Зростання на 489% у річному обчисленні! У першому кварталі IPO на Гонконгській біржі залучили майже 1100 млрд гонконгських доларів.

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

У 2026 році в І кварталі темп залучення коштів під час IPO на Гонконгській біржі не сповільнився.

Швидкість подання заявок на IPO тим більше. У першому кварталі на Гонконгській біржі (主板) і GEM було додано 192 заявки на IPO. Така гаряча тенденція продовжується: за останніми оприлюдненими даними від 2 квітня, упродовж одного дня 14 компаній подали заявки на IPO на Гонконгській біржі одночасно та оновили проспекти.

Серед них, в середовищі бізнесу з андеррайтингу китайські брокерські компанії й надалі зберігають перевагу. У першому кварталі трійка лідерів за кількістю андеррайтингів IPO на Гонконгській біржі виглядає так: CICC (Hong Kong), CITIC Securities (Hong Kong), Huatai Financial Holdings (Hong Kong); далі йдуть міжнародні інвестбанки UBS, Morgan Stanley тощо.

Рейтинг інвестбанків за кількістю андеррайтингу трійки лідерів залишається стабільним

У першому кварталі 2026 року на Гонконгській біржі було 40 компаній, які вийшли з розміщенням; сума залучених коштів під час IPO сягнула майже 5B гонконгських доларів, що на 489% більше, ніж торік.

Якщо дивитися на кількість андеррайтингів, то трійка інвестбанків за кількістю андеррайтингу зберігає свою позицію, продовжуючи розклад 2025 року.

Зокрема, CICC (Hong Kong) продовжує впевнено посідати перше місце: 15 угод з андеррайтингу IPO; CITIC Securities (Hong Kong) (об’єднано CITIC Hong Kong із підрахунком CITIC Lyon) і Huatai Financial Holdings (Hong Kong) відповідно андеррайтили по 7 угод, поділивши друге місце; UBS, Morgan Stanley, Guotai Junan, China Merchants Securities (Hong Kong) та інші андеррайтили по 4 угоди, поділивши третє місце.

У 2025 році CICC (Hong Kong), CITIC Securities (Hong Kong) і Huatai Financial Holdings (Hong Kong) відповідно андеррайтили 42 угоди, 33 угоди та 22 угоди IPO на ринку Гонконгу, посівши перші три місця; сукупна частка ринку досягла 37%.

З точки зору суми фінансування в рамках окремих проєктів, у багатьох IPO суми залучення перевищували 50 млрд гонконгських доларів, включно з Muyuan Co., Ltd., Dongpeng Drinks, Zhipu, Haowei Shares, Birun Technology, Ginkgo Technologies тощо. IPO із залученням понад 100 млрд зазвичай є галузевими лідерами формату A+H; зі свого боку, за розподілом за галузями серед компаній, що вийшли на IPO у списки, більшість припадає на компанії з індустрій штучного інтелекту, напівпровідників, біотехнологій тощо.

З точки зору рейтингу аудиторських компаній, концентрація часток ринку у топових компаній навіть вища, ніж у андеррайтерів. За статистикою Wind, на першому місці — Ernst & Young Hua Ming CPAs з 18 угодами; далі — KPMG з 9 угодами; Deloitte Hong Kong (Deloitte, Guan Huang Chen Fang) — 5 угод. Лише три аудитори-лідери разом займають 80% частки ринку.

З точки зору розподілу юридичних фірм, концентрація дещо більш розпорошена. Три юридичні фірми на першій позиції — Beijing Tongshang Law Firm, Weilong Shen & Partners Law Firm і Beijing Jingtian Gongcheng Law Firm; кількість підписаних IPO на Гонконгській біржі у них відповідно становить 15, 14 і 12 угод.

Реформа та жар IPO на ринку Гонконгу тривають

Гонконгська біржа посилює регулювання якості документів для подання заявок на IPO, але від початку 2026 року темп і «гарячість» процесів подання заявок, розгляду та лістингу нових випусків усе ще тривають. Нещодавно Гонконгська біржа також планує провести реформи системи випуску нових акцій; очікується, що цього року сума фінансування через IPO на ринку Гонконгу з великою ймовірністю перевищить торішню, а також змінить склад структури компаній, які виходять на біржу Гонконгу.

Після того як з 2018 року реформа IPO на Гонконгській біржі дозволила лістинг компаній із різними класами акцій і компаній у збитках у сфері біотехнологій, структура лістингових компаній на ринку Гонконгу була принципово переформатована, і велика кількість компаній зі спеціалізованих і новаторських технологій та біофарми вийшла на біржу Гонконгу.

15 березня Гонконгська біржа планує ще одну реформу системи лістингу: знизити ринкову вартість і фінансові пороги для компаній із різними класами акцій. Максимальне співвідношення голосів для різних класів може досягати 20:1; оптимізувати правила для «second listing» (другого лістингу), щоб полегшити переїзд на біржу Гонконгу для емітентів, що вже лістингувалися за кордоном; дозволити всім новим компаніям, які планують IPO, конфіденційно подавати заявки, одночасно посилюючи механізм відкликання. Неповні матеріали, що повертаються, публікуватимуть інформацію про посередників, зокрема андеррайтерів, юридичні фірми та аудиторські компанії.（Див. матеріал у брокерських медіа «China Merchants Securities China»: «Hong Kong Exchanges and Clearing Company (HKEX) оголосить про “нові правила лістингу”, співвідношення різних класів акцій максимум 20:1, повністю розкриє конфіденційне подання заявок»）

У першому кварталі цього року Гонконгська біржа додала 192 заявки на IPO для 主板 і GEM. Станом на кінець кварталу на розгляді IPO-компаній у Гонконгській біржі було 413; ще 99 компаній призупинили розгляд через прострочення фінансової звітності. Плюс ті заявки на подання, що не були оброблені з минулого року, разом кількість заявок на IPO досягла 568.

Редактор: Luo Xiaoxia

Верстка: Liu Junyu

Коректура: Gao Yuan

		Заява Sina: це повідомлення є передруком з партнерських медіа Sina; публікація на Sina.com здійснена з метою передати більше інформації, і це не означає, що Sina погоджується з його поглядами або підтверджує описані ним твердження. Зміст статті надається лише для довідки та не є інвестиційною порадою. Інвестори здійснюють дії на власний розсуд; усі ризики — на них самих.

Потужний обсяг інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний: Yang Ci