最近、誰かが仮想通貨の強制決済について聞いてきてくれたので、話してみる価値のあることをいくつか思い出しました。

まずは一番基本から言います。ビットコインが1つ50,000米ドルだとして、あなたがそのまま50,000米ドルを払って1つ買うのは通常の取引で、特別なことはありません。しかしレバレッジ取引は違います。同じようにビットコインを1つ買うとしても、あなたが出すのは10%のお金、つまり5,000米ドルだけでいい。残りの45,000米ドルは私が出します。これが10倍レバレッジです。もちろん、私が出すお金はただで渡すのではなく、あなたに貸すものなので、あなたは後で返さなければなりません。

このとき、相場がうまくいけば、ビットコインが55,000まで上がっても上昇幅はわずか10%です。でもあなたの5,000の元本は倍になります。売って45,000を返したら、あなたは結局1万を純利益として手にします。不味くない話だと思いませんか？問題は逆の場合です。

ビットコインが45,000まで下がったとします。下がり幅は10%しかないのに、10倍レバレッジではあなたの5,000の元本はほぼなくなってしまいます。そこであなたは、戻るはずだと賭けて、売らずに耐えることにします。でも私は同意しません。なぜなら私が貸した45,000は私の金であって、どうしてあなたと一緒に賭ける必要があるのでしょう？私はあなたのコインを直接売って、私の金を回収する権利があります。もし売るのが遅れて、コインがさらに44,000まで下がったら、あなたは元本が戻らないだけでなく、さらに私に1,000を返済する義務まで負います。この1,000はあなたの債務になり、それがいわゆる仮想通貨の強制決済です。

強制決済を避ける方法は1つだけで、それは追証（追加入金）です。口座にさらに5,000を入れれば、あなたの資金にコインの価値を足したものが再び45,000を超えるので、安心できます。

でも、もっと面白い話を一つします。国内にはかつて、偽物の商品取引所がたくさんありました。データを直接捏造して騙す詐欺サイトとは違って、そうした取引所のデータは全部本物でした。それでも同じように投資家をだまして、元手を全て失わせることができたのです。

方法は実はとても簡単です。例えば10倍レバレッジの商品で、現在の価格が1束50,000だとします。この価格帯で大量の取引者がロングとショートのポジションを持っています。取引所はすべての投資家の建玉情報を握っており、口座の資金、レバレッジの比率、さらにはいつ彼らが活発に動くかまで分かっています。

月が黒く風が冷たい夜、ほとんどの人は寝ています。取引所は数人の大口（いわゆる莊家）と連携して資金を準備し、狩りを始められます。なぜ必ず夜なのか？投資家が寝ていれば、そもそも間に合うように追証ができないからです。

数人の莊家は夜中に狂ったように買い増し（ロング）をして、価格を一気に55,000まで押し上げます。満玉で現金がないショートの投資家は、10倍レバレッジでいきなりラインを踏み越えます。彼らはまだ寝ているので、追証などできず、コインは強制決済されます。ここではあまりお金がかかりません。大半の人が寝ているので、少しの資金で価格を押し上げるだけで済むからです。その後の強制決済・強制清算が自動的に買い注文を作り、かえって莊家がさらに価格を引き上げるのを助けてしまいます。

価格がさらに上がっていくと、少し資金を残していてレバレッジが9倍や8倍程度の投資家も、次々と強制決済され始めます。莊家はごく少ない資金だけで一気に掃き上げていけるため、スノーボールのように、さまざまなレバレッジのショートが爆発していきます。

仮に50,000から75,000まで上げたとすると、5倍レバレッジ以上でショートしている人は全員が強制決済されます。強制決済で出てきたお金はどこへ行くのでしょう？莊家自身も10倍レバレッジなら、50,000から75,000で決済（スクイーズ）して、純利益は4倍を稼げます。

さらにすごいのは、莊家が空売りを叩き終わった後に、逆方向の操作に切り替えられることです。今は狂ったようにショートを仕掛けて、投げ売りで価格を下げます。なぜなら50,000から75,000までの上げは莊家自身が作ったもので、追随の買い（フォロワー）相場は多くありません。75,000でショート（投げ）して、それを50,000まで戻すのは難しくありません。さらに資金を増やして、逆操作でもう一度、50,000から25,000まで叩き落とします。今度は、ロングしていた5倍レバレッジ以上の人たちもまた全員が強制決済です。莊家は買い注文で決済して、収穫を完了します。

すべての取引は本物です。とはいえ莊家には、一般の個人投資家よりはるかに大きい資金量があり、加えて個人投資家の取引データを握っているため、あなたの建玉の取得価格、ポジション、レバレッジ比率が分かり、さらにあなたがいつ不活発になるのかも分かります。こうして、個人投資家はロングでもショートでも、結局は強制決済されます。莊家は大金を手にして、儲けは盆と山のように積み上がります。

もちろん、上の話は、規制のない「悪質な取引所」のケースです。ビットコインのような、これだけ正規のものに、どうして莊家がいるのでしょう？どうして20%の人が80%の資金を支配できるのでしょう？しかもビットコインはこんなにも安全で、どうしてウォレットや、取引所があなたの取引データを使ってあなたを騙すようなことがあるのでしょう？だから、仮想通貨の強制決済は必ず市場では普通に起きることで、必ずしも黒幕のようなものはないはずです。

もしあなたが仮想通貨の世界で何かを進めたいけれど、それでも少し分からない点があるなら、私のプロフィールの紹介文にいくつか見られるものがあります。私たちは互いに交流できます。私は皆さんと一緒に、先物と現物のチャンスを計画していきます。ですが、いきなり「このコインが良いと思う？」とか、「どうしたらすぐに儲かるの？」といった質問をしないでください。そういうことは私は本当に答えられません。これからの出会いが、いつまでも最初のままの姿でありますように。