Kesaksian oleh Ketua Powell tentang Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan kepada Kongres

Ketua Powell menyampaikan pernyataan yang identik kepada Komite Urusan Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, Senat AS, pada 25 Juni 2025.

Ketua Hill, Anggota Peringkat Waters, dan anggota Komite lainnya, saya menghargai kesempatan untuk menyampaikan Laporan Kebijakan Moneter semianual dari Federal Reserve._

Federal Reserve tetap sepenuhnya berfokus pada pencapaian tujuan kembar kami, yaitu lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil, demi kepentingan rakyat Amerika. Meskipun ketidakpastian meningkat, perekonomian berada pada posisi yang kuat. Tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati lapangan kerja maksimum. Inflasi telah turun cukup besar tetapi telah berjalan agak di atas tujuan jangka panjang kami sebesar 2 persen. Kami memperhatikan risiko bagi kedua sisi mandat kembar kami.

Saya akan meninjau situasi ekonomi saat ini sebelum beralih ke kebijakan moneter.

**Situasi Ekonomi dan Prospek Saat Ini **

Data yang masuk menunjukkan bahwa perekonomian tetap kuat. Setelah pertumbuhan 2,5 persen tahun lalu, produk domestik bruto (PDB) dilaporkan mengalami penurunan tipis pada kuartal pertama, yang mencerminkan fluktuasi pada ekspor neto yang didorong oleh perusahaan-perusahaan yang membawa impor lebih awal menjelang potensi tarif. Gejolak yang tidak biasa ini telah mempersulit pengukuran PDB. Pembelian akhir domestik swasta (PDFP)—yang mengecualikan ekspor neto, investasi persediaan, dan pengeluaran pemerintah—tumbuh pada laju yang kuat sebesar 2,5 persen. Dalam PDFP, pertumbuhan belanja konsumsi melambat, sementara investasi pada peralatan dan aset tak berwujud pulih dari kelemahan pada kuartal keempat. Namun, survei terhadap rumah tangga dan bisnis melaporkan adanya penurunan sentimen selama beberapa bulan terakhir serta ketidakpastian yang tinggi mengenai prospek ekonomi, terutama mencerminkan kekhawatiran terkait kebijakan perdagangan. Masih harus dilihat bagaimana perkembangan ini dapat memengaruhi belanja dan investasi di masa depan.

Di pasar tenaga kerja, kondisinya tetap kuat. Kenaikan pekerjaan payroll rata-rata sebesar 124.000 per bulan dalam lima bulan pertama tahun ini. Tingkat pengangguran, sebesar 4,2 persen pada bulan Mei, tetap rendah dan berada dalam kisaran yang sempit selama setahun terakhir. Pertumbuhan upah terus melambat, meskipun masih mengungguli inflasi. Secara keseluruhan, berbagai indikator menunjukkan bahwa kondisi di pasar tenaga kerja secara luas berada dalam keseimbangan dan konsisten dengan lapangan kerja maksimum. Pasar tenaga kerja bukan sumber tekanan inflasi yang signifikan. Kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mempersempit kesenjangan jangka panjang dalam lapangan kerja dan pendapatan di antara kelompok demografis.

Inflasi telah mereda secara signifikan dari level tertingginya pada pertengahan 2022, tetapi masih agak tinggi dibandingkan target jangka panjang 2 persen kami. Estimasi berdasarkan indeks harga konsumen dan data lainnya menunjukkan bahwa total pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 2,3 persen selama 12 bulan yang berakhir pada bulan Mei dan bahwa, dengan mengecualikan kategori makanan dan energi yang volatil, harga PCE inti naik 2,6 persen. Indikator-indikator jangka pendek mengenai ekspektasi inflasi telah bergerak naik selama beberapa bulan terakhir, sebagaimana tercermin dalam ukuran berbasis pasar maupun survei. Responden pada survei terhadap konsumen, bisnis, dan peramal profesional menunjuk tarif sebagai faktor pendorong. Namun, di luar satu tahun atau lebih, sebagian besar ukuran ekspektasi jangka panjang tetap konsisten dengan tujuan inflasi 2 persen kami.

Kebijakan Moneter

Tindakan kebijakan moneter kami dipandu oleh mandat kembar kami untuk mendorong lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil bagi rakyat Amerika. Dengan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati lapangan kerja maksimum dan inflasi tetap agak tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah mempertahankan kisaran target untuk suku bunga dana federal di 4-1/4 hingga 4-1/2 persen sejak awal tahun. Kami juga terus mengurangi kepemilikan kami atas surat utang Treasury dan sekuritas berbasis hipotek lembaga, dan mulai bulan April, memperlambat lebih lanjut laju penurunan tersebut untuk memfasilitasi transisi yang lancar menuju saldo cadangan yang berlimpah. Kami akan terus menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat berdasarkan data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.

Perubahan kebijakan terus berkembang, dan dampaknya bagi perekonomian tetap belum pasti. Dampak tarif akan bergantung, antara lain, pada tingkat akhir mereka. Ekspektasi mengenai tingkat tersebut, dan dengan demikian ekspektasi mengenai dampak ekonomi terkait, mencapai puncak pada bulan April dan sejak itu menurun. Namun demikian, kenaikan tarif tahun ini kemungkinan akan mendorong harga naik dan membebani aktivitas ekonomi.

Dampaknya terhadap inflasi bisa bersifat singkat—mencerminkan pergeseran sekali pada tingkat harga. Namun, juga mungkin bahwa efek inflasi bisa lebih persisten. Menghindari hasil tersebut akan bergantung pada besarnya efek tarif, pada seberapa lama waktu yang diperlukan agar efek tersebut sepenuhnya merembes ke harga, dan, pada akhirnya, pada menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap tertambat dengan baik.

Kewajiban FOMC adalah menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang agar tetap tertambat dengan baik dan mencegah kenaikan sekali pada tingkat harga menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Saat kami bertindak untuk memenuhi kewajiban tersebut, kami akan menyeimbangkan mandat kami untuk lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga, dengan mengingat bahwa, tanpa stabilitas harga, kami tidak dapat mencapai periode panjang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat yang menguntungkan semua orang Amerika.

Untuk saat ini, kami berada pada posisi yang baik untuk menunggu agar mengetahui lebih lanjut mengenai perkiraan arah perekonomian sebelum mempertimbangkan penyesuaian apa pun terhadap sikap kebijakan kami.

Sebagai penutup, kami memahami bahwa tindakan kami memengaruhi komunitas, keluarga, dan bisnis di seluruh negeri. Segala yang kami lakukan adalah untuk menjalankan misi publik kami. Kami di Fed akan melakukan segala yang kami bisa untuk mencapai tujuan lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga kami.

Terima kasih. Saya senang untuk mengambil pertanyaan Anda.