
Jika kita masih ingin mendapatkan imbal hasil berlebih, saya akan beri contoh: dulu kita punya metode yang sangat sederhana untuk bisa menghasilkan uang. Asalkan pada hari itu kita merasa kemungkinan indeks besar tidak masalah; ada sektor paling kuat (most strong) dan banyak saham bisa limit up. Kita juga kira-kira tahu sektor itu adalah yang paling banyak dibicarakan pada saat penutupan. Maka sesederhana itu: hari itu saja dorong semua chip-mu ke sektor tersebut, belilah sektor itu—besar kemungkinan besok kamu akan menghasilkan uang.
Namun sekarang ternyata tidak seperti itu lagi. Karena pasar terus berevolusi: semakin banyak orang tahu rahasia seperti itu. Mungkin pada hari itu sebenarnya sektor itu tidak seharusnya bergerak, tapi orang berpikir: “Kalau pakai cara ini pasti bisa menghasilkan uang.” Selama sekitar 5 tahun yang lalu, metode seperti ini sering terbukti ampuh. Banyak “pasukan penantang limit up” awal (涨停敢死队) menggunakan metode sederhana ini: hari ini beli, besok jual—mereka bisa mendapatkan banyak kekayaan. Tetapi sampai hari ini, model yang sederhana seperti itu relatif menjadi kurang efektif. Karena setelah pasar mengalami evolusi berulang, secara keseluruhan mayoritas orang sudah mencapai level seperti itu.
Jadi kita lebih perlu melihat 2 hari; mungkin perlu melihat 3 hari, 5 hari, atau bahkan periode yang lebih panjang. Jika kamu bisa melihat periode itu dengan lebih jelas, barulah saat melakukan short term kamu mungkin bisa memperoleh tingkat keberhasilan yang lebih tinggi. Untuk trading jangka menengah-panjang, akumulasi dalam siklus periode pendek sebagai titik. Dalam operasimu, meski seringnya awalnya short term, ada beberapa saham yang kita bersedia pegang lebih lama. Ketika kita melihat arsitektur waktu yang lebih panjang, saham-saham tertentu bisa menjadi “inti” pada suatu tahap. Dalam kondisi seperti itu, trading kita berubah menjadi akumulasi jenis short term.
Sekitar tahun 2012, ketika saya berinteraksi dengan top investor uang panas di pasar, sebagian besar masih menggunakan cara “hari ini beli, besok jual”. Mereka merasa: hari ini saya kira bagus. Dengan pergerakan hari ini, saya bisa kira-kira menebak. Tapi besok tidak pasti. Jadi bagi mereka, operasi itu cukup diletakkan dalam satu hari. Belakangan baru sadar: setelah kamu menjual saham itu besok, prosesnya belum selesai. Kamu harus tetap beli; kamu baru sadar saham yang kamu pegang tadi ternyata yang terbaik. Jika begitu, sebenarnya tidak perlu menyelesaikan posisi hanya pada hari kedua. Kamu bisa memegangnya agar memperoleh hasil pada level yang lebih tinggi.
Sambil itu, perhatikan evolusi harga dari instrumen berbasis siklus, dan temukan pola. Karena kita melihat pasar modal ini: saham-saham dikelompokkan menurut siklus berdasarkan perubahan harganya. Dalam siklus yang sama, ia akan menunjukkan pola yang kurang lebih sama. Jika kamu memiliki siklus yang berbeda dengan pola yang berbeda, maka berdasarkan perbedaan siklus itu kamu mencari pola lalu melakukan operasi.
Contoh: gelombang ini—meski biasanya terasa bahwa ia bergerak setelah pertengahan Februari, setelah libur tahun baru baru mulai menggerak—tapi ada sekelompok saham yang justru memimpin siklus lebih dulu. Diwakili oleh Maotai dan Gree—mereka mulai bergerak pada bulan Januari. Jadi bagi saya, saya akan melihat kapan pasar akan mencapai puncak; Maotai dan Gree ini saya jadikan saham pemimpin siklus, karena mereka memimpin sekitar lebih dari sebulan. Jika saham-saham itu belum mencapai puncak, maka kemungkinan besar gelombang ini belum sampai puncak. Tentu saja ini hanya perbedaan siklus; tidak berarti Maotai pasti membuat rekor tertinggi, dan saham lain pasti membuat rekor tertinggi. Ini hanya berarti siklusnya belum berakhir. Namun tidak menutup kemungkinan: Maotai mungkin memunculkan pola seperti itu, sementara saham lain mengembangkan siklus kenaikannya lewat bentuk konsolidasi (震荡). Tapi pada dasarnya, siklus kenaikannya adalah siklus kenaikan; namun siklus kenaikan tidak selalu berarti harga pasti naik terus. Sama halnya dengan siklus penurunan: ada siklus penurunan yang terlihat sangat kuat. Itu adalah penalaran umum untuk sebuah siklus.
Setiap awal siklus memiliki “tusukan pemicu/puncak permulaan”—sejenis pemberontakan; bendera pemberontakan itu adalah pemimpin siklus yang memimpin (扛把子) dan ia memainkan peran penting dalam memimpin pasar.
Logika trading short term menganggap ini penting, karena banyak orang dalam proses trading sering tersesat. Mereka merasa: “Kenapa saham itu naik? Sepertinya karena alasan ini, atau alasan itu”—karena kebetulan bertemu dengan indikator teknikal tertentu, atau karena suatu hal tertentu.
Kekuatan sektor dan keberlanjutannya: biasanya semakin kuat sektor, semakin baik. Tapi karena evolusi pasar, sekarang banyak “kekuatan” itu menjadi bersifat agresif. Jadi sekarang kita perlu meninjau ulang. Di masa lalu, probabilitas sukses dari metode membedakan saat itu sangat sangat tinggi. Tapi dalam sudut pandang evolusi pasar sekarang, metodenya mungkin masih bisa jadi acuan, tapi kita perlu mempertimbangkan lebih jauh: keberlanjutan juga penting. Mungkin sebuah sektor saat hari pertama menggerakkan semuanya sangat kuat, kemampuan koordinasinya bagus, semua tampil sangat baik. Tetapi jika hari berikutnya segera membuat sebagian besar penyerang/pemburu agresif dari hari pertama itu rugi, maka keberlanjutannya tidak baik. Dalam kasus seperti itu, sektor berikutnya mungkin bukan sektor yang mudah untuk dioperasikan. Bagi kita, sektor terbaik seharusnya memiliki empat karakteristik sekaligus; dan memiliki keberlanjutan yang baik, sehingga investor yang melakukan aksi agresif bisa menghasilkan uang. Dengan adanya jaminan keberlanjutan, sektor seperti itu baru lebih cocok untuk dicari dan dieksekusi.

Tentukan dulu tahap siklus emosi, lalu gunakan metode yang sesuai:
fase kuat—mainkan saham kuat; fase lemah—mainkan rebound oversold; fase konsolidasi—mainkan trial-and-error
Pertama, kita harus jelas pasar sedang berada pada tahap seperti apa. Setelah itu baru pilih metode yang sesuai. Jika pasar berada pada fase yang kuat, biasanya kita memilih komposisi saham terkuat; bila bisa, ambil beberapa juga. Jika pasar berada pada fase lemah, kita menggunakan metode rebound oversold.
Untuk fase kuat, saya tambahkan lagi: kenapa kita melakukan chip terkuat (筹码最强) itu masuk akal secara proses matematis seperti apa? Yaitu karena dalam pasar yang kuat, sebenarnya terus ada tambahan dana (incremental) yang masuk. Misalnya kita anggap masuknya dana tambahan itu terjadi cepat. Contohnya: setiap hari ada tambahan 10 miliar yang datang ke pasar. Dari 10B dana itu, mereka tidak membagi secara rata ke 3000+ saham. Pasti ada saham yang mendapat lebih banyak dan ada yang mendapat lebih sedikit. Bagi kita, karena itu pasar yang punya dana tambahan, sebisa mungkin cari bagian yang bisa mendapatkan lebih banyak dari dana tambahan tersebut untuk melakukan operasi.
Mendapatkan bagian yang lebih besar itu prinsipnya adalah: chip di bagian itu biasanya punya lebih banyak “panggilan/人氣” (peminat), dan saham yang paling disukai (paling banyak人氣) biasanya adalah saham terkuat—saham-saham yang membuat orang terus menghasilkan uang.
Jika kita berada pada tahap pasar dengan tambahan dana, maka partisipasi pada aset seperti itu adalah yang tepat. Mungkin kamu merasa aset itu terlihat sudah naik banyak, membuatmu takut. Tapi jika setelahnya masih bisa mendapatkan tambahan dana lagi, dari logika matematis itu mungkin menjadi cara yang paling efisien (nilai guna terbaik) dari segi cost-benefit. Jadi kenapa pada fase kuat kita sering melakukan “main gelombang kenaikan utama” (主升浪)? Karena dari model ini, bukan berarti kita memilih saham terkuat secara absolut, melainkan memilih saham yang pada fase ini bisa mendapatkan dana tambahan lebih banyak.
Dana tambahan berasal dari saham-saham paling “hot” sampai saham-saham itu naik ke suatu ketinggian. Lalu orang-orang di dalamnya harus memilih untuk menjual, dan dana tambahan mungkin merasa saham itu sudah terlalu tinggi: sudah naik 10x. Maka mereka akan beralih ke saham berikutnya yang selevel/lebih tepat, menyalakan metode baru. Pada titik itu, kita memilih lagi. Biasanya ia tetap saham yang punya人氣, hanya saja proses pergantian (replacement) pada saham pemegang人氣 akan terus terjadi.
Pada fase lemah, biasanya operasi terbaik adalah mengurangi operasi seminimal mungkin. Jika pada fase lemah kamu memaksa menangkap peluang pun, itu tidak tidak mungkin. Biasanya metode yang digunakan adalah rebound oversold. Metode ini membantu kita mencari “titik kehancuran emosi” (情绪崩溃点). Saat oversold, beli saham di sektor oversold tersebut yang paling oversold. Operasi seperti ini biasanya harus segera dieksekusi untuk keluar pada hari berikutnya; jangan terlalu banyak berpikir. Bahkan jika kamu terjebak, kamu harus tetap keluar. Usahakan juga tidak menambah posisi. Ini adalah single “pukulan” trading short yang sangat singkat—tidak peduli untung atau rugi—yang penting besok sudah keluar.
Jika kondisi adalah keseimbangan (平衡) pada titik waktu tertentu, bisa muncul situasi: kadang kamu mengejar hot spot yang sedang bergerak, hasilnya mungkin tidak terlalu bagus—tapi ia juga tidak pasti turun. Jika kamu mengejar kenaikan, keberlanjutan tidak terlalu bagus, sehingga efek ngejar itu tidak harus berlangsung lama. Maka bisa jadi saham yang kamu pegang tidak harus rugi.
Tapi jika kamu “mukul papan” dan keberlanjutannya buruk, justru bisa rugi. Dalam fase seperti ini, lebih cocok untuk bersembunyi (埋伏) pada tema/skenario yang akan diprovokasi (炒作), berdasarkan penilaian atas kebijakan dan waktu kejadian peristiwa. Kamu bisa membuat tebakan dan analisis lalu melakukan operasi “埋伏”. Namun jika saya merasa potensi terjadinya breakout lebih besar, maka perlu ada pemikiran untuk trial-and-error; misalnya saat ini pasar cenderung konsolidasi (震荡), operasi saya memilih memukul papan di papan pertama (首板) dengan mindset trial-and-error. Jika seluruh pasar benar-benar mulai terjadi breakout, dan sektor juga menunjukkan breakout, barulah kita menambah ukuran posisi dan masuk dengan gaya follow the trend (顺势而为).

6. Cara menangkap hot spot
Hot spot inti bukan pada berita, melainkan pada resonansi antara dana dan emosi. Apakah suatu sektor bisa menjadi jalur utama (main line), ada 3 hal untuk dilihat:
Pertama, apakah ada efek menghasilkan uang yang berkelanjutan: orang yang masuk hari pertama untung, dan orang yang masuk hari kedua juga masih untung;
Kedua, apakah ada keterkaitan antar saham dalam sektor: bukan hanya satu saham naik, melainkan sekelompok saham bergerak kuat secara serempak;
Ketiga, apakah ruang imajinasi yang cukup besar: sehingga dana di luar (off-market) bersedia masuk dan melakukan penopangan berantai.
Trading short term hanya lakukan main line, jangan lakukan barang random (杂毛). Selama main line ada, maka pasar ada; kalau main line mulai terjadi perbedaan (divergence) saat itu short term mengecil (收缩); ketika main line mundur (退潮), kosongkan posisi dan istirahat (空仓). Jangan memaksa mencari peluang di pasar lemah—peluang itu menunggu untuk datang, bukan dibuat secara paksa.
7. Metode lengkap trading short term

1. Lihat dulu siklus emosi: tentukan apakah itu siklus pihak beli, siklus pihak kosong, atau periode konsolidasi—lalu tentukan ukuran posisi dan strategi.
2. Lihat sektor utama: hanya lakukan main line terkuat; fokus pada arah dengan人氣 paling besar, limit up paling banyak, dan keberlanjutan terbaik.
3. Kunci saham pemimpin (dragon): pemimpin adalah aset yang pertama kali memulai dalam sektor, yang pertama kali mencetak limit up, yang paling tahan banting (paling antirugi/antidecline), dan paling punya daya panggil.
4. Pilih waktu titik beli: kejar pemimpin saat kondisi kuat; lakukan trial-and-error pada papan pertama saat konsolidasi; saat lemah hanya lakukan oversold buy cepat masuk- cepat keluar (quick in quick out).
5. Jual dengan ketat: main line divergence jual; pemimpin jika papan terputus jual; saat efek menghasilkan uang menghilang jual—tanpa rakus/bertahan, tanpa berkhayal.
   8. Inti “mindset” trading short term
6. Prediksi adalah akhir, adaptasi adalah yang utama
   Bagaimana pasar bergerak lebih penting daripada bagaimana kamu memikirkannya. Ikuti order book/pergerakan, bukan melawan pergerakan pasar.
7. Bedakan siklus dulu, lalu gunakan metode
   Fase kuat: mainkan yang terkuat; fase lemah: mainkan rebound oversold; fase konsolidasi: trial-and-error. Jika penilaian siklus salah, sekalipun kamu berusaha keras juga tidak berguna.
8. Risiko selalu nomor satu
   Tidak akan stop-loss, tidak tahu kosongkan posisi, tidak bisa mengendalikan ukuran posisi—sehebat apa pun tekniknya pada akhirnya tetap akan disingkirkan oleh pasar.
9. Uang dari emosi, bukan uang dari keberuntungan
   Hakikat A-share adalah market emosi, dan market dana. Memahami siklus keserakahan dan ketakutan lebih penting daripada meneliti indikator.
10. Satu-satunya hal yang tidak berubah di pasar adalah perubahan
    Metode yang dulu efektif, di masa depan bisa jadi tidak lagi efektif. Orang lain melihat 1 hari, kamu harus melihat 3 hari; orang lain melihat short term, kamu harus melihat siklus. Hanya dengan evolusi yang berkelanjutan, kita bisa bertahan dalam jangka panjang.
11. Pasar saham adalah “tempat latihan”; trading itu memperbaiki hati (修心)
    Kebanyakan orang rugi bukan karena kalah di teknik, melainkan kalah di mindset. Mengatasi impuls, mengatasi keserakahan, mengatasi fantasi, dan membangun disiplin seperti besi—itulah fondasi untuk profit jangka panjang.

Hakikat pasar saham adalah pertarungan sifat manusia (human nature), adalah siklus emosi, adalah pergerakan arus dana. Semua teori, hukum, indikator—hanya bentuk pemahaman pada tahap tertentu; sama seperti “segala rupa yang ada adalah kepalsuan belaka”.
Keuntungan sejati berasal dari pemahaman siklus emosi, kemampuan menangkap hot spot utama, rasa hormat terhadap risiko, dan kontrol terhadap hati/dirimu sendiri.
Pasar selalu benar; selalu simpan rasa hormat, selalu ikuti arus, selalu terus berevolusi.
Semoga materi hari ini dapat membuat semua orang mengurangi jalan yang berkelok dalam perjalanan berinvestasi, dan berjalan mantap menuju tujuan jauh.