Я помітив щось цікаве, дивлячись на прогнози цін на золото за останні роки. Багато аналітиків були праві, інші ні — але загальна тенденція, яку вони визначили, виявилася стійкою.

Почнемо з фактів. У 2024 році золото досягло 2600 доларів, точно так, як і передбачалося. У 2025 році воно прорвалося через позначку 3000, саме в межах найоптимістичніших оцінок. Зараз, у квітні 2026 року, ціна коливається приблизно між 3500 і 3700 доларів. Прогнози цін на золото, які я читав рік тому, не були настільки помилковими.

Що мене справді вразило, так це те, що більшість інституційних аналітиків сходилися на діапазоні 2700-2800 доларів на 2025 рік. Goldman Sachs, UBS, BofA, J.P. Morgan, Citi Research — всі фактично погоджувалися. Лише InvestingHaven і кілька інших прогнозували понад 3100+. Вгадайте, хто був правий? Ті, хто дивився далі за консенсус.

Причина проста: прогнози цін на золото не можуть ігнорувати монетарну динаміку. M2 продовжує зростати, інфляція не зникла, а центральні банки тримали ставки нижчими довше, ніж очікувалося. Все це підштовхнуло золото вище, ніж очікував ринок.

Дивлячись на довгострокові графіки, видно цікаву картину. Золото завершило модель висхідної інверсії, яка тривала 10 років (з 2013 по 2023). Коли бачиш такі довгі патерни, вони породжують ще довші висхідні ринки. Це не магія — так працюють ринки.

Що мене дивує, так це те, що багато досі не розуміють справжнього драйвера золота: це не попит/пропозиція, не рецесії, а очікувана інфляція. Золото сяє, коли інвестори бояться знецінення купівельної спроможності. І вгадайте? Цей страх не зник. Навпаки, він посилився.

Прогнози цін на золото на 2026 рік зараз коливаються між 3500 і 4000 доларів. Враховуючи наше становище, це здається реалістичним. А що щодо 2030 року? Аналітики говорять про 4500-5000 доларів. Особисто я вважаю, що 5000 — це психологічно важливий рівень, який може стати піком циклу.

Що мене захоплює, так це те, як золото рухається синхронно з очікуваннями інфляції (зміряними через TIP ETF) і валютними ринками. Коли євро сильне, золото має тенденцію зростати. Коли доходи по облігаціях падають, золото прискорюється. Ці передбачувальні індикатори залишаються позитивними.

Щодо співвідношення срібло/золото: воно вказує, що срібло вибухне на наступній фазі цього висхідного циклу. Зараз срібло не рухається синхронно з золотом, але коли почне — це буде швидко. Ціль для срібла? 50 доларів за унцію до 2030 року.

Що мені навчив час, так це те, що найточніші прогнози цін на золото дають ті, хто дивиться на довгострокові графіки, а не на заголовки газет. Графічні патерни не брешуть. Цей висхідний цикл золота ще має кілька років.

Звісно, висхідна теза зійде нанівець, якщо золото опуститься і залишиться нижче за 1770 доларів. Але чесно кажучи, ймовірність цього дуже мала. Макроекономічні умови, що підтримують вищі ціни, залишаються незмінними.

Для тих, хто хоче глибше вникнути, раджу стежити за трьома речами: по-перше, за розвитком M2 і інфляції CPI. По-друге, за рухом євро щодо долара. По-третє, за доходами по казначейських облігаціях. Коли ці три фактори зростають, золото прискорюється.

Конвергенція прогнозів цін на золото в районі 3500-4000 доларів до 2026 року здається мені правильним консенсусом. Але, як завжди, справжній прибуток — це дивитися далі за межі консенсусу. А сам консенсус не дивиться достатньо далеко в майбутнє.